全球最大锂矿商雅保将裁员，目标股价遭下调四成

雅保计划裁员300多名员工，比例约为4.3%-5.4%。

图片来源：视觉中国

成本削减计划开启，全球最大锂矿商雅保(Albemarle，ALB)将裁员。

1月29日，据硅谷付费科技媒体The Information网站援引知情人士消息称，作为此前宣布的新一轮成本削减计划的一部分，雅保已解雇300多名员工。

其中，雅保在美国业务的裁员主要来自法律、并购、营销、材料科学、研发和回收团队；全球范围团队也进行了裁员。

雅保总部位于北卡罗来纳州夏洛特。官网信息存在两个员工数量的统计口径，一是在公司介绍中表示，雅保拥有7000多名员工；另在投资者关系页面中表示约有5600名员工。以这两个统计数据看，雅保的裁员比例在4.3%-5.4%之间。

雅保发言人对路透社回应称：“上述报道提到的裁员比例太高了。”但其拒绝提供具体数字，并表示将在2月15日讨论季度业绩时分享更多信息。

裁员是雅保成本削减计划中的一部分，该计划在1月17日进行了部分公开。

根据雅保公告，预计2024年的资本支出将在16亿-18亿美元之间，低于2023年的约21亿美元。同时，公司将采取行动，优化其成本结构，在销售、管理费用等方面减少成本约9500万美元，包括减少员工人数和降低合同服务支出。

此外，雅保将对旗下大型项目进行重新安排，以优化资源配置并加速核心业务的发展。未来将重点关注那些进展显著、接近完工或已处于启动阶段的项目，以确保投资回报并加速盈利增长。

按照计划，雅保将在本月试运行中国四川眉山氢氧化锂厂，该项目总投资9亿美元，建设两条平行的2.5万吨/年氢氧化锂生产线，形成年产5万吨氢氧化锂生产能力；雅保还将完成澳大利亚Kemerton氢氧化锂厂1号和2号产线的试运行，并重点建设3号产线。

此外，雅保将优先进行美国Kings Mountain锂矿项目的许可活动，并推迟Richburg氢氧化锂厂的建设，以及推迟南卡罗来纳州Mega-Flex锂转化设施和北卡罗来纳州雅保科技园的投资支出。其中，Mega-Flex项目此前旨在成为美国最大锂精炼项目之一。

作为全球最大锂矿商，雅保的业绩表现与锂价息息相关。截至目前，电池级碳酸锂均价在10万元/吨附近，较2022年11月的60万元关口下降超八成。

财报显示，雅保三季度销售净额23.1亿美元，同比增长10.5%；净利润3.025亿美元，同比下降66.3%；摊薄后每股收益2.57美元，同比下降66.2%。

雅保在机构方的评级也有所下滑。1月29日，投资银行TD Cowen将雅保的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，并将其目标价从220美元大幅下调至130美元，降幅近四成。主要原因为雅保受到锂价疲软影响，资产负债表存在压力。

截至1月29日收盘，雅保股价上涨2.8%，至123.2美元，今年以来已下跌了约14%。

雅保的盐湖资源集中在智利、阿根廷和美国，锂精矿主要来自澳大利亚和美国。雅保在中国的大规模投资始于2016年，其通过收购四川国润和江西江锂两家新材料公司，在国内拥有了两座氢氧化锂生产基地。

2021年，雅保投资5亿美元，在四川眉山新建年产能5万吨的氢氧化锂工厂；斥资2亿美元并购广西天源，在广西钦州又增加了一座锂电材料生产基地。

当前锂市场面临供给过剩。国联证券分析，2024-2025年锂资源过剩幅度扩大，过剩量分别为17.6万吨碳酸锂当量、23万吨碳酸锂当量。

碳酸锂的上游原材料包括盐湖提锂、锂辉石等。南美及中国的盐湖项目位于成本曲线底部，完全成本约为3万-5万元/吨，产能占比36.8%；其次为澳洲的锂辉石项目，完全成本约为5万-7万元/吨，产能占比34.7%；非洲锂辉石项目成本在9万元/吨水平，中国锂云母项目位于成本曲线边际，成本约8万-12万元/吨。

国联证券认为，如果不考虑2024年库存需求18.8万吨，继续沿着成本曲线将库存需求出清，预计锂价可能跌至6万-7万元/吨。

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