IPO“卡壳”！云汉芯城排队近两年时间 上市难在哪

从2021年12月IPO获受理至今，云汉芯城（上海）互联网科技股份有限公司（以下简称“云汉芯城”）已经走过了漫长的近两年时间，不过公司仍处于问询阶段，远远“掉队”同期受理企业。IPO“卡壳”背后，云汉芯城多个问题在问询阶段遭到监管层追问，其中公司业绩下滑风险尤为显眼，2022年净利下滑的情况下，公司预计2023年全年净利也处于同比下滑状态。

相比同期企业IPO“掉队”

深交所官网显示，截至目前，云汉芯城已更新披露了七版招股书，可见公司IPO排队之久。

招股书显示，云汉芯城是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件研发、生产、采购需求，公司创业板IPO在2021年12月29日获得受理，之后在2022年1月26日进入已问询状态。

不过，进入问询状态之后，云汉芯城IPO迟迟未向前推进，一直未被安排上会。从同期受理的创业板IPO企业来看，除了云汉芯城之外，只剩3家还未上市，其余企业均已上市或IPO终止，公司IPO明显“掉队”。

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新表示，IPO公司一直停在问询阶段，一部分原因可能是财报更新耽误进程，更多的原因可能是公司还有一些问题没有跟监管层解释完善，需要进一步了解。

此次冲击IPO，云汉芯城拟募资9.42亿元，投向大数据中心及元器件交易平台升级项目、电子产业协同制造服务平台建设项目、智能共享仓储建设项目、补充流动资金项目，分别拟投入募资2.91亿元、1.34亿元、9597.66万元、4.2亿元。

据云汉芯城介绍，自公司线上商城上线以来，公司下游注册用户数超过60.42万家，累计服务企业客户超过12.67万家，客户涉及工业智能物联、汽车电子、轨道交通、消费电子、电力能源、医疗设备、安防家居等多个行业，客户覆盖范围较广。

根据电子元器件行业权威咨询机构-国际电子商情发布的“2022年度中国本土电子元器件分销商营收排名”，云汉芯城排名从2020年的23位上升至2022年的15位，系上榜的企业中主要以产业互联网B2B线上商城开展业务的电子元器件分销商。

业绩恐连续两年下滑

自踏上IPO旅程后，云汉芯城业绩在不断下滑。

据云汉芯城披露的首份招股书，公司2019-2021年实现营业收入分别约为8.27亿元、15.34亿元、38.36亿元，对应实现归属净利润分别约为-3042.77万元、3082.12万元、1.61亿元，对应实现扣非后归属净利润分别约为-3748.98万元、2426.55万元、1.53亿元，公司业绩处于稳步增长状态。

然而，2022年，云汉芯城实现营业收入、归属净利润、扣非后归属净利润分别约为43.33亿元、1.36亿元、1.24亿元，除了营收同比增长之外，归属净利润、扣非后归属净利润均处于同比下滑状态。

另外，根据云汉芯城最新披露的招股书，公司今年上半年实现营业收入、归属净利润、扣非后归属净利润分别约为13.94亿元、3269.27万元、3153.95万元，均处于同比下滑状态。

云汉芯城预计公司2023年全年将实现营业收入27亿-29亿元，较上年同期减少33.07%-37.69%；预计扣非后归属净利润为0.75亿-0.95亿元，较上年同期减少23.58%-39.66%。

在最新问询中，深交所也要求云汉芯城结合行业变化情况、公司期后经营变化趋势等说明2023年全年业绩预计相关假设和依据的合理性。

独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示，IPO公司的业绩稳定性是监管层关注的重点，如果IPO前业绩不断下滑，公司未来的持续盈利能力可能存在疑问。

两大重要供应商“消失”

2023年上半年，云汉芯城向前五大供应商的采购额出现骤降，其中两大供应商“消失”。

据了解，云汉芯城的上游供应商主要为国内外知名的电子元器件原厂或分销商，整体而言，电子元器件市场上游原厂和授权分销商高度集中，主要由欧美企业主导，在产品研发、生产和销售上具有较强的竞争力。

2020-2022年以及2023年上半年，云汉芯城向前五大供应商的采购额分别约为6.18亿元、15.72亿元、12.2亿元、2.79亿元，各期采购金额占比分别为44.57%、45.32%、32.96%、24.05%。

不难看出，2023年上半年，云汉芯城向前五大供应商的采购额出现骤降，采购占比也下降。

采购额大幅走低背后，云汉芯城两大重要供应商TTI、罗彻斯特电子（Rochester）“消失”。

招股书显示，2020年，TTI、罗彻斯特电子（Rochester）分别是云汉芯城的第二大、第四大供应商；2021年，两家公司分别是云汉芯城的第四大、第二大供应商；2022年则分别是云汉芯城的第三大、第二大供应商，云汉芯城对其采购金额分别约为2.32亿元、2.8亿元。

而在2023年上半年，TTI、罗彻斯特电子（Rochester）消失在云汉芯城前五大供应商名单中。

据了解，TTI是全球知名的电子元器件分销商之一，属于伯克希尔·哈撒韦公司 （BERKSHIRE HATHAWAY INC.）旗下，公司成立于1971年，总部位于美国德克萨斯州沃斯堡市，员工规模近5000人，在“2021年度全球电子元器件分销商TOP50”中位于第12位；罗彻斯特电子成立于1981年，总部位于美国马萨诸塞州纽伯里波特，是半导体全周期解决方案提供商。

针对相关问题，北京商报记者向云汉芯城董事会办公室发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

北京商报记者 马换换