晨鸣纸业发布2024年业绩预告：加快内部调整 聚焦主业再出发

1月23日，晨鸣纸业发布2024年业绩预告，公司预计2024年全年归属于上市公司股东的净利润亏损。

对于影响企业利润的主要因素，据披露，“近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，报告期内公司主要产品价格持续走低，毛利同比下降；部分融资租赁客户经营不善，出现诉讼、查封等突发情形，公司出于谨慎性原则，对部分融资租赁客户加大了坏账准备计提比例；受四季度公司主要生产基地陆续停机检修影响，产能发挥不理想，产销量同比出现下滑，公司对部分资产计提了减值准备。

整体来看，2024年在宏观经济面临下行压力的大背景下，晨鸣纸业业绩承压明显。不过，业内人士指出，2025年，随着晨鸣纸业内部改革计划以及复工复产计划的推进，叠加宏观政策利好因素的释放，企业盈利能力或将逐步恢复。

造纸业仍面临“成本、供给、需求”多重压力

作为强周期行业，2024年造纸业面临来自成本端、供给端、需求端的重压，纸企盈利能力承压，造纸业筑底回升之路充满挑战。

成本方面，原材料价格的大幅波动给造纸企业带来了巨大压力。上半年，芬兰、智利、加拿大等地的工会歇工及浆厂检修消息增加了生产不确定性，进而推高了浆价。生意社数据显示，2024年针叶浆和阔叶浆价格涨跌互现，2024年12月31日山东地区针叶木浆市场均价为6400元/吨，较1月1日均价上涨了9.4%；阔叶木浆市场均价为4610元/吨，较1月1日均价下降了8.53%。

供给方面，新增产能的集中投放加剧了市场竞争。2024年上半年由于市场需求恢复缓慢，产能持续扩张带来的市场竞争加剧，纸价以下跌为主。业内人士透露，截止2024年三季度，纸品市场跌至谷底，主要纸品价格不断下滑，市场交投进入冰点。

需求方面，整体经济承压背景下，传统需求旺季预期落空，纸价再次转入下跌通道。以2024年三季度为例，这一时期本应是造纸业大的传统旺季，但由于下游需求修复趋势和节奏弱于预期，纸企盈利能力承压，呈现“旺季未旺”的局面。

宏观利好政策驱动 券商看好造纸景气度温和修复

不过，随着国家宏观经济政策的持续发力，经济复苏势头明显。2024年12月，中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”摆在明年9项重点任务之首。展望2025，造纸行业有望迎来新的发展机遇。

银河证券研报显示，伴随内需不断改善，造纸行业有望开启新一轮上升周期。国金证券则认为，在需求环比改善预期下，整体预计25年造纸板块盈利稳健修复。国信证券也指出，随着国内政策刺激效果的显现和海外进入降息周期，浆纸需求有望随着消费复苏而回暖。

加快内部调整步伐 聚焦主业再出发

作为深耕造纸业多年的大型纸企，晨鸣纸业虽面临暂时性经营困难，但仍展现出了较强的发展韧性。近日，寿光晨鸣召开了动员大会，拟逐步推进复工复产。有分析人士认为，凭借其多年积累的市场影响力和行业底蕴，晨鸣纸业有望逐步恢复活力，实现稳健发展。

在技术研发方面，晨鸣纸业不断加大投入，开发高附加值产品。晨鸣纸业先后投资数百亿元，全套引进了高档文化纸、铜版纸、白卡纸、生活纸等国际一流的生产线，整体装备水平达到了国际领先水平。截至2024年6月30日，晨鸣纸业已获得国家专利授权460项，其中发明专利42项，有效推动了企业技术升级和产品结构优化。

此外，前述公告指出，“目前，金融机构成立了省级债委会，初步约定暂时不抽贷、不压贷，到期业务应续尽续，并研究给予展期、降息、延长结息周期等支持，减轻公司经营负担。”“公司将加快检修和技改进度，聚焦主责主业，调整优化内部管理，推进企业改革创新，全力推动恢复正常生产，实现持续稳健运营，进一步修复盈利能力。”

业内人士指出，随着自身改革的持续推进，晨鸣纸业有望在后续发展过程中，根除积弊，稳步实现可持续发展。