思尔芯招股书造假被罚5年禁止IPO，中金、立信收359万服务费未发现

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出品 | 搜狐财经

作者 | 冯圆圆

继美尚生态公开承认在招股说明书中财务造假之后，又一家在上市材料中造假的企业被“捉”并被上交所“拉黑”。

与美尚生态不同，思尔芯是在上市的过程中，被证监会发现上市材料、数据造假，是新《证券法》实施以来，首例发行人在提交申报材料后、未获注册前被发现的欺诈发行。

因此，上交所宣布拒收思尔芯上市材料5年，同时对思尔芯处以400万罚款；对时任高管们共计处以750万。

在上市申报文件中造假

6月11日，上交所在官网宣布，5年内不在接受上海思尔芯技术股份有限公司（下称“思尔芯”）的上市申请。

据悉，思尔芯为满足上市条件，在上市过程中在发行文件中编造重大虚假内容，其招股说明书涉及财务数据存在虚假记载，

据公告介绍，思尔芯为帮助其终端客户享受政府补贴价格，代为寻找的名义客户，但名义客户并不具备实际的业务需求；此外，思尔芯还存在伪造销售合同和产品交付手续的情况。

2020年，思尔芯通过虚构销售交易、提前确认收入、少计期间费用三大手段虚增营业收入和利润，虚增营业收入1536.72万，占当年营业收入的11.55%；虚增利润总额1246.17万，占当年利润总额的118.48%。

值得一提的是，思尔芯是新《证券法》实施以来，首例在上市过程中被发现编造虚假内容、欺诈发行的企业。

2021年8月，思尔芯首次向科创板递交上市申请，并拟募资10亿用于项目研发及补充流动资金。在经历了一轮问询之后，思尔芯及保荐机构相继递交了撤回上市的申请，最终2022年7月上交所决定终止审核。

此次思尔芯的保荐机构为中国国际金融股份有限公司、审计机构为立信会计师事务所（特殊普通合伙），据招股说明书披露，2018年至2021年3月其咨询费及其他专业服务费分别为5.09万、150.70万、208.62万及25.98万。其中，2019年和2020年咨询费及其他专业服务费增长较快，主要是由于思尔芯启动引入外部投资者以及启动上市筹备工作所致。

不过，思尔芯并非自愿撤回上市申请。

在思尔芯递交上市材料的当年12月，思尔芯被证监会抽中检查信息披露质量，并对其实施现场检查；而此次抽查，也使得思尔芯招股说明书中的“猫腻”被证监会发现。

除了思尔芯被上交所“拉黑”5年外，监管层还对思尔芯处以400万罚款，对时任的多位高管共计判罚750万。

对于思尔芯是否可以在创业板、深主板、港交所上市，北京冠都律师事务所王普杰律师表示，“看届时是否符合深交所和港交所的上市条件”。

毛利率远低于行业均值

思尔所成立于2004年，业务聚焦于数字芯片的前端验证，主要分为原型验证系统和验证云服务两大业务，主要服务于人工智能、超级计算、图像处理、数据存储等数字电路设计功能的实现，可应用于物联网、云计算、5G通信、智慧医疗、汽车电子等终端领域。

思尔芯作为国内较早进入数字芯片电子设计自动化的企业,彼时被视为国内数字芯片电子设计自动化的领先企业。不过，思尔芯的业绩表现并不亮眼，2018年至2021年3月，思尔芯分别实现营业收入2119.44万、7176.01万、1.33亿和2291.46万；实现归母净利润分别为-621.79万、-985.34万、1010.72万和-346.25万。

另据招股说明书披露，目前全球数字芯片电子设计自动化市场呈现三足鼎立的局面，2020年新思科技、铿腾电子、明导科技三大企业占全球市场份额为68.1%，与此同时国产数字芯片电子设计自动化的市场份额约在12%左右。

然而，思尔芯面临的还不仅仅是行业内巨头垄断的难题。

目前来看，思尔芯超9成的收入来自原型验证业务，该业务因受物料成本等因素影响，毛利率处于较低水平，与此同时也拉低了思尔芯的整体毛利率水平。

2018年至2021年3月，思尔芯的综合毛利率分别为44.48%、40.13%、57.99%及58.78%。据招股说明书数据，思尔芯近年的综合毛利率远低于行业均值。数据显示，2018年至2020年，同行毛利率均值分别为77.52%、77.09%及77.24%。

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