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美股集中度逼近互联网泡沫时期！小摩警告：股市回调风险加剧
摩根大通量化策略师警告称，美国股市前十大股票的主导地位与互联网泡沫时期越来越相似，这加大了股市遭遇抛售的风险。
以Khuram Chaudhry为首的策略师在周二的一份报告中表示，截至去年12月底，MSCI美国指数（MSCI USA Index）前十大成分股（包括所谓的美股“七巨头”）所占的权重已升至29.3%，这一比例略低于2000年6月33.2%的历史峰值。此外，前十大成分股分属四个行业，而历史上的中位数为六个。
策略师表示，虽然目前的环境与21世纪初围绕互联网股的投机狂热之间的相似之处经常被忽视，但分析显示，情况“比人们想象的要相似得多”。他们补充称：“鉴于近期走势的幅度、以及股市仓位的极端情况，我们确实预计股市将出现下跌，这很可能是由前十大成分股的疲弱所推动的。”
策略师表示：“关键的结论是，极度集中的市场在2024年对股市构成了明显而显示的风险。正如非常有限的几只股票是MSCI美国指数上涨的主要原因一样，前十大成分股的下跌可能会拖累股市走低。”
由于经济表现好于预期，再加上对美联储降息预期的升温，美国股市在2023年最后几个月进一步上涨。投资者们对人工智能的乐观情绪提振了英伟达（NVDA.US）和微软等科技股，但同时也引发了有关泡沫的警告。
策略师表示，与互联网泡沫高峰期相比，MSCI美国指数前十大成分股的估值溢价高于该指数其他成分股，尽管本世纪初的估值情况远比现在极端。
Khuram Chaudhry及其团队表示：“估值绝对值较低表明，目前围绕集中度的风险与互联网泡沫时期的风险不在同一量级。”但他们也警告称，估值过高可能是集中度接近极限的一个指标。他们还表示，在不久的将来，大盘表现超过前十大成分股的可能性越来越大。
来源：智通财经
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快照生成时间：2024-01-31 12:45:07
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