花旗方正等给予复星国际“买入”评级

复星国际（00656）近日发布2023年全年业绩，收入、利润实现“双增长”，现金流、派息表现符合市场预期，且以上核心指标有望在未来保持稳健提升。基于对公司基本面、战略执行力、未来增长趋势等分析，花旗银行、瑞银、方正证券(8.440, 0.09, 1.08%)等国内外机构纷纷给予复星国际“买入”或“推荐”评级。

根据业绩公告，复星2023年实现总收入1982亿元，同比增长8.6%；产业运营利润49亿元，较2022年同口径同比增长20%；归属于母公司股东净利润13.8亿元，同比增长22.1亿元。与此同时，债务结构持续优化，流动性稳健安全，合并报表总债务占总资本比率为50.4%，较2022年末降低2.9个百分点。

对于未来发展目标，公司管理层在业绩说明会上明确表示，复星将围绕已经形成优势的产业，持续深耕，增强确定性，把稳定的盈利增长作为核心目标，并逐步提升分红。

2023年，伴随盈利恢复，复星现金分红也显著提升，达到3.1亿港元。方正证券在4月2日发表的研报中指出，复星分红率长期稳定在20%，公司上市17年来已累计现金分红达256亿港元。

此前，方正证券首次覆盖复星国际，给予“推荐”评级，目标价6.36港元。2023年业绩发布后，该机构维持其“推荐”评级，认为2023年复星在健康、快乐、富足、智造四大板块核心业务的“聚焦”成效明显，其长期坚持“创新”和“全球化”两大核心增长引擎，是国内少数既积累了深厚科技与创新能力，又具备全球运营与投资能力的企业。随着公司各业务板块逐渐调整优化，伴随着经济逐步复苏，预计公司各板块在营收和净利润层面会进一步修复。

瑞银于3月28日发表的研报，也持相似看法。未来复星将继续坚定执行退出非核心资产策略，集中资源于可持续的、可预测的、稳定的核心业务，力图在这些领域实现更高效的资源配置和利润增长。瑞银认为，随着这一战略执行的落地，复星的盈利状况有望进一步提升，给予目标价格6.30港元。瑞银预计，随着中国经济增长动能的恢复、复星“瘦身健体”策略的继续执行，未来对股东的分红会持续增加。

此外，花旗银行也发表报告，看好复星后市前景。花旗认为，得益于保险业运营利润的提升、ClubMed营业额同比增长19.2%超出预期，以及资产更有效的管理，复星的资产组合盈利率已明显改善。报告指出，复星会继续寻找合适时机，退出非核心非战略资产，通过生态产业之间的协同，来推动未来发展。该行给予复星“买入”评级，目标价格为6.30港元，预期升幅约57%。