两融余额，持续走低

A股两融余额持续走低。上周五，两融余额再度刷新四年多新低。

A股市场融资余额总体持续走低，就在上周五收盘，A股市场融资余额为13753.92亿元，创出最近七个月新低。不过总体上看，目前A股市场融资余额仍处于历史平均水平和中位水平之上。

在近期融资余额总体走低的同时，融券余额也在继续走低，目前融券余额水平不仅再次创下今年以来新低，也刷新了四年多新低。

融资余额总体持续走低 近日一度创最近七个月新低

近日，融资余额总体持续走低，就在上周五收盘，A股市场融资余额为13753.92亿元，创出最近七个月新低，9月9日融资余额小幅反弹，也仅为13758.71亿元。

记者发现，今年初，A股市场融资余额一度逼近1.6万亿元，但随着年初的一轮较快速下跌，融资余额也随之快速下滑，至今年2月8日降至13751.78亿元，截至目前，为今年以来最低融资余额。此后，融资余额出现一波快速回升，至今年3月重新突破1.5万亿元，随后在1.5万亿元左右徘徊长达两个月。今年6月以来，融资余额再现下滑趋势，直到目前再次创出阶段新低。

将时间拉长来看，A股市场融资余额一度经历剧烈波动，但近年总体趋于稳定。历史数据显示，A股市场融资余额2010年从零起步，四年之后的2014年即突破1万亿元，2015年6月18日一度达到2.27万亿元的历史最高水平，随后在市场的快速调整中回落。

总体上看，目前A股市场融资余额仍处于历史平均水平和中位水平之上。

不过，从具体行业分布上看，目前A股市场融资余额分布不均。Wind数据显示，若按照申万一级行业进行分类，截至9月9日收盘，电子、非银金融、医药生物、电力设备行业融资余额规模居前，均超过千亿元，综合、美容护理、纺织服饰、社会服务、环保、轻工制造等行业融资余额则均不足百亿元。

另外，从年内融资余额变化情况来看，各大行业板块年内融资余额均出现不同程度下降，其中电力设备、非银金融、医药生物、计算机、基础化工等行业融资余额减少额居于前列，累计均下降超过百亿元。交通运输、社会服务、石油石化、综合等行业融资余额规模则变化不大。

从个股上看，尽管年内A股市场融资规模总体下降，但不少个股年内融资余额出现逆市增长态势。Wind数据显示，截至9月9日，年内合计有超过1200只个股融资余额出现增长，其中超过200只股票融资余额增长过亿元，药明康德、海康威视、韦尔股份、中国海油、万丰奥威、中远海控、工业富联等融资余额更是增长超过10亿元。

融券余额仍在走低

在融资余额总体走低的同时，融券余额也在继续走低。

Wind数据显示，截至9月9日收盘，A股市场融券余额为105.53亿元，延续了近几个月来的下降势头。值得注意的是，上述融券余额水平不仅创下了今年以来新低，也刷新四年多新低。

数据显示，今年初首个交易日收盘，A股市场融券余额尚有703.85亿元，但此后一路下滑，2月即跌破500亿元，8月进一步跌破200亿元。历史上来看，2021年9月10日，A股市场融券余额一度达到1738.58亿元的历史峰值。几项数据对比之下可以发现，今年以来A股市场融券余额累计已下降约85.01%，目前融券余额规模则已较历史最高峰下降约94%。

今年以来融券和转融券规模的下滑受到政策的影响较为明显。今年2月6日，证监会新闻发言人就“两融”融券业务有关情况答记者问时表示，对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施。一是暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；三是持续加大监管执法力度，证监会将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。

在融资余额和融券余额总体仍呈现下滑趋势的影响下，A股市场两融余额近期也走低，就在上周五，两融余额再度刷新最近四年多新低。