理财公司二季报出炉，这类产品收益稳健

近期，民生理财、平安理财、招银理财、光大理财等理财公司已披露旗下理财产品二季度报告。记者梳理发现，固收类理财产品整体表现稳健，含权理财产品则呈现显著分化态势。

展望三季度，理财公司仍看好债市，但同时也关注部分风险点。

收益稳健

整体来看，固收类产品表现稳健，基本达到了业绩比较基准。例如，光大理财阳光金季添利1号理财产品，近3个月年化收益率为2.52%，今年以来年化收益率为3.01%，对应区间内产品业绩比较基准为2.50%-3.50%。该产品主要配置存款、同业存单以及高评级信用债。

光大理财阳光金季添利1号理财产品投资回报 图片来源：光大理财官网

对于固收类产品表现稳健的原因，从理财公司披露的二季度报告中可见一二，即基本面因素、债市资产荒、较低的资金价格等，推动债市上半年整体走牛。

“二季度禁止手工补息政策出台后，大量资金流出银行体系进入债券市场，资产荒进一步加剧，市场呈现出低利率和低波动局面。尽管如此，在做空条件不足和空仓机会成本较高背景下，多数机构依然选择持有债券获取票息收益和潜在资本利得。”民生理财表示。

含权类产品则呈现显著分化态势。例如，招银理财招卓价值精选权益类理财计划二季度收益率上涨7.2%，招银理财称，通讯运营商、公用事业、港股物业服务、港股互联网等贡献了主要收益。此外，聚焦于高端制造等专精特新企业及其母公司、上下游和竞争对手等的理财产品，也取得了不俗的收益。

相比之下，部分中证500增强、消费精选类理财产品业绩则表现不佳。

仍看好下半年债市

展望2024年三季度，多家理财公司认为，无论是基本面、政策面还是资金面，仍然相对利好债市，但同时也需关注某些风险点。

“由于上半年整体债券收益下行较多，从赔率角度看，债券配置性价比和安全边际略显不足，且资产端利率下行速度大于负债端成本下行速度，这个缺口有可能成为三季度市场调整的风险隐患。”民生理财认为。

民生理财表示，一方面，将进一步提升整体组合的流动性，以应对潜在的调整风险；另一方面，将继续挖掘储备资产，并提升各类低波稳健的策略、资产在产品中的适配性，对冲资产供应不足和利率较低的配置压力。

注重流动性安全被多家机构提及。平安理财表示，在配置策略方面，将继续以高安全边际、高流动性的投资标的为主，在严控信用风险的同时挖掘超额收益，注重产品的流动性安全。在产品层面，将积极把握长债交易机会，从票息策略向久期策略切换。

招银理财则表示，下半年将关注地方债是否集中发行放量。“地方债集中发行，或对资金面带来阶段性的扰动，但预计短期内仍难以扭转债市资产荒的格局。同时，央行反复提示长期利率风险，下半年需关注央行的实际操作情况，以防范债市阶段性调整。”招银理财分析。