专家解读：超300万亿元！广义货币增长很大程度上反映存款增长

本文转自：央视网

央视网消息：一季度，中国经济开局良好。3月末，中国广义货币M2突破300万亿元达到304.8万亿元。超过300万亿的货币总量是否超出了经济发展的需求？有分析人士对比了中美两国的货币总量，认为中国的货币总量远超美国，这又应该怎么看？

中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，过去相当长一段时期，我国经济保持高速增长，经济体量持续增大，企业资本和居民资产累积加快，这些都会带来货币需求的上升。与经济发展阶段相适应，我国货币信贷也长期保持两位数以上的较高增速，为经济发展创造了适宜的环境。

引导资金精准投向 支持经济回升向好

中国人民银行有关负责人表示，当前的货币政策更加注重引导信贷均衡投放，避免银行某一时段信贷投放过快，更加注重引导资金精准投向国民经济重点领域，更好地支持经济回升向好。

广义货币的增长很大程度上反映了存款的增长

从统计口径看，中国的广义货币包括流通中的现金、城乡居民存款、企业活期存款、企业定期存款、信用卡存款、信托存款等。而存款又是由贷款派生的。

招联首席研究员董希淼介绍，比如企业在生产经营中向银行申请了一笔贷款，贷款发放后就派生为该企业存款，如果这笔贷款被企业用于发放工资，变成了职工收入，派生为居民存款。这就是我们的存款是由贷款派生背后的过程。广义货币的增长，很大程度上反映了存款的增长。

专家表示，中国货币总量较大也与融资结构有关。3月末，社会融资规模存量为390.32万亿元，其中，人民币贷款余额是247.05万亿元，贷款占比达63.3%。

董希淼介绍，我国以间接融资，也就是银行贷款为主，与直接融资相比，这种方式会增加更多的货币投放和货币总量。

货币总量超美国？专家：两国统计口径不同

有分析人士对比了中美两国的货币总量之后，认为中国的货币总量远超美国。对此，专家表示，这与两国的统计口径不同有关。

中国民生银行首席经济学家温彬介绍，在美国的广义货币M2统计中，10万美元以上的企业的定期存款不统计在广义货币M2范畴之内，而我国的口径包括了不同金额的企业定期活期存款，这也是导致我国货币供应总量比美国货币总量高的一个原因之一。

美国的广义货币M2还不统计美国政府、其他官方机构、外国银行持有的美元，在美国股市、债市中的美元也不纳入核算范围。此外，美国是一个以直接融资为主的国家，股票、债券等融资方式占比在70%以上，这些融资方式不会增加货币总量，再加上统计口径不同，因此，不能简单地用数字对比中美两国的货币总量。