白酒抓紧春节档，库存高企、价格倒挂何时休矣？

文｜杨泽世

岁末年初，春节备货季开启，熬了一整年的白酒行业迎来了消费旺季，酒企也都在这个阶段加大营销力度去库存，力争“开门红”。

“生肖酒”已是酒企“春节档”必备节目。如贵州茅台早早推出龙年生肖酒，该产品上市之初，市场交易价一度攀升至7000元左右，但是随着热度逐渐下降，价格也回落至3000元以上。

产品只是春节营销的一环，白酒企业会出台何种营销政策促进经销商打款，更是重中之重。

国金证券研报显示，五粮液目前开门红政策宣导为在2023销售财年渠道实际完成量的基础上减量20%作为2024财年合同的基础量，开门红为2024财年合同量的基础上可以按照969元进行回款，该部分回款上限为60%，超额部分价格尚未确定；古井开门红要求回款比例50%以上，免息协议使用、费用激励都倾向促进节前回款。

国信证券认为，当下，由于2024年春节后置，白酒行业现在处于渠道开门红回款阶段，预计春节前半个月终端、消费者将出现明显备货。从回款进度看，2024年各大酒企均适当放宽经销商回款考核，进而呵护市场整体价盘、促进渠道库存有序去化。

“目前大量酒企都在布局春节营销，实际上是为了帮助渠道去库存，春节期间去库存的状态，决定着2024年整年业绩的可持续性。谁能在春节期间抢到更多的消费场景，谁就能去库存。”白酒行业专家肖竹青表示。

2023年，白酒泡沫被刺破。中国酒业协会理事长宋书玉曾公开表示，“白酒产业在过去高速发展下积累了诸多产业矛盾，正在向白酒市场端传导。白酒市场出现旺季不旺、消费变革等现象。”

从整个行业来看，2023年上半年全国规模以上的白酒企业983户，亏损企业333户，亏损面达到33.8%，亏损额超过20亿。渠道动销不畅、库存积压、价格倒挂等种种行业“暗疾”连锁爆发。

原计划于12月召开的杭州国际酒业博览会也因“经销商及代理商积压库存过多，无法进行正常采购”的原因延期召开。

“生意不如往年，现在店里这些酒除了茅台都不太好卖，基本上整个店就靠茅台来引流、获利。”一位线下酒水零售店店长向中华网财经表示。中华网财经了解到，该店面销售目前市面上主流的白酒品牌，如五粮液、汾酒等。

“从去年开始，随着消费者预期减弱、消费降级、库存偏大、价格下滑，经销商大部分品牌都倒挂，可能茅台没有什么太大的变化之外，其它品牌都在变化。”去年10月，被称为“大商”的江苏苏糖糖酒食品有限公司总经理陈国锁在公开场合上表示。

2022年，白酒的价格就已经摇摇欲坠，进入2023年后，情况愈演愈烈。各大名酒中，只有茅台价格稳定，但是在“双节”期间，也并未有想象中的“小高潮”。

中华网财经在多个渠道了解到，今年全年，飞天茅台散瓶价格大概在2600元至2800元之间，整箱价格则是2960元左右。与往年相比，飞天茅台价格略显平静。“茅台效应”也并非会庇佑每一款产品，据悉，茅台1935没有站住千元。如头部酒企五粮液、洋河股份等，区域酒企酒鬼酒、舍得等都有不同程度的倒挂。

“因为社会购买力不足的基本面得不到根本性改善，一些酒企的真实情况也会随之暴露。经销商的容忍度是有限的，为了支付房租、工资或者贷款，会有更多的经销商选择低价抛货变现，这也是2023年茅台之外的白酒价格倒挂的根源。”肖竹青认为，白酒上市公司管理层应该关注渠道库存“堰塞湖”的消化进度，压货要注意力度和速度，让渠道有休养生息的过程。

“合理的渠道利润是我们必须下功夫解决的首要问题。”五粮液董事长曾从钦在12.18经销商大会上强调，“将持续用力强化渠道利润，推动价格加快向品牌价值合理回归，将择机调整第八代五粮液的价格，同时适当缩减投放量。”

据悉，金沙酒业召开2024年经销商大会，2023年以降库存稳价格为主，2024年将持续深化长期稳健的市场秩序建设。