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五矿信托刘海：权益类资产配置需要做好时机研判
12月6日，第十四届中国金融发展论坛分论坛上，五矿国际信托产品与资产配置部总经理刘海表示，在资产配置方面，信托具有很强的灵活性，除了能配置非标资产外，还能在现金管理、股权投资等多元化领域配置。
图片来源：主办方供图
刘海表示，信托能针对不同类别资产、不同客户群体进行设计。相比保险，信托在资产配置领域起步虽然较晚，但也有自身独特优势，比如灵活的信托账户、法定的风险隔离、跨市场的资产配置等。得益于这些特点，目前信托一半是以资管业务为主，一半是以服务信托为主。
对于目前面临的利率下行问题，刘海认为，信托行业和其他资管机构采取应对措施类似，资产端主要在适当拉长久期、谨慎信用下沉、择时扩大另类或权益类资产比例几个方面综合考量。信托业的“三板斧”也有变化，比如地产类配置更多转向保障房新规，非标类资产转向债券等。
刘海表示，信托行业对于权益类资产的配置，是需要做好时机研判的。因为信托期限较短，在时机选择上要更偏右侧一点。如果进入较早，很多产品等不到资产上涨，期限就结束了，产品的压力就会非常大。因此，在产品设置上，要以相对保守的方式设计资产和负债的收益率对应水平。
利率下行，如何应对负债端的压力？刘海认为，在利率下行阶段，第一步是合理管控负债端增量规模，缓解资产端的供给匹配压力，同时不断调整负债端的成本，降低客户对收益率的预期。
第二步是全面推进净值化路线。从整个大资管的监管趋势来看，产品最终会走向净值化。如果做到了完全净值化，在资产配置的下行压力下，负债端的利率是能够和资产端相匹配的。
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快照生成时间：2023-12-11 23:47:18
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