南方乳业“转板”北交所：去年上半年营收8.6亿元

继骑士乳业成功“闯关”北交所、成“北交所乳业第一股”后，又一家区域乳企欲在北交所谋求上市。

南方乳业此前欲在主板上市。但在沪深主板IPO收紧之下，南方乳业“曲线救国”，转板北交所。

近日，南方乳业发布公告宣布变更上市辅导备案板块，由上交所主板变更为北交所。同日，南方乳业也与中信证券签订上市辅导协议，并约定重新提交辅导验收材料，及履行辅导验收程序。

2021年至2022年，南方乳业营业收入分比为录得13.26亿元、15.75亿元，净利润则分别为1.42亿元、1.72亿元。

同为区域乳企，南方乳业在贵州省内的业务占比超九成。根据公开数据，2021年、2022年及2023年上半年，贵州省内的收入占比分别为94.63%、92.95%、91.89%。

南方乳欲“转板”北交所，国资持有88.%股权

骑士乳业之后，南方乳业或成第二只在北交所上市的乳企。

近日，新三板挂牌企业“贵州南方乳业股份有限公司”（简称“南方乳业”）发布公告称，根据公司自身经营情况、业务特点以及未来发展规划，公司已于2024年1月19日将上市辅导备案板块由上交所主板变更为北交所，辅导备案证监局仍为贵州证监局，辅导机构仍为中信证券。

同日，南方乳业与中信证券签署《贵州南方乳业股份有限公司与中信证券股份有限公司关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市之辅导协议》。

作为区域乳企，南方乳业也曾一度蛰伏谋求上市。但此前，南方乳业拟申报的板块为上交所主板。

2023年1月9日，南方乳业与中信证券签订书面辅导协议；1月11日，贵州证监局对其报送的辅导备案材料予以受理备案；去年6月南方乳业完成辅导备案。

而完成辅导备案后的半年，南方乳业突然“转板”北交所，或与此前“A股IPO阶段性收紧,‘衣食住行’消费类企业在A股上市受限”的传闻有关。

香颂资本董事沈萌此前曾对搜狐财经表示，当前IPO收紧的窗口指导取向没有改变、或者对食品饮料行业IPO的限制政策没有调整，部分食品饮料企业要在A股IPO的难度较为明显。

南方乳业为贵州省乳企，其前身是成立于1953年的贵阳花溪奶牛场，业务范围涵盖乳制品、乳饮料的研发、生产、销售以及奶畜养殖于一体。

根据官网介绍，南方乳业产品类型主要为低温乳制品、常温乳制品、含乳饮料、其他乳制品及生鲜乳等，旗下拥有“山花”、“花都牧场”、“花溪老酸奶”、“贵草”等乳制品品牌。

从股权比例来看，国资背景的贵阳市农业农垦投资发展集团有限公司（简称“贵阳农投集团”）持有南方乳业51.01%股权，位列第一大股东，南方乳业系贵阳农投的控股子公司。

同时，贵阳市青常在资产管理有限公司（简称“青常在资管”）为南方乳业第二大股东，持股比例37.02%。

而贵阳农投集团直接持有青常在资管61.55%的股份，为青常在资管的控股股东；因此，贵阳农投集团合计控制南方乳业约88.21%的股权。

去年上半年净利9936万元，贵州省内收入占比超九成

此前，骑士乳业在新三板创新层挂牌满12月、并在接受证券辅导过程中由创业板IPO变转向北交所。

与骑士乳业类似，南方乳业也拟在新三板创新层挂牌后的18个月内，向北交所发起IPO申请。

但南方乳业在公告中也提示，“公司目前为新三板基础层挂牌公司，须进入创新层后方可申报公开发行股票并在北交所上市，公司存在未能进入创新层而无法申报的风险。”

南方乳业将已在A股上市的燕塘乳业比为同一梯队。

2023年上半年，南方乳业营收录得8.63亿元，净利润为9936.16万元。

2021年至2022年，南方乳业营收分别录得13.26亿元、15.75亿元，同期净利润分别为1.42亿元、1.72亿元。

而燕塘乳业在2021年、2022年以及2023年上半年的营收分别为19.85亿元、18.75亿元和9.63亿元，净利润分别录得1.58亿元、9936.15万元和9834.02万元。

从产品比例来看，截至2023年上半年，常温乳制品作为南方乳业第一大营收来源，贡献超六成营收。

具体看来，2023年1-6月，低温、常温乳制品的收入分别为2.84亿元、5.52亿元，分别占总收入的32.86%、63.90%；乳饮料收入录得947.74万元，占比1.13%。

低温乳制品作为南方乳业重要业务板块，曾为南方乳业贡献了超四成的营收，但这一比例正逐渐下滑。

据申报稿显示，2021年，低温乳制品板块为南方乳业带来5.36亿元营收，在总营收中占比40.44%。

而至2022年、2023年上半年，低温乳制品收入占比已滑落至35.66%、32.86%。

对此，南方乳业解释到，2021年以来，公司持续扩建自有牧场、奶源得到稳定性保障后，向省内乡镇市场下沉和省外市场扩张，利用常温产品建立销售渠道，以抢占乳制品的市场占有率；同时积极跟进拓展低温产品渠道，使得常温乳制品销售增长规模相对较高，收入占比逐年提升。

南方乳业称，其近年来已将“触角”延伸至湖南、四川、重庆、广西、云南、广东等地。但作为区域乳企，南方乳业的市场也主要集中于贵州省内。

2021年至今，贵州为南方乳业贡献的收入占比均在90%以上。

数据显示，2021年、2022年贵州省为南方乳业贡献的收入分别为12.55亿元和14.64亿元，收入占比分别为94.63%、92.95%。

至2023年上半年，南方乳业在贵州省内的收入为7.93亿元，占比录得91.89%，而这一比例虽有下滑，但在本质上仍未“走出”贵州。