碧桂园宣布无法如期偿债，启动境外债务重组

文|关山

10月10日，碧桂园（02007.HK）发布最新公告表示，截至公告日，公司尚未支付某债务项下本金金额为4.7亿港元的到期款项。公司也预期无法如期或在相关宽限期内履行其所有境外债务款项的偿付义务。

上述未付款项可能导致债权人要求债务义务加速履行或采取强制行动。公司将积极推进境外债务管理措施，已聘请中国国际金融香港证券有限公司和华利安诺基（中国）有限公司担任财务顾问及盛德律师事务所担任法律顾问，协助评估公司的资本结构及流动性状况，并制定整体的解决方案。

据统计，碧桂园公开的美元债有15支，涉及本金93亿美元。易居研究院研究总监严跃进认为，此事也说明碧桂园在此前境内债务处置的基础上，转到境外债务的处置过程中。

公告显示，截至10月10日，碧桂园共9笔境内公司债券本金共计约147亿元的展期方案已获得相关债券持有人的必要同意。其中，碧桂园境内债券自8月14日停牌后，“16碧园05”率先于9月1日获得债券持有人会议表决通过，其余8笔债券分别在9月11日、9月12日、9月18日陆续获得持有人会议表决通过。

然而,进入2023年以来，碧桂园销售额承压明显。根据公司未经审计的经营数据，2023年1月至9月，碧桂园实现权益销售金额约1549.8亿元，同比下降43.9%，较2021年同比下降65.4%。其中，9月单月实现权益销售金额约61.7亿元，连续第六个月环比下降，同比下降80.7%，较2021年下降86.5%。

8月，碧桂园曾成功出售了所持广州亚运城联营项目公司26.67%股权等。而在行业销售环境未明显得到改善的形势下，碧桂园面临资产处置出售的重大不确定性，公司的流动性在中短期内仍将持续紧张。

碧桂园在公告中还提到“保交付”，通过资金专款专用、严管预售监控资金等方式，保障项目的正常运转并完成保交楼任务。在2022年，碧桂园及其合资企业和联营公司交付房屋近70万套。截至2023年9月30日，其年内累计交付房屋共约42万套，累计交付面积约5112万平方米，交付项目涉及到31个省份、235个城市，部分项目实现提前交付。

接近碧桂园人士表示，公司努力保交付保经营的实际行动，“最大程度保障包括客户、员工、债权人在内的所有利益相关方的权益”的明确表态，有助于增强投资者的信心。

镜鉴咨询创始人张宏伟认为，碧桂园9笔境内债已全部展期，这将大幅度缓解碧桂园短期内到期债务的压力，也有助于碧桂园将精力集中到公司现在重点工作“保交楼”上去。

碧桂园在公告中称，希望通过寻求整体方案来全面解决公司当前境外债务风险，以时间换空间，使得公司能有机会用实际行动努力经营，化危机为生机，重回良性发展轨道，最大程度保障包括客户、员工、债权人在内的所有利益相关方的权益。

汇生国际融资总裁黄立冲对中华网财经表示，碧桂园启动境外债务重组，这是好事。关键要看日后能否债务重组成功,而这取决于房地产市场情况等多重因素。

严跃进认为，各地对于金融16条的资金运用放宽，同样有助于一些境外债务的处置工作。诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪在接受媒体采访时也表示，政策支持之下，房企化债工作逐步向好，房企整体统筹的安排更容易获得市场机构的认可。

（注：文章若未特别注明，“元”均表示“人民币”。）