侃股：印花税减半，A股稳了

重磅利好终于来了。证券交易印花税降低一半征收，对于当前的A股市场具有重大利好支持，让市场信心超预期恢复，“政策底”转化为“市场底”的速度也会加快，不排除“市场底”已经探明的可能。

降低证券交易印花税是广大投资者的热切期待，如今，美好的期待终于成为现实，这说明监管层对于市场的支持力度是空前的。好事讲究天时地利人和，当前股指处于底部区域，“政策底”已经探明，“市场底”正在构筑之中，此时投资者热切期待利好政策出台，而降低印花税正是天时所在。

不管是内资还是外资，对于A股上市公司估值水平偏低的认知基本是一致的，都有进场抄底的欲望，但是考虑到技术分析上右侧交易的策略，很多资金都在持币观望，等待“市场底”的形成。其实，场外的资金只是需要一个进场买货的理由，一个确定无疑的A股企稳的信号，而减半收取印花税，正给了这些观望资金充分的进场理由，这正是地利。

投资者在股市中出现投资亏损，但是却还要在亏损的交易过程中支付证券交易印花税，这让投资者感到心中不爽，现在减半征收证券交易印花税，体现出管理层的政策呵护，对市场呼声予以实际高效的回应，这符合了人和的需要。

回归到A股市场，股民最期待的当然是指数的短期表现，甚至有期待当年的千股涨停重现。不过，本栏却认为，对于短期的市场表现不要太过于在意，如此重磅的利好自然会在市场端引起强烈的反应，它最重要的意义在于释放出政策呵护股市的强烈的信号，给股民吃下了“定心丸”。增量资金的入场，不仅股指将会出现支撑，同时成交量也大概率会出现放大，这样的走势就有可能加速“政策底”向“市场底”的转化。

有机构统计显示，历史上每次降低证券交易印花税，市场都会给出积极的回应，因为减税不仅是投资者心理上的利好，同时也能在客观上提升投资者的回报水平。对于股民而言，如果减半征收，每年投资者减少支付的印花税，就会留存在投资者的账户，这就是投资者变相的股东价值提升，所以本栏说，降低印花税之后，市场也能接受更高的市盈率水平。

如果投资者能够接受更高的市盈率水平，再配合同步出台的政策利好“组合拳”，这些都能提高A股上市公司的估值，现在那些极低市盈率乃至极低市净率的蓝筹股，就存在很强的估值提升需求，未来A股市场的稳定上涨预期也就会越来越强，长期慢牛走势可期。

虽然说市场迎来了实实在在的重大利好，但是并不意味着所有的股票都值得投资者买入并长期持有，很多业绩不良、大股东心术不正的公司仍然不值得投资，而那些业绩优异、成长性优秀，大股东不仅管理能力优秀，而且具有很强社会责任感的公司，将会不断提升估值水平，最终成为广大投资者认可的核心资产。

北京商报评论员 周科竞