印度经济发展基础难言牢固

本文转自：经济日报

□ 施普皓

新孟买市市政合作大楼鸟瞰图。 （视觉中国）

12月8日，印度储备银行（央行）宣布，将印度2023/2024财年（2023年4月1日至2024年3月31日）国内生产总值（GDP）增速预测从6.5%上调至7%，2024财年通胀预期维持在5.4%，同时还宣布维持利率6.5%不变。

会前，外界普遍上调印度2024财年的增长预期。因此，印度央行的表态可以说在人们的意料之中。

印度经济政策看上去颇为自信，但也有观点认为，印度经济尚存在明显短板，面临的挑战依旧不少。

印度央行会议前，巴克莱和花旗集团最新预测均认为，在2023/2024财年内，印度GDP将增长6.7%，高于此前两家分别预测的6.3%和6.2%。摩根士丹利也将印度2023/2024财年的GDP增长预测从6.4%上调至6.9%。

预测的重要依据是印度最近一个季度的亮眼表现。根据官方数据，今年第三季度，印度GDP同比增长7.6%，这一数字大大高于印度央行此前的预测。

取得这一成绩主要得益于制造业与建筑业的增长，与莫迪政府在印度大选前增加政府投资也脱不开关系。当前，莫迪政府正在调用财政资源促进国家基础设施建设。在当前财年的预算中，印度政府连续3年增加资本投资支出，大幅增长33%，达到10万亿卢比（约合1200亿美元）。

但是，强刺激带来的强劲增长也给印度经济带来了难题。印度通货膨胀水平依然较高，国内市场对此普遍表示担忧。印度央行多次表示，“正试图将通胀率维持在4%的目标水平”，莫迪政府也确实在10月份时将通胀率降至4.87%，为过去4个月以来最低。然而，要在剩下的时间里通过政策调控来完成4%的目标，仍有难度。印度央行行长达斯在此次会议上明确表示，通胀前景将继续受到食品价格高企的影响，主要原因是关键蔬菜价格可能会推高通胀，国际市场上的糖价和原油价格波动也需要关注。更重要的是，2023年由于气候异常的影响，印度国内多个地区出现不同程度的洪涝或干旱，粮食收成遭遇较大影响，一些谷物和蔬菜的价格有明显上涨。

印度央行仍选择第五次维持利率不变，说明印度基于GDP数据认为降息并不存在紧迫性，这既代表了印度政府的谨慎，也体现出印度政府对把控国内局面似乎很有信心。

从印度国内政治的维度来看，当前正值印度大选关键时期，执政党为获得选举优势，通常会选择降息以推升市场流动性，从而刺激经济。“逢选则思变”，这已是过往多次选举年的惯例。然而，执政党考虑到国家通胀实际情况，并没有选择“大水漫灌”，仍选择维持利率，以稳妥的姿态应对通胀压力。

印度政府的底气还在于，会议开始当周，印度人民党赢下了3个关键邦的选举，给2024年大选打下了坚实基础，印度股市Nifty 50指数和BSE Sensex 30指数也创下历史新高。印度人民党自然无需通过激进手段来刺激经济，吸引选票。

不过，不少机构均对“印度的信心”持谨慎态度。

标普全球12月5日发布的《2024年全球信用展望》报告指出，印度在未来至少3年内仍为全球GDP增速最快的大型经济体，最早于2030年有望成为全球第三大经济体。报告预测，2027年印度GDP增长率将达到7%，并强调，“印度经济增长关键在于能否实现‘从服务业到制造业’的转型”。仅就目前情况看，印度能否顺利完成产业升级，前景并不明朗。

尽管印度政府通过提出“印度制造”倡议、生产挂钩激励（PLI）计划等政策推动制造业发展，但目前制造业仅占印度GDP的18%，难以支撑其在科技创新上的构想。

报告建议印度加大物流网络、劳工技能、女性劳动参与率等方面的工作力度，充分发掘青年劳动力的人口红利。这不禁让人想到莫迪政府近期的一项举措，效仿“数字公共基础设施”成功经验，建设印主权人工智能（AI）基础设施。这一举措旨在推动印本土人工智能生态发展。印电子和信息技术部表示，印拟借鉴美国、欧洲经验，研发自主的人工智能，以推动社会和经济发展。

印度政府对于人工智能等前沿科技的投入与日俱增，在国际赛场上与其他国家同台竞技的雄心与决心可见一斑。从人口和投资等方面来看，印度的确具备高科技赛道所必需的不少禀赋。不过，行政效率不高、制造业基础薄弱、基础设施保障有待加强等问题仍是印度实现其“科技强国”梦的阻碍。在成功跨过这些坎之前，支撑印度经济信心的基础并不牢固。