亳州药都农商行闯关IPO五年折戟 中小银行上市难题待解

亳州药都农村商业银行股份有限公司（下称药都农商行）IPO终止。

据上海证券交易所1月10日披露的文件，日前，药都农商行提交申请，撤回其首次公开发行股票并在主板上市的申请文件。根据有关规定，上海证券交易所决定终止对药都农商行首次公开发行股票并在主板上市的审核。

文件披露显示，上海证券交易所于2023年3月4日受理了药都农商行首次公开发行股票并在主板上市的申请文件，并按照规定进行了审核。

撤回IPO申请

亳州药都农商行位于“中华药都”安徽亳州，于2005年12月成立一级法人，2010年7月完成农合行改制，2012年10月完成农商行改制，具有鲜明的“支农支小，信用为主”农商行特色。

回顾亳州药都农商行近10年的上市之路，可谓是艰难漫长。公开信息显示，早在2014年，药都农商行就启动了主板上市计划，并于2018年3月在证监会官网首次披露了招股书。然而，次年因其审计机构被证监会立案调查，药都农商行的IPO计划也被中止审查。

全面注册制落地后，药都农商行转向注册制审核，拟在上海证券交易所主板上市，并在2023年3月4日首发申请获交易所受理，而直至近日撤回IPO申请仍未进入问询阶段。该次IPO药都农商行原计划募资16.38亿元，扣除发行费用后，全部用于充实本行资本金。

2023年的招股书显示，根据人民银行亳州市中支的统计数据，不考虑全国性五家大型银行在亳州区域的市场份额，截至2022年6月末，在亳州区域金融机构中，药都农商行的存款余额市场占比排名第二，贷款余额市场占比排名第一。

针对此次IPO撤回原因，药都农商行相关工作人员表示，这是银行内部发展战略调整的结果，未来是否重启上市计划仍需看战略规划。

从自身业绩来看，药都农商行的表现并不理想。年报数据显示，2019年至2022年，该行营收分别为17.33亿元、20.49亿元、22.78亿元、20.38亿元；2023年前三季度，药都农商行实现营业收入14.02亿元，同比下降11.55%。2019年至2022年，其归母净利润分别为5.11亿元、4.04亿元、4.76亿元、3.29亿元，连续三年下降。

从资产质量来看，该行的不良率也在大幅攀升。2019年至2022年，药都农商行的不良贷款比率分别为0.99%、1.52%、2.34%、3.11%。药都农商行在招股书中坦承，“虽然本行的不良贷款比率符合监管要求，但未来可能会由于贷款组合的质量恶化而上升”。

此外，2023年6月，药都农商行原党委书记、董事长许绍普在离任一年后被查。

中小银行能否度过上市“空窗期”

据统计，近年来有多家中小银行主动撤回上市申请。例如，盛京银行、徽商银行、哈尔滨银行、威海市商业银行、厦门农村商业银行等多家银行均撤回了A股上市申请。这些银行在撤回申请后，有的择机重启A股发行申请，有的则转战其他市场寻求上市。

近几年来，银行股IPO明显遇冷。继2022年仅有1家银行上市后，2023年银行股IPO遭遇罕见“空窗期”，年内并无银行股“闯关”成功。

业内人士表示，2023年银行股上市出现“空窗期”主要受三大因素影响：一是受国内外经济形势影响，银行业整体面临较大的经营压力，市场对银行股的信心不足；二是监管部门对IPO的审核趋严，尤其是对银行业，提高了银行股IPO的门槛；三是部分银行股业绩不佳，市场担忧其持续盈利能力。

Choice数据显示，截至目前，在上市“候场”队列中，安徽马鞍山农商银行、江苏海安农商银行、江苏昆山农商银行、广东顺德农商银行、广州银行、湖北银行、东莞银行、广东南海农商银行都处于“已受理”状态。

业内人士分析，银行本身是具有规模效应的行业，因为中小银行规模较小，且在银行间竞争中缺少定价权，很多中小银行热衷于上市也是想通过资本市场融资来迅速扩大规模，获得规模优势。未来中小银行上市数量不会太多，具备差异性，而非规模化、同质化竞争的中小银行可能还有少量上市机会。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，近年来银行的业绩波动是个重要原因，也有少数中小银行在内部治理、股权结构、信息披露规范性等方面存在不足。他认为，近几年特殊的宏观环境会对部分银行经营构成一定影响，金融市场的波动导致银行板块估值低迷，也可能是中小银行上市速度放缓的原因之一。