三个角度看科创50ETF期权给市场带来的变化

自今年6月5日上市以来，两只科创50ETF期权以市场平稳有序、指标数据积极合理的发展势头渡过了“满月”。那么，两只科创50ETF期权给市场带来了什么变化？

申万宏源证券相关负责人表示，可以从ETF基金、上交所科创板、做市商三个角度来分析。

提高了ETF基金流动性

截至7月7日，华夏科创50ETF期权与易方达科创50ETF期权日均成交量分别为41.3万张和13.7万张，当日日末持仓量73.3万张及19.6万张，均较上市首日大幅增长，投资者积极布局显示出对于科创50ETF以及对应期权品种的充分认可。

值得肯定的是，科创50ETF期权于6月28日迎来了首次合约到期，并于次日平稳完成首次行权交收，未发生交收违约，反映出市场各方参与者为保证期权产品安全运行做出的切实努力。

根据统计发现，科创50ETF期权上市后，两只标的ETF的日均成交量与规模均平稳提升，日均成交量分别增长1.3%与28%，规模分别由上市前一日590亿份及217亿份增长至666亿份及236亿份，增长幅度分别达12.88%与8.76%。

申万宏源证券相关负责人表示，可见科创50ETF期权对于标的ETF的平稳健康发展有着积极促进作用。

为注册制改革顺利实施保驾护航

上交所设立科创板并试点注册制，拉开了我国股票发行注册制改革的序幕。

全面实行股票发行注册制，是党中央、国务院根据当前世界经济金融发展形势，立足改革开放大局作出的重大决策部署，科创板的平稳运行至关重要。

科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。

申万宏源证券相关负责人表示，科创50ETF期权的推出，有利于丰富科创板风险管理手段、满足科创板投资者多元化的风险管理需求，有利于引导中长期资金流入硬核属性特征突出的科创现货市场、为国家战略保驾护航，有利于进一步提升A股市场的交易活力、提升现货市场的流动性。

丰富风险对冲工具以及服务客户手段

科创50ETF期权上市后，在十余家做市商的共同努力下，期权合约买卖盘口价差迅速收窄，盘口厚度与深度均在合理范围内运行，显著降低了投资者通过期权产品构建策略组合进行风险管理的对冲成本。

申万宏源证券作为两只科创50ETF期权品种的首批主做市商，自品种上市后就积极参与报价交易，保障科创50ETF期权市场平稳运行，目前做市业务的成交量接近全市场10%。

“科创50ETF是目前国内主流宽基指数中科技含量最高的，科创50ETF期权的上市，是国内场内对冲工具的重要补充。”申万宏源证券相关负责人表示，对于证券公司、基金公司、资管计划管理人等专业机构投资者而言，科创50ETF的上市，极大丰富了机构投资者组合管理、风险管理的工具箱。

该相关负责人还表示，科创50ETF期权的推出是我国衍生品市场发展历程上一座里程碑，不仅补充我国期权市场中科创板相关的风险管理工具，更好发挥科创板“资本市场改革试验田”作用，还对促进境内资本市场长期持续健康发展有着非凡的意义。