创一年新低！日元再度跌破150，日本央行还能坐得住吗？

随着10年期美债的再度飙升，日元今日被推至一年来的最低水平，再次突破了150大关。

美元兑日元周四亚洲时段早间最新交投于150.26附近，虽然并未能逾越去年10月创下的151.96的盘中高位，但在周三纽约交易时段结束时曾交投于150.23，而上一次在全天交易结束时美元兑日元处于类似的高位，还要追溯到1990年8月。

这使得外汇交易者开始保持警惕，因这一关口过去曾促使日本当局出手干预。

日本当局一再表示，他们不会排除任何遏制汇率过度波动的选择。日本财务大臣铃木俊一此前表示，当局正在以高度紧迫感关注汇率走势。

美日国债息差拉大促使日元承压

值得注意的是，今年以来，日元兑美元已累计贬值了逾12%，这使其成为了G10货币中表现最差的币种。

在巴以冲突引发的地缘局势持续紧张之际，具有避险属性的日元却仍在持续走弱，这一反常表现无疑仍要归因于美日国债之间越发拉大的息差。

受隔夜五年期国债拍卖显示需求疲软，且有数据显示美国9月份新屋销售加速影响，10年期美国国债收益率周三再度飙升至了4.96%。

而相比之下，在近几周日本央行多次进行计划外购债的压制下，日本10年期国债收益率目前依然仅为0.85%。

与此同时，当前日本央行还面临两难抉择——既要保持低利率，以刺激经济和工资型通胀，又要维稳汇率，防止输入型通胀侵蚀国内购买力、减缓国内复苏。

因此，在日元走软、日债收益率上升以及日本通胀强于预期等一系列压力下，最近外界对关日本央行将采取某种政策举措的猜测不断升温。

或在下周会议前对日元进行干预？

由于投资者此前认为150日元一线是可能引发日本当局干预的危险区域，因此日本当局眼下的动向显然也正愈发受到市场人士的关注。

去年9月和10月，日本曾分三次动用了大约9万亿日元(600亿美元)来支撑日元，这是自1998年以来首度进行的此类干预。

日本财务大臣铃木俊一周四继续警告投资者不要抛售日元，称当局正在密切关注日元兑美元汇率跌破150日元后的走势。

与此同时，市场上对日本央行官员在此次会议上考虑是否调整收益率曲线控制计划(YCC)的猜测也正愈发升温，尽管目前官员们意见存在分歧。

对此，加拿大帝国商业银行全球外汇策略主管Bipan Rai表示，“从根本上说，像收益率曲线控制这样的计划是混乱的，让这一政策运行的时间越长，好的选择就越少。”

对于日本央行后续的政策举措，美国银行Shusuke Yamad等策略师认为，日本央行试图通过提高利率来支撑日元，特别是通过10年期国债利率，可能代价高昂，因为这可能需要QT（缩减购债），有可能破坏日本国债和全球债券市场的稳定，并可能因其对公共债务可持续性的影响而面临政治阻力。

同时，提前加息也不太可能被用来捍卫日元。该行经济学家认为日本央行取消负利率政策的最早时间是12月会议，而其基准预测时间是明年1月的会议。

美银指出，在日本央行10月政策会议之前，日本财务省或将对外汇过度波动进行干预。如果美国利率波动加剧，日本财务省进行外汇干预的风险将进一步上升。