全年亏损3.78亿，华贵人寿“六年盈利”小目标未能实现

“含茅量”提升的华贵人寿保险股份有限公司（以下简称“华贵人寿”）盈利未能提升。1月30日，华贵人寿发布2023年四季度偿付能力报告显示，2023年，华贵人寿实现保险业务收入46.98亿元，实现净亏损3.78亿元。

华贵人寿曾提出“六年盈利、八年打平、九年上市”的三步走战略，不过，目前离“六年盈利”的第一步仍有差距。华贵人寿的发展策略为“硬磕”定期寿险，主打网销和经代渠道。业内专家表示，近年来市场利率持续走低，这可能会给定期寿险业务带来利差损，华贵人寿的亏损扩大或与其单一的产品策略有关。

“六年盈利”未能如期实现

当前，各家保险公司正在陆续披露2023年四季度偿付能力报告，通过数据指标，可以直观看出险企2023年的经营情况。1月30日，华贵人寿发布2023年四季度偿付能力报告显示，2023年，华贵人寿实现保险业务收入46.98亿元，同比增长19.83%，但实现净亏损3.78亿元，2022年净亏损3.61亿元，亏损同比扩大。

2023年是华贵人寿开业六周年，华贵人寿曾提出“六年盈利、八年打平、九年上市”的三步走战略，不过，从目前情况来看，距离“六年盈利”的第一步仍有较大差距。

从行业发展规律来看，寿险公司一般都需经过“七平八盈”，即需要扛过七年左右的亏损期，才能进入盈利通道。华贵人寿提出的“六年盈利、八年打平、九年上市”战略，显示了其打破惯例想要提前盈利的野心。显然，华贵人寿未能如愿。

整体经营方面，成立至今，华贵人寿的保险业务收入在稳步增长，已经从最初的4.24亿元增长至46.98亿元。但华贵人寿仅在2021年实现了0.31亿元的盈利，其余时间一直处于亏损状态。2017年至2020年，华贵人寿分别实现净亏损0.78亿元、1.2亿元、0.79亿元、0.68亿元。2022年和2023年，华贵人寿亏损额迅速扩大，分别实现净亏损3.61亿元和3.78亿元。成立至今，华贵人寿已经累计亏损超10亿元。

北京商报记者就相关保险业务问题致函华贵人寿进行采访，该公司有关负责人表示，暂无可回复的信息。

精算云笔记主笔、中国精算师Kenny表示，华贵人寿亏损扩大主要原因可能是受限于资本市场低迷，近年来市场利率下行、股市震荡，保险公司投资收益率下滑明显，此外，由于750日移动平均国债收益率曲线下行，导致保险公司增提保险合同准备金负债，因此利率下行对于保险公司是“混合双打”。

“硬磕”定期寿险市场

作为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（以下简称“茅台集团”）旗下公司，华贵人寿自2017年成立至今就备受市场关注。不仅仅是因为其“含茅量”，还有华贵人寿“硬磕”定期寿险的发展策略。在“酱香拿铁”大火之时，就曾有保险代理人借势营销华贵人寿的定期寿险产品。

但是，不同于其他寿险公司的快速扩规模、铺渠道、建团队。在产品端，华贵人寿主打高保额低保费的定期寿险产品；在渠道方面，华贵人寿主要通过互联网渠道和经代渠道销售产品，对线下代理人团队的培养并不重视，目前，华贵人寿仅在河北和贵州两地有分支机构。

Kenny表示，定期寿险低保费、高杠杆、件均和佣金较低，目前互联网定寿价格已经到极致了，新玩家很难进入。

其他保险公司对定期寿险的关注度并不高，除华贵人寿，将定期寿险作为主推产品的保险公司寥寥无几。首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中对此表示，一方面，定期寿险是保障型保险产品，市场需求有限；另一方面，定期寿险件均保费较低，利润空间较小，多数保险公司对其缺乏兴趣。

李文中进一步分析，近年来市场利率持续走低，这可能会给定期寿险业务带来利差损；其次，近年来保险市场竞争加剧，“马太效应”越来越强，这对于华贵人寿这样的中小公司，特别是产品策略简单的公司更加不利。因此，华贵人寿的亏损扩大或与其单一产品策略有关。

董事会“大换血”

偿付能力报告显示，在2023年四季度，华贵人寿完成了董事会换届“大换血”。

北京商报记者注意到，华贵人寿的董事会换届中，在包括原董事长汪振武、原副董事长吴志军等在内的7位董事离任，新进5位董事，包括华贵人寿现任董事长刘刚等。

在2023年完成增资后，华贵人寿“含茅量”提升，茅台集团持有华贵人寿33.33%股权，为第一大股东，茅台集团董秘刘刚也顺势成为华贵人寿董事长。北京商报记者梳理发现，目前华贵人寿董事会名单中，8名董事中4人有茅台集团履职背景，除了刘刚，还有杨骏、刘通、王剑波。在华贵人寿2023年中工作会议上，刘刚曾表示，坚持回归保险本源，坚持价值经营，坚持围绕茅台做足文章。

毫无疑问，茅台集团成为华贵人寿第一大股东后，两家公司的关系更加紧密，对于华贵人寿来说，该如何利用好股东优势？李文中建议，首先，华贵人寿可以利用茅台的品牌影响力和市场认知度，提升自身品牌价值和知名度，增强消费者对华贵人寿的信任感和好感度。其次，华贵人寿可以得到更多的资金支持和技术援助，有助于提升公司的偿付能力和经营效率。茅台集团拥有广泛的销售渠道和分销网络，华贵人寿还可以利用这一资源优势，拓展自身的销售渠道，提高业务覆盖面和市场占有率。

北京商报记者 李秀梅