银行股再现全线上涨！银行板块能否继续跑出超额收益？

银行股迎来全线上涨。

Wind及大智慧VIP数据显示，1月24日，42家A股上市银行股全线上涨。截至当日收盘，紫金银行（601860.SH）上涨4.02%领涨，瑞丰银行（601528.SH）、西安银行（600928.SH）、渝农商行（601077.SH）、中国银行（601988.SH）涨逾3%，涨幅分别为3.89%、3.74%、3.2%、3.02%。青岛银行（002948.SZ）、重庆银行（601963.SH）等11家银行涨逾2%，建设银行（601939.SH）、贵阳银行（601997.SH）等23家银行涨逾1%，沪农商行（601825.SH）、江苏银行（600919.SH）、招商银行（600036.SH）涨幅居末，分别为0.81%、0.71%、0.33%。银行指数报4606.54点，涨1.52%。

今年以来，银行板块逆势走强，截至1月24日，银行板块累计上涨3.11%，同期沪深300则下跌4.49%。

银行股为何能逆势走强？

联合资信金融一部对澎湃新闻分析称，近期监管关于稳地产政策的逐步实施、存量房贷利率调整的逐步完成，以及2023年下半年以来一揽子化债政策的落地有望缓解地产及城投风险，加固银行资产质量，一定程度上促进了银行业估值修复。此外，中央汇金于2023年10月公告的增持计划一定程度上驱动市场情绪。

同时，该机构还表示，近年来，我国宏观经济下行压力加大，随着相关政策的收紧，市场上关于高收益投资产品的需求难以满足，出现“资产荒”现象，而银行股往往具有低估值、高股息的特点。平安证券研报也认为，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，其类固收配置价值在无风险利率持续下行的阶段值得关注。这或为银行股逆势走强提供了背景。

澎湃新闻据Wind数据计算，截至今日收盘，银行板块近12个月内平均股息率为5.27%。平安证券研报显示，截至1月22日，银行板块股息率为5.87%，股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位，股息吸引力持续提升。同时，板块静态市净率仅0.53倍，对应隐含不良率超15%，安全边际充分。

银行股未来走势如何？

光大证券研报表示，随着险资等中长线资金入市增配，银行板块有望进一步跑出显著的超额收益，其继续看好银行板块节前股价表现。光大证券研报建议，投资者可关注两条主线：一是传统的“低估值、高股息”品种；二是区域经济韧性强、信贷脉冲维持强度、盈利增速较高的中小银行。

平安证券研报认为，投资者可关注更受益于经济预期修复的优质区域性银行，以及高股息大中型银行的配置价值。

联合资信金融一部也表示，未来更看好 “低估值、高股息”特征明显的传统优势银行，以及区域经济韧性强，盈利能力较强且资产质量较好的区域性中小银行。

同时，联合资信金融一部提醒，一家商业银行的发展与其所处的环境息息相关，宏观经济持续下行或地方性银行所在的区域经济增长持续承压会影响到企业的偿债能力，从而导致行业信用风险集中暴露，并最终传导至银行业，导致银行资产质量下行，不良率上升，同时侵蚀其利润。因此，在关注未来银行股走势如何的同时，还需关注未来的宏观经济趋势以及重点政策信息。