虽遭Nike压价，申洲国际半年仍狂赚近30亿，成服装代工六边形战士

服装代工其实并不是一个很好赚的行业，申洲国际的业绩数字可以说是一枝独秀，这背后得益于申洲国际把自己修炼成了一个“六边形战士”，从购买纱线开始，一路做到成衣，中间所有步骤包圆儿，抻出一条“纵向一体化供应链”。

虽然干的是替人制衣的代工生意，但申洲国际把自己做成了“业内无平替”。

近日，国内最大运动服饰代工厂申洲国际公布2024上半年业绩，数据显示，营收同比增长12.2%至129.76亿元，净利润同比增长37.8%至29.31亿元，毛利率提高6.6个百分点至29%。

按产品分，运动类收入增长7.6%至91亿元，休闲类收入增长20%至27.6亿元，内衣类收入大涨47%至9亿元。

按客户分，集团面向Uniqlo优衣库、Nike耐克、Adidas阿迪达斯和Puma彪马四大客户销售分别增加33.8%、下降6.5%、增加23.8%和同比持平为34.006亿元、32.422亿元、23.338亿元和13.363亿元。上述四大客户贡献收入比例轻微下降30个基点至79.5%。

按地区分，该集团在中国大陆市场营收同比增长20%至37.24亿元；日本市场营收增长27%至21.16亿元；美国市场营收增长2.7%至18.81亿元；欧盟市场营收增长4.4%至25.27亿元；其他区域营收增长11.8%至27.28亿元。

中期盈利增幅37.8%至29.310亿美元，主要受益产能利用率明显上升，以及海外工厂规模扩大，效率持续提升；中期毛利率29.0%同比提高660个基点，同样主要受益于产能利用率提高，海外新厂员工达到设定规模且生产效率持续提升。

集团称截至6月底柬埔寨新成衣工厂员工数18,000人，达到预期规模，且员工生产效率持续提升；越南胡志明成衣工厂期内增聘2,200余人。此外，集团启用一项新收购项目，包括越南西宁省土地、地上建筑物和生产设备，收购完成后将进一步扩建越南面料产能，以更好为海外成衣工厂提供面料配套。

申洲国际的前身，是1988年由宁波市北仑区政府牵头组建的宁波织造，在上海针织二十厂担任过技术副厂长的马宝兴，作为纺织专家被引入申洲做副总经理。他曾在日本接受培训，也是在日本看到婴儿成衣对面料的要求远超行业标准，定价高于成人打底衫。申洲国际于是就从出口日本的中高端婴儿成衣起步。

1993年，公司从日本进口了一批当时水平最高的缝纫机，凭借高效率和高产量渐渐在日本市场做出了口碑。

1997年，在优衣库的腾飞阶段，申洲国际拿下这第一个国际大客户，从此开启了开挂之路，2005年时产值就从不到1亿元飙升至25亿元，并在那年港股上市。

2000年代中后期，尤其是2008年前后受北京奥运的带动，街头运动风兴起，在休闲服饰领域已成龙头的申洲国际，向运动品牌深处橄榄枝，于2006年和2007年接连拿下耐克、阿迪达斯的合约，为两大运动服饰巨头建立专用工厂。

2006年那会儿，申洲国际的休闲服饰业务占比高达81%，且大多由日本市场贡献，这一比例在2009年就降到47%，同时运动服饰占比上升到42%。

到2012年，申洲已经手握耐克、阿迪、优衣库、彪马“四大金刚”，在中国、欧洲、日本、美国四大市场全面开花。

这几年，“国潮”越来越吃香，申洲国际又将李宁、安踏等本土品牌加入客户清单，此外也没漏掉Lululemon这样的国外新兴品牌。

据财经媒体“华商韬略”2023年统计，申洲国际10年间的平均毛利率、平均净利率达到了29.10%、19.24%。这是啥概念呢——耐克净利率在10%左右，阿迪达斯的净利率在2022年更跌落到0.4%。

服装代工其实并不是一个很好赚的行业，申洲国际的业绩数字可以说是一枝独秀，哪怕是受疫情冲击的2020年，当同行们都遭受重创、营收哗哗掉，申洲依然做到了增长。

这背后得益于申洲国际把自己修炼成了一个“六边形战士”，从购买纱线开始，一路做到成衣，中间所有步骤包圆儿，抻出一条“纵向一体化供应链”。

并且，申洲很早就开始产业转移，转移对象自然是东南亚这片“劳动力价值的洼地”：2005年，在柬埔寨的第一家工厂就已实际投产；2013年，在越南西宁省设立面料生产企业；2015年，在越南胡志明市设立成衣和鞋面生产企业；2019年，在柬埔寨建立成衣工厂。

这给稳定供应多上了一道保险，因为可以在不同生产基地之间调度订单，比如2020年春节期间，中国供应链吃紧，申洲于是把订单转移到东南亚，稳定了产能，2021年德尔塔病毒肆虐越南时，中国工厂又及时补上。

深耕技术自建供应链，积极出海自建安全网，虽然干的是替人制衣的代工生意，但申洲国际把自己做成了“业内无平替”。