不蹭机器人热点，“绞盘龙头”天铭科技在汽车改装赛道闷声发财

人形机器人的热度，已蔓延至汽车行业。

3月10日，主营越野车改装业务的天铭科技股价突迎涨停，除了市场情绪之外，“移动式码垛机器人”与“空气悬架技术”或为催发其股价上涨的原因。目前，由于人形机器人产业链与机床、工业机器人乃至汽车工业技术重合度较高，因此部分汽车零部件企业宣布入局人形机器人赛道。

对此，览富财经网致电了天铭科技董秘办公室，并得到天铭科技回复称，移动式码垛机器人为公司2019年取得的专利，自用于公司越野车改造、零部件研发等方面，暂未涉及人形机器人。关于空气悬架技术也是公司未来的发展方向之一，可能考虑以合作开发的形式进行，但目前暂未计划实质性工作。

股价业绩双增长

天铭科技成立于2020年，主要从事绞盘、电动踏板等汽车越野改装件的设计、研发与生产。其产品主要应用于山地越野车、皮卡、军车、SUV等车型，并已经从汽车后装市场不断延伸至汽车前装市场。

如上所述，虽然天铭科技暂未布局眼下火热的人形机器人赛道，但在自身汽车改装主业上可谓是一步一个脚印，逐步走向了行业前列。

如今，随着汽车保有量的增加和消费水平的提升，消费者对汽车改装的需求越来越多样化。年轻消费者，尤其是90后和80后，成为改装市场的主力军，他们更加追求个性化、差异化的汽车体验。

根据美国改装行业协会SEMA发布的《2023SEMAMarketReport》，2022年美国汽车改装市场规模高达518亿美元，预计到2026年将增至582.8亿美元。

对此，我国的汽车改装市场同样展现出强劲增长的动力。从2020年的705亿元增至2022年的935亿元，年均复合增长率高达16.3%。根据预测，到2025年，中国汽车改装市场规模有望突破1600亿元。

在此背景下，天铭科技股价涨势良好，股价从上市之初的6.63元/股上涨至如今的20.62元/股，涨幅达184.41%；业绩也在日渐庞大的市场需求下，呈阶梯式上升。

特别是2022年，在营收有所下降的情况下，天铭科技仍旧实现了净利润的上涨。根据数据，2022年，天铭科技实现营收1.65亿元，同比下降12.92%；净利润为4402万元，同比上升22.48%。

通过梳理财报发现，同一报告期内，天铭科技各项管理费用均有一定幅度减少。其中，销售费用为411万元，同比减少28.23%；管理费用为1373万元，同比减少13.00%。此外，因收入产品结构优化以及上市收到政府给予的补助增加，也进一步促使其净利润上升。

2023年、2024年，天铭科技业绩再上一层楼。根据其业绩快报，2024全年，公司实现净利润6287万元，同比增长8.55%。

值得注意的是，天铭科技毛利率也在不断上涨。2024上半年，天铭科技越野主产品毛利率为43.28%，同比上涨2.60%；其他辅件产品毛利率为35.95%，同比上涨3.43%。

成功开拓前后装市场

上述内容提到，天铭科技主要从事绞盘、电动踏板、车载空压机、尾门合页和其他辅件等汽车越野改装件的设计和研发。

其中，汽车绞盘、车载空压机、尾门合页几乎做到了市场垄断，是当之无愧的龙头。

据了解，汽车越野改装件市场以汽车出厂为分界点，可分为前装市场和后装市场。一般来说，前装市场由于需要取得主机厂认证，因此要求较高，验证周期也比较长，门槛相对较高；而后装市场由消费者自行选购，要求相对较低，但相应的竞争也较为激烈。目前，天铭科技已形成了“后装市场+前装市场”双轮驱动模式。

由于美国及欧洲的车售后改装市场相对成熟，需求量相对较大，因此天铭科技的后装市场主要针对境外。

据天铭科技介绍，公司电动绞盘和电动踏板产品主要应用于美国市场的CUV、SUV和PICKUP三种车型，与该三种车型相关的改装配件市场份额为57%。

2022年，天铭科技与美国客户ROUGHCOUNTRYLLC签订了电动踏板及组件销售的《框架合同》。约定每年的订货金额不低于225万美元，预期销售金额在225万美元至500万美元之间，合同期限为三年，合同到期后，双方无异议则自动顺延。

合同的签订，拓宽了天铭科技的境外销售渠道，提升整体业绩。数据显示，2023年公司境外营收为1.68亿元，同比大幅增长139.39%。

依靠公司绞盘等主要产品的品质和市占率，近年来，天铭科技不断开发长城汽车、东风汽车等国内客户，成功开拓了前装市场。

根据数据，长城·炮于2019年下半年上市，2019年下半年至2022年1月至6月累计销量分别为1.83万辆、11.49万辆、12.79万辆、7.11万辆；长城坦克300于2020年底上市，后续月销量爬坡顺利，2021年全年销量8.46万辆，2022年1月至7月销量5.88万辆，销量增长情况较好。两款车快速增长的销量帮助天铭科技绞盘业务收入快速提升。

东风汽车的主要应用车型为第三代防护型“猛士”军车，与东风汽车的合作也令天铭科技在A股新增了“军工”概念。

此外，上海汽车、中国重汽集团和北京汽车等主机厂均成为天铭科技客户。2024上半年，公司境内营收为3768万元，同比增长45.65%。

值得一提的是，随着新能源汽车销量的日渐增高，对应的新能源汽车绞盘需求量也随之增加。目前，天铭科技已自主研发出适配新能源汽车的高压绞盘，以增加功率降低噪音和采用高压永磁同步技术，与控制器配合实现绞盘智能化以及车机交换。