次新基金业绩分化，首尾相差72个百分点

市场震荡调整下，主动权益型基金的业绩分化明显。即使成立时间不长的次新基金，业绩首尾相差也很悬殊。有基金成立八个月赚超30%，也有基金成立近一年亏损40%左右。对此受访人士表示，成立时点、仓位高低及配置方向等多种因素影响次新基金表现。

业绩首尾相差72个百分点

Wind统计显示，截至12月8日，市场上有216只主动权益基金（仅统计主代码，下同）成立时间在半年至一年之间。由于近一年基础市场表现不佳，这些基金成立迄今平均收益率为-9.55%。

在主题快速轮动的结构性行情中，次新基金的业绩表现也出现分化。其中，26只主动权益基金逆势斩获正收益，占比12.04%。具体到单只产品，成立于2023年4月7日的泰康北交所精选两年定开A，成立以来收益率为32.82%。

作为一只北交所主题产品，泰康北交所精选两年定开A主要投资的北交所市场自10月23日触底反弹，随后开启连续上行，到11月27日北证50指数盘中创下一年多来新高，区间涨幅累计达到58.6%。

嘉实信息产业A成立以来收益率为24.98%，在统计的次新基金中位居第二。这只成立于2022年12月的信息产业主题基金业绩亮眼，主要受益于今年的AI、TMT板块行情，可谓“生而逢时”。

另外，今年4月成立的金信优质成长、3月成立的广发成长领航一年持有A基金，截至目前分别录得15.54%、13.94%的涨幅。整体来看，这些业绩领先的次新基金主要投资于高成长的小市值标的。

另一方面，业绩表现较差的一只主动权益基金，成立以来跌幅39.91%，与业绩最好的基金相差72个百分点。这只成立于去年12月的6个月持有期科技主题产品重仓新能源板块，近一年来表现不佳。

三大因素影响次新基金业绩

整体来看，影响次新基金业绩的因素主要有三方面：成立时点、基金仓位和选股能力。

由于过去一年来市场波动较大，成立于市场相对高点和相对低点的基金业绩差异非常大。业绩表现居前的基金多成立于今年3月份和5月份，彼时市场处于回调中，这给了这些次新基金很好的建仓机会。

业绩表现较差的次新基金，多成立在市场高点。数据显示，成立以来跌幅超过20%的29只次新基金中，19只成立于去年12月和今年1、2月份。

除成立时点外，基金建仓速度及仓位高低也是影响其业绩的重要因素。部分次新基金尽管成立在市场较低位置，但仓位很低，错过了较好建仓时机。伴随着之后市场的调整，净值跌幅很深。相反，另一些基金勇于把握低点快速建仓，净值表现则相对较好。

当然，决定次新基金业绩走向的另外一个重要因素，是基金的配置方向和基金经理的选股能力。

纵观业绩表现欠佳的次新基金，大多投资于跌幅较深的方向。例如，部分低碳、新能源、医药主题的基金在今年很难有所表现。

部分业绩不佳的次新基金调仓换股频率较高。例如一只成立于2022年末的基金一季度持仓主要为光伏、计算机、电子、军工以及医药等。二季度新能源的持仓基本退出，基金持仓主要分布在计算机、医药、通讯和传媒。但是后续随着AI的调整，基金净值也有了一定的回撤。截至12月8日，该基金净值下跌近30%。