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高物价加大日本经济不确定性

类别:国际 发布时间:2023-07-20 05:50:00 来源:每日看点快看

本文转自:经济日报

□ 陈益彤

高物价加大日本经济不确定性

图为在日本东京拍摄的东京证券交易所。新华社记者 张笑宇摄

最新数据显示,今年6月份,日本企业物价指数涨幅放缓,但民众生活压力依旧较大。物价上涨问题已经从商品本身扩散到了服务领域。此外,企业将成本上涨压力转嫁至消费端的趋势也在持续。这些因素给日本央行下一步的决策带来了更多不确定性。市场倍加关注本月底日本央行金融政策会议上的CPI预测值,这可能成为日本金融政策调整的重要信号。

日本央行公布最新企业物价指数初步统计结果显示,今年6月份,日本国内企业物价指数为119.0,同比上涨4.1%,连续28个月正增长,涨幅连续6个月放缓。

企业物价指数表示企业之间交易商品的价格水平,是反映家庭购买物品和服务价格动向的消费者物价指数(CPI)先行指标。

分析认为,6月份企业物价指数涨幅放缓的主要原因在于两个方面。其一是石油、天然气等国际资源能源价格下跌,其二是一直以来带动日本企业物价上涨的城市煤气、自来水价格等涨幅收窄,这与日本政府推出减轻能源负担的政策有直接关联。

不过,企业物价指数涨幅放缓,并不意味着日本民众生活压力减轻。一方面,涨幅放缓并不是不涨;另一方面,与民众生活息息相关的食品、饮料等必需品价格仍在上涨,普通民众的生活压力进一步增加。

数据显示,在日本央行公布的515个调查品类中,有430个品类价格上涨,其中食品饮料涨幅高达7.4%。

物价上涨对日本民众生活直接影响显著。从涨价商品数量看,截至今年7月12日,以家庭消费为主的饮料、食品等涨价品种累计超3万种。单一年度涨价商品超过3万种的现象,在日本泡沫经济崩溃以后的30年里前所未见,已经超过了此前涨价商品数最多的2022年,形成最大规模的涨价潮。有机构预计,此轮涨价潮可能在今年10月份达到峰值。10月份,以酒类、香肠、调味品等为代表的3716种商品已经“确定将涨价”,单月涨价品类最多可能达到8000种,与去年同期持平。此后的涨价进程可能逐渐放缓,预计2023年全年涨价商品将比2022年增加1万种,达到3.5万种左右。

高物价加大了日本经济前景的不确定性。

从居民生活感受看,7月12日,日本央行公布了6月份“关于生活意识的问卷调查”结果。调查显示,回答物价“涨了很多”和“涨了一点”的人占95.5%,超过2008年9月国际金融危机时的调查结果,刷新了时隔15年的历史最高纪录。其中,感觉到物价上涨的人连续4次超过九成。认为“物价上涨给家庭带来了压力,生活也受到了影响”的人数也刷新了历史纪录。对于一年后的物价预测,认为“会涨很多”和“会涨一点”的人占总人数的86.3%。对于生活状况,56.8%的人回答“没有闲钱了”,38.3%的人回答“不好说”。

从企业受冲击程度看,2023年上半年,日本企业破产数量为4006件。在导致破产的主要原因中,原材料价格上涨占比最高,为34.1%;包装、材料费占27.5%;人工费占15.2%,与去年同期相比大幅上升。分析认为,物价上涨问题已经从商品本身扩散到了服务领域,未来可能对饮食业、住宿业等经营造成影响。

另一个需要关注的问题是,为应对日本企业员工工资长期不涨或涨幅过小的问题,日本政府非常重视“交易价格合理化”策略,也就是支持企业将成本增加值转嫁至销售价格。因而,可以预见的是,今后价格转嫁的动向还将持续。

日本央行曾判断,未来CPI涨幅将逐渐缩小,尤其是以进口物价为中心的成本推动型物价上涨压力已经消退。但是,目前来看,CPI涨势依旧,叠加工资上涨压力,这些因素均给日本央行下一步的决策带来了更多不确定性。

当前,日本经济界对于日本央行调整货币政策的预期有所抬升。日元对美元汇率自6月末跌至145日元水平后,呈现强势。7月14日,日元对美元汇率一度上升到137日元。同时,作为长期利率指标的10年期国债收益率一度上升到0.485%,达到3月10日以来最高水平,接近日本央行规定的利率浮动上限0.5%。加之前段时间的工资涨幅实现30年来最高水平。日本经济界人士普遍预测,日本央行很可能在本月27日、28日的金融政策会议上,将2023年度CPI预测值从目前的1.8%提高到2%左右,2024年预测值则与此前的预测2%基本持平,可能小幅下调。

分析认为,企业转嫁价格的势头较预想更加强劲,这是日本央行考虑上调2023年度CPI预测值的重要因素。此外,日本央行总裁植田和男6月份在葡萄牙召开的欧洲中央银行(ECB)论坛上表示,如果日本2024年物价仍持续上涨,“这有可能成为调整货币政策的理由”。市场注定将倍加关注本月底日本央行金融政策会议上的CPI预测值,这可能成为日本金融政策如何调整的重要信号。

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