泡泡玛特距离迪士尼，还有多少个泡泡？

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有意思报告

（ID：youyisi_cn)

作者：梁婷婷

眼下正值暑期，各大主题乐园几乎都在“超负荷”工作。

就连泡泡玛特也不甘寂寞，于近日官宣，其位于北京朝阳公园内的“泡泡玛特城市乐园”三大区域即将开放。

已经有常去朝阳公园散步的网友发出“路透照”，以白色为主色调的城堡已经初具样貌。“POPLAND”的门头下，可以看到泡泡玛特“当家花旦”Molly的不同造型雕像。

（图/小红书 @大格格????）

去年秋天，泡泡玛特开启了城市乐园演员招募，招募18-25周岁的偶装演员、戏剧演员和舞蹈演员。最近还有招聘信息显示，泡泡玛特正在招聘娱乐导览实习生、乐园景点运营实习生以及保护乐园内玩偶的娱乐护行员实习生等。

天眼查资料显示，北京泡泡玛特乐园管理有限公司于2021年8月成立，由北京泡泡玛特文化创意有限公司全资控股，经营范围包括城市公园管理、游乐园、餐饮管理等，今年1月变更增加了酒店管理、婚庆礼仪服务、代驾服务等项目。‍

乐园公司成立两年不到，但泡泡玛特对主题乐园的野心早在五年前就有端倪，当时创始人王宁公开提出了“要做国内最像迪士尼的公司”的远大目标。

五年之后，泡泡玛特的城市乐园即将开放，它距离迪士尼还有多远？

主题乐园是新的救命稻草？

时间回到两年前。

2021年，泡泡玛特第一次透露主题乐园计划，并成立全资乐园管理公司。但很遗憾，这个消息出来后，欢呼的粉丝有，但持批评意见的网友和潮玩用户也有很大一部分。‍

网友们吐槽：“小的都做不好还做大的？”“整天想这些有的没的，不如把品控和售后做好。”

彼时，泡泡玛特的盲盒营销、质量等问题可谓是一波未平，一波又起。

比如其网红IP“Skull Panda”系列出现多位消费者好不容易抽得盲盒隐藏款却是瑕疵品、要求退换时反被客服认定为假货的闹剧。‍

因此，当泡泡玛特的主题乐园计划曝光时，网友们的第一反应是让其先做好眼前事：管管盲盒的品控。‍‍

为了稳住粉丝们的心，泡泡玛特这两年确实下了功夫。为了追求更好的工艺、质量和设计，泡泡玛特的毛利率已经连续下滑。

毕竟泡泡玛特的泡泡，可以说是一直靠着盲盒在“吹”。

包括自有IP、独家IP和非独家IP的自主产品是泡泡玛特的主要商品类型。2022年财报显示，截至去年年底自主产品收入占总收入比例为90.8%。从渠道收入来看，2022年抽盒机收入占比超过五成，其他渠道售卖的品类也以盲盒为多。

泡泡玛特2022年度报告

但泡泡玛特很清楚，只靠盲盒，不可能长久。

创始人王宁多次在采访中强调，泡泡玛特本质是一家潮玩为载体的IP运营公司。

其相关负责人告诉有意思报告，除了打通潮玩的上下游产业链，泡泡玛特也从潮玩盲盒、收藏线产品、衍生品、品牌授权、商场主题展、艺术展等多个领域持续开拓IP的延展性。

在“盲盒经济”持续受到监管和审视的当下，盲盒不仅支撑不起一家潮流IP上市公司，或许更是泡泡玛特有必要划清界限的“雷点”。

特别是在消费日渐回归理性的当下，提供情绪价值的潮玩几乎正肉眼可见地“退烧”。“潮玩第一股”泡泡玛特自2020年12月11日上市以来，市值已较最高点缩水千亿港币。

如果盲盒是泡泡玛特的“原罪”，那么更具规模和影响力的主题乐园有可能成为新的救命稻草吗？

成为迪士尼，一共分几步？

现实是，主题乐园得先有“主题”。主题怎么来？只能靠有故事的IP。

就如在迪士尼主题乐园，“销冠”玲娜贝儿再可爱，也取代不了有多年内容沉淀的米奇世界。

可是泡泡玛特的潮玩没有故事。这一点，泡泡玛特也不避讳，声称感性消费时代，潮玩可以被年轻人自行赋予内涵。

潮玩或许可以，但主题乐园不行。主题乐园造梦，在大IP故事的基础上，构建出一个虚拟世界，人们得以沉浸其中，体验不同人生。

但试想一下，如果去的是一个没有故事积淀、仅仅是形象可爱的乐园——难道做梦还得自己现想？充其量拍几张好看的照片。打卡完毕，下次不来了。

中国主题公园研究院院长林焕杰对此直言不讳，泡泡玛特尚没有能支撑起主题乐园的“拳头产品”，再多的IP都只是形象而已。

在他看来，目前国内最像迪士尼的主题乐园是“华强方特”。即使自有IP“熊出没”至今还没落地为独立乐园，但华强方特对于水漫金山、女娲补天等公共IP的创意开发已形成了规模和特点。

太原方特东方神画。（图/方特旅游公众号）

而这些公共IP背后，是中国人打小耳熟能详的故事。围绕IP故事的持续创造力和想象力才是真正的稀缺品。

更何况，主题乐园并非有了IP故事就能长治久安，还需要不断投入更新、扩建，注入更多的现代科技元素来为之续命。

上海迪士尼、北京环球影城，千亿投资都是为了让不同的游客都能享受在现实里做梦的快乐。最好还是，每一次都很新鲜。

再大的泡泡，都有碎的那一天？

泡泡玛特当然也并非全无机会。

日前，泡泡玛特发布正面盈利预告，预计今年上半年业绩将有较大幅度增长。多家券商机构对泡泡玛特给出了“买入”或“跑赢行业”的评级，看好其业绩恢复。

就像林焕杰院长所说，泡泡玛特积累的形象、市场认知度，特别是其出众的运营能力，都是巨大的优势。

泡泡玛特也在试图围绕自己的IP讲述更多的故事。

今年5月，泡泡玛特发布宣传视频，首款自研手游《梦想家园》即将上线。这是一款模拟经营+派对玩法的游戏，泡泡玛特几大热门IP将在其中集体亮相。

回到乐园本身。泡泡玛特选择了朝阳公园这座市政公园中的一块区域，似乎并未展现出明显超越其能力的冒进。创始人王宁也曾表态，不打算做重型乐园。

但简单一算可知，泡泡玛特获准使用的公园“欧陆风韵”区域，占地约3万平方米，依约500平方米的大型旗舰店计算，这是60个泡泡玛特旗舰店那么大的地方。

运营难度或将呈指数级上升。

艾媒咨询首席分析师张毅对于泡泡玛特乐园的未来也持保留态度，认为除了必须忍受超长的回报周期，以其资金储备和融资能力来看，似乎暂未具备建设和运作大型主题乐园的能力。

不管是从IP故事的底层逻辑，还是乐园的整体经营逻辑，目前这座即将开放的城市乐园具备多少吸引力，仍是一个有待戳破的泡泡。

泡泡玛特的生意盲盒里，这一次不知道能拆出什么来。

读完点个【在看】????