曾是“全球市值第一”的英伟达突然遭遇熄火

昨天凌晨，美股英伟达大跌6.7%，创下两个月内的最大跌幅，这也是这家AI芯片巨头连续第三天股价下跌，市值累计蒸发约4300亿美元（约合人民币3.12万亿元），创下史上单一上市公司3天市值跌幅之最。

3.12万亿元是一个什么概念？按照A股目前最新的市值计算，差不多是1.4个中国移动，1.58个工商银行或者1.68个贵州茅台。上周，英伟达曾短暂取代微软成为美股市值最大的公司，但随后股价出现回调。

股价暴跌的背后是英伟达高管连续减持。从6月13日至21日，短短7个交易日内英伟达创始人、CEO黄仁勋就卖了72万股股票，结算的个股价格从124美元到140美元不等，累计套现9464万美元（差不多6.8亿元人民币）。此外，英伟达首席财务官Colette Kress和其他高管也加入了减持行列。投资者纷纷效仿跟随抛售，并引发了英伟达股价大跌。

作为AI芯片巨头，英伟达股价连续大跌引发了一系列的质疑声。橡树资本联合创始人霍华德·马克斯近日在与中金公司首席经济学家彭文生的一场直播对话中，谈到了当下可能存在的AI泡沫问题。霍华德指出，“关于人工智能，要是描绘得过于理想，还有就是对英伟达，一直把它看得完美无瑕，那么如果它们达不到人们的预期，就会出现幻灭，就会出现失望。”

霍华德说，“我看到过很多泡沫，比如说美国当年所谓的‘漂亮50’，也就是我在1969年入行开始做投资的时候，最好的50家企业；以及1999年的科技股泡沫，还有之后2006年的美国房地产泡沫，是次贷导致的房地产飞速增长。这些泡沫在我有生之年就出现了多次，在之前，还有‘郁金香泡沫’、1720年的‘南海泡沫’。它们都有一个什么样的特点呢？泡沫都是昙花一现的，都具备暂时性，它肯定是一种吸引了人们注意的新鲜事物，并伴随人们的过度预期，以及随之而来不达预期所导致的幻灭。”

霍华德回顾了1999年的TMT（技术媒体、通信）泡沫，还有之后的电商泡沫。那时候因为互联网一片向好，有很多的互联网公司上市，上市之后的公司股价立刻就增长到开盘时的3倍。因为那时候人们主流的想法，就是互联网会改变整个世界。

“互联网确实改变了世界，但是我当初讲到的这些一开始股价已突破天际的股票，现已一文不值。我们可以看到一方面互联网确实很有力量，但这是否意味着互联网企业的股票就是好股票呢？这不能画等号。我们现在看到的最新事物就是人工智能，但是没有人知道人工智能对经济、对就业最终会造成什么影响，以及这种影响什么时候可以实现。”霍华德·马克斯如是说。

对于英伟达的未来，市场目前仍存在比较大的分歧。文艺复兴宏观研究公司的Kevin Dempter预计可能会出现20%的回调，而Navellier则认为英伟达仍然是短期内从人工智能建设中获得回报的安全赌注。美国银行的分析师Vivek Arya也认为，英伟达的股价大幅攀升后，任何波动都可能是短暂的，且任何下跌都应被视为买入更多股票的机会。