畅通科技产业金融良性循环

本文转自：经济日报

聂无逸

开辟新领域新赛道、塑造新动能新优势，从根本上说，要依靠科技创新。科技创新始于技术，成于资本。大力发展资本市场，加强科技与资本的融合，成为实现我国战略目标任务的重要着力点。

中国证监会近日召开2023年系统年中工作座谈会时提出，“进一步提升服务国家重大战略的质效”“着力健全支持优质科技型企业的制度机制，坚守科创板、创业板定位，进一步提升服务的精准性”。推动科技企业融资，支持科技型企业自立自强，是资本市场和证券行业必须肩负的重大使命。

科技创新是引领经济高质量发展的核心动力。数据显示，2022年我国全社会研发经费支出首次突破3万亿元，研发投入强度首次突破2.5%，高新技术企业贡献了全国企业68%的研发投入，科技进步贡献率提高到60%以上，重大科技成果不断涌现，我国创新支撑发展的能力不断增强。当前，国际竞争日益激烈，开辟新领域新赛道、塑造新动能新优势，从根本上说，要依靠科技创新。科技创新始于技术，成于资本。大力发展资本市场，加强科技与资本的融合，成为实现我国战略目标任务的重要着力点。

作为典型的高风险、高收益行业，科技企业往往先期投入比较大，并且缺乏可抵押的固定资产，因此较难获得贷款支持。与银行融资相比，资本市场具有风险共担、收益共享的先天优势，可以为科技创新提供多元、高效、灵活的融资服务，在促进创新资本形成、推动科技成果产业化、激发企业家精神、健全激励约束机制、畅通“科技—产业—金融”良性循环等方面拥有独特优势。

随着注册制改革分批实施，国内资本市场已形成错位发展、各具特色、适度竞争、互补互联的格局。科创板、创业板、北交所、新三板，分别满足了不同层次科技企业的融资需求。比如，科创板支持“硬科技”企业，覆盖新一代信息技术、新能源、高端装备制造等产业；创业板覆盖“三创四新”，聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域和九大战略性新兴产业；北交所服务创新型中小企业，目前国家级专精特新“小巨人”企业占比超四成，高新技术企业占比超九成。数据显示，科技创新公司债券已支持近190家企业融资，主要投向集成电路、人工智能、高端制造等前沿领域。除公开市场以外，私募股权投资也以投科技为重点，主要面向以高风险、长周期、轻资产为特征的科技行业，“投早投小投创新投科技”的创业投资比重显著上升。试点注册制以来，90%的科创板上市企业、60%的创业板上市企业、99%的北交所上市企业在上市前都得到了私募基金的资金支持。

当前，资本市场改革正从市场布局阶段向功能深化阶段发展。在“完善资本市场功能”的政策引导下，监管力度明显增强，产品种类不断增加，融资服务持续升级。今年以来，政府相关部门继续加强制度建设，密集发布新规新政，全面优化证券行业生态。接下来，应继续强化板块差异化定位，提高融资效率与服务水平，促进交易活跃，维护市场稳定；继续深化市场服务功能，加强境内外、场内外的互联互通，构建覆盖股票、债券、基金、ETF等各类产品的市场体系，提供更多的投资工具和交易机会；从服务国家战略高度，围绕科技金融、绿色金融和普惠金融提出更有针对性的倾斜政策，比如缩短审核时间、增加融资便利度、降低投资门槛、创新市场品种等；深化投资端改革，继续扩大养老金、保险、外资等投资机构的入市规模和比例，减少不必要的政策束缚，同时在交易环节努力降低成本、提高效率、优化服务，提出更多面向广大中小投资者的普惠政策。

广大市场服务机构应认真落实相关政策要求，全面加强合规管理，提高从业规范，确保投行业务质量，履行好资本市场“守门人”职责。要以活跃资本市场、提振投资者信心为主线，不断优化产品和服务，更好满足科技企业融资和广大投资者理财的潜在需求。