特斯拉上季度在中国市场交付量创历史新高，今年上半年将推“更实惠”车型

虽然上季度营收未达预期且年度交付量下滑，但特斯拉预计汽车业务将于2025年恢复增长，并承诺在今年上半年推出新车。

当地时间1月29日，特斯拉发布的财报显示，2024年第四季度，特斯拉实现营收257.07亿美元，同比增长2%，低于市场预期的271.5亿美元；GAAP净利润为23.17亿美元，同比降低71%，高于市场预期的22.41亿美元，上年同期的净利润为79.3亿美元，主要得益于59亿美元的一次性非现金税收优惠；非GAAP下每股收益EPS为0.73美元，同比增长3%；毛利率为16.3%。

在第四季度，特斯拉交付量为49.56万辆，同比增长5%，在中国市场的季度车辆交付量创历史新高。其中，Model 3/Y车型有47.19万辆。特斯拉2024年全年交付量约为178万辆，这是公司首次出现年度交付量下滑，低于市场预期的180万辆。

2024年全年，特斯拉营收为770.7亿美元，调整后全年净利润为84.1亿美元，同比下降23%。

特斯拉四季度业绩概要。来源：特斯拉财报

29日当天，特斯拉（Nasdaq：TSLA）跌2.26%收于每股389.10美元。财报发布后，特斯拉股价一度跌超6%，但随后转涨，截至发稿涨超4%。自从美国新任总统特朗普赢得大选以来，由于特斯拉CEO埃隆·马斯克是其竞选团队的核心成员，公司股价一路上涨，但在特朗普就职后的几天内有所下跌。

在汽车业务方面，特斯拉季度收入从上一年同期的215.6亿美元下降8%至198亿美元，其中有6.92亿美元来自碳积分。

特斯拉方面表示，Model 3、Model Y、Model S和Model X系列平均售价下降是季度汽车收入下降的主要原因。此外，四季度削减成本的力度没有原来想象中那么大，这与生产线的问题有关。随着新款Model Y的转换，所有工厂的Model Y生产将在短时间内停产并影响利润率。

在财报电话会上，特斯拉方面称“价格承受能力仍然是客户最关心的问题”，公司表示将“审查每辆车的销售成本的各个方面”，以帮助降低售价。公司指出，在第四季度，单车销售成本达到了历史最低水平，低于3.5万美元，这主要得益于原材料成本的改善。

虽然特斯拉没有给出对于今年业绩的具体指引，但预计汽车业务“将在2025年恢复增长”。不过，这将取决于多种因素，包括宏观经济环境以及特斯拉开发自动驾驶技术的速度。最近几个季度，马斯克也一直告诉投资者，希望市场更多地关注未来的自动驾驶和机器人技术。

令投资者振奋的是，特斯拉确认，公司将从2025年上半年开始推出“更实惠的车型”，预计将在今年晚些时候在美国部分地区开始推出无人驾驶出租车业务。此外，旗下自动驾驶出租车Cybercab计划于2026年开始投入量产。

特斯拉方面指出，Model Y有望再次成为2024全年全球最畅销的车型，而且新款Model Y已在所有市场推出：“2024年，我们在基础设施方面进行了重大投资，这将刺激下一波增长，包括新车型的汽车制造能力、AI训练计算和储能制造能力。

马斯克在电话会上谈到了全自动驾驶功能FSD的进展，称公司将于今年6月在美国奥斯汀推出“无人监督FSD的付费服务”，计划于2025年在欧洲和中国推出FSD（有人监督版）。他表示：“我们在弗里蒙特工厂的特斯拉汽车已经实现了自动驾驶运营，很快，我们在德克萨斯工厂也将实现这一点。”

在财报后电话会上，马斯克还对自己曾对自动驾驶技术给出的诸多承诺和预测进行了自嘲：“我说你可以驾驶它，但事实上是它来驾驶你。”

马斯克还谈到，在今年年底前，特斯拉将寻求“在美国的许多地区推出无人驾驶 FSD”，有“许多大型汽车公司”对该技术的授权“非常感兴趣”。不过，马斯克没有透露任何公司的名字或具体的时间表。

对于公司生产的人形机器人，马斯克表示，特斯拉希望在今年制造一万台Optimus人形机器人，并于2026年投入量产，最终计划以2万至2.5万美元的价格出售。

马斯克认为，2025年或成特斯拉“史上最重要一年”，特斯拉在现实世界AI领域全球领先。

而在能源业务方面，特斯拉该季度收入为30.6亿美元，再次取得强劲业绩，较上一年同期增长113%。公司预计今年的能源储存部署至少增长50%，将增加新落成的上海储能工厂产能，该工厂将按计划于2025年第一季度开始交付Megapack。此外，服务和其他业务营收为28.48亿美元，同比增长31%。

值得注意的是，特斯拉CFO在财报电话会上警告称，特朗普政府的美国关税政策将影响公司利润，马斯克也谈到，将观察特朗普废止拜登电动汽车退税政策的行为是否会对特斯拉产生“一定程度上的影响”。不过，他也强调，竞争对手们将会“面临毁灭性的影响”。

有分析指出，特斯拉一半的营业利润仍由出售碳积分的监管信贷收入构成，而且由于大量清库存，导致汽车业务的毛利率降低。

Factset的数据显示，58名分析师中有27名给予特斯拉“买入”或“跑赢大盘”的评级，17人给予“持有”评级，还有14人给予“卖出”评级。分析师们给特斯拉股价的平均目标价为344.23美元。