美国“核电+数据中心”炒作逻辑遭遇监管重击 多家年内翻倍股受挫

美国当地时间周一，多家与“核电+AI”概念密切相关的明星股出现不同程度的下跌。原因也很简单——美国能源监管部门的命令，直接击中了概念炒作的核心逻辑。

不少投资者恐怕也没想到，就在美国大选前夕，还能遭受这样的波折。

发生了什么？

联邦能源管理委员会（FERC）在上周五的投票中，以2-1的投票，否决了Talen能源公司通过旗下核电站，增加向亚马逊数据中心供电的提案。

投票背后牵扯到的，正是今年“核电厂+数据中心”的标杆性交易。3月初Talen能源宣布，将建在旗下萨斯奎哈纳核电站边上的Cumulus数据中心园区，以6.5亿美元的价格出售给全球最大云计算平台亚马逊AWS。这个数据中心完全建成后的用电量需求为960MW，目前建设进度过半。

出售数据中心的同时，AWS还与Talen能源签订了长期核电购买协议。在AI需求巨大且增速迅猛的背景下，探索“核电站与数据中心共建”的方式（“电表后”交易），一度被视为短期内的最佳解决方案。

今年6月，运营美国东部电网的PJM互联公司，向联邦能源管理委员会申请增加萨斯奎哈纳核电站现场用电规模，从300MW提升至480MW，引发了最近这场争斗。公用事业公司美国电力、艾索伦电力对此公开反对，认为此举可能会威胁电网的可靠性，并提高其他用户的电费。

美国政府在裁定中是这样解释的：这项提案没有充分说明为何联邦规则应允许这种特殊合同，这项交易将设立一个先例，相关问题应当得到更仔细的审查。在未获得批准的情况下，亚马逊的数据中心仍能继续使用300MW的既定供电容量。

值得一提的是，那一张反对票是FERC主席威利·菲利普斯投出的，他认为电网运营商已解决可靠性问题，这项行政命令是电力可靠性和国家安全的“倒退”。菲利普斯强调，人工智能和相关技术代表了国家安全和经济增长的世代机遇。

当然不可否认的是，数据中心与普通消费者的“用电矛盾”就此摆上桌面。虽然PJM是提交报告促成交易的一方，但电网运营商也在上周五的公开技术会议上警告称，到2030年时可能会面临发电供应的短缺，而那些“位于发电厂的大型消费者”可能会造成电力可靠性问题，并妨碍合适的规划。

热炒股受挫

截至发稿，Talen能源在开盘跌近8%后拉升，最新跌幅略超3%。公司在上周日发表声明称，公司认为“FERC犯了错误”，公司正在评估选择，重点关注商业解决方案。公司强调，这种将核电站与数据中心建设在一起的方案符合消费者最佳利益，它能够快速提供服务，并且无需进行昂贵的电网升级来满足大型负荷需求。

（来源：Talen能源）

受到AI概念带动，公司股价年内一度翻了3倍。

（Talen能源日线图，来源：TradingView）

与此同时，同样与“核电数据中心”关系密切的Constellation能源跌超10%。公司在周一盘前报告了好于预期的三季报，并提高了全年利润指引。此前公司股价也在年内完成了翻倍。

（Constellation能源日线图，来源：TradingView）