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昆药集团天麻素注射液临床试验获批 中药行业结构优化持续深化
2025年，中药行业迎来多维度变革。政策端第三批中成药集采落地、新版基药目录即将出台，成本端中药材价格指数回调，需求端流感等疾病催化产品去库存，共同推动行业竞争格局优化。在此背景下，企业通过创新研发、产业链整合加速突围，行业集中度提升趋势显著。
中药创新药研发加速企业布局高潜力赛道
近期，昆药集团宣布其天麻素注射液获得国家药监局的临床试验批准，该药品属于化学药品2.4类新药，适应症为预防心脏外科术后谵妄。公开信息显示，公司已累计投入研发费用约1926万元，未来若成功上市，将丰富老龄健康领域的产品管线，尤其在精神神经系统治疗领域形成补充。这一进展体现了中药企业向高附加值创新药领域延伸的战略意图。
政策环境亦为中药创新提供支撑。新版基药目录预计年内出台，国谈1.1类中药创新药有望快速放量，部分品种或成为亿元级单品。此外，基药986政策要求医疗机构配备基药品种比例不低于90%，进入目录的中成药将显著受益于终端覆盖率的提升。中成药集采虽持续扩面，但对上市公司品种影响有限，更多企业转向差异化竞争，通过创新准入实现以价换量。
从行业数据看，2024年中药板块业绩整体承压，34家上市公司中仅12家归母净利润同比正增长。但随着成本压力缓解、需求回暖，2025年企业盈利能力有望逐步修复。以昆药集团为例，其2024年前三季度营收达54.57亿元，归母净利润3.87亿元，研发投入与管线拓展为后续增长奠定基础。
成本与需求共振行业集中度提升可期
成本端改善成为2025年中药行业的重要驱动力。自2024年7月起，中药材价格指数持续回调，下游企业毛利率压力减弱。以天然牛黄为例，其价格高涨曾推高相关企业成本，但随着进口政策放开预期增强，原料价格有望企稳回落。叠加部分产品提价潜力，企业盈利空间或进一步打开。
需求端，流感等疾病频发加速了感冒类产品渠道库存出清，相关企业短期经营压力释放。同时，院内中药品种在集采和基药目录加持下，医疗机构覆盖率提升，推动市场份额向头部企业集中。行业并购整合频繁，部分上市公司通过战略重组、股权激励等方式优化资源配置，进一步巩固竞争壁垒。
此外，中药国企改革进入关键阶段，多家企业陆续发布未来五年战略规划，管理层调整、治理结构优化等动作频现，改革成效有望在年内逐步兑现。具备品种、品牌和渠道护城河的企业，将持续受益于行业集中度提升与政策红利释放。
（注：文中数据及企业动态均来源于公开信息，不构成投资建议。）
本文源自：金融界
作者：观察君/阅读下一篇/返回网易首页下载网易新闻客户端
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快照生成时间：2025-03-02 11:45:03
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