轮胎企业开启涨价潮传导成本压力 Q4毛利空间有望触底反弹

下半年以来，天然橡胶、合成橡胶等原材料价格大幅上涨，轮胎企业在成本端“压力山大”，为此，国内轮胎行业头部企业开启了新一波涨价潮，相关上市公司毛利率有望在经历第三季度的低谷后得以提升。

玲珑轮胎（601966.SH）相关负责人告诉财联社记者，公司在10月初和11月初连续提价两次，其中，受原材料影响更大的全钢胎产品提价范围更大。森麒麟（002984.SZ）、贵州轮胎（000589.SZ）等行业头部企业在四季度均有提价动作。

卓创资讯轮胎行业分析师郭娟表示，以全钢胎计算，10月份生产成本较去年同期增加超过10%，但是轮胎价格涨价幅度尚无法完全覆盖成本的增加。半钢轮胎成本也呈现一定程度的涨幅，在产销双增的支撑下，毛利呈现一定的修复空间。

涨价传导成本压力

自今年9月份起，生产轮胎的主要原料天然橡胶价格持续攀升，合成橡胶、钢帘线等原材料在三季度也开启了涨价模式，轮胎企业成本大幅提升。“按照目前的成本来算，公司全钢胎目前的生产成本较上半年增加超过10%，半钢胎成本也增加了7%。”国内某轮胎行业相关负责人对财联社记者表示。

为传导成本压力，自9月到11月，轮胎行业迎来了一大波轮胎涨价潮，国内超过80家轮胎企业发布了涨价通知函。

其中，贵州轮胎宣布自10月15日起，对工业胎涨价5%，对全钢胎涨价3%-5%；通用股份自10月15日对全钢胎涨价2%-3%。

玲珑轮胎相关负责人告诉财联社记者，公司在10月1日和11月1日，先后两次对国内零售市场全钢胎产品价格上调2%-3%，部分型号半钢胎产品价格也有相应调整。

“行业天然橡胶的库存一般在一个月左右，其中小厂可能维持20天左右的库存，大厂维持1-2个月的库存，原材料涨价后，轮胎产品的涨价一般会滞后一段时间。”山东某轮胎企业相关负责人对财联社记者透露。

毛利空间有望修复

主要原材料涨势凶猛，轮胎企业毛利承压。比如，以全钢胎产品为主的贵州轮胎2024年Q3单季度销售毛利率为16.52%，同比下滑7.24个百分点，环比下滑2.67个百分点。三角轮胎（601163.SH）等上市公司的毛利率在三季度同样有所下滑。

从涨价效果看，山东某轮胎企业相关负责人表示，预计四季度公司产品提价后，涨幅尚不能完全覆盖增加的成本，不过，相对于三季度，毛利空间有望改善，“原料端已经企稳，未来大概率会呈现高位震荡甚至震荡回落的走势，很难继续快速大幅上涨，只要原材料价格变动相对稳定，公司就可以传导下去。”

森麒麟相关负责人对财联社记者表示，公司在成本控制方面较好，预计四季度的毛利会保持稳健的态势。

郭娟认为，天然橡胶价格目前处于高位，四季度为需求淡季，1月底海外进入新的割胶期，产品供应会增加，但是受原料胶水价格上涨的拉动，未来天然橡胶依旧维持高位盘整。

公开信息显示，11月6日，天然橡胶现货主流货源意向成交价格为17200元/吨，较10月初18000元/吨的价格有小幅下滑。

据悉，国内轮胎企业销往海外基本采取FOB模式，由客户承担运费，不过三季度海运价格大幅上涨，部分轮胎企业给客户运费补贴，一定程度上影响了毛利空间。

青岛某轮胎企业相关负责人表示，公司三季度给客户的运费补贴是二季度的2.5倍。“不过，近段时间因海运费大幅下降，目前运费补贴逐月下降，争取12月取消，经营性利润因此会有一定幅度的提升。”

财联社记者注意到，上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）自7月5日创下3733.8点的年内高点后大幅下跌，11月1日，该指数报价为2303.44点。