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硬核选基丨1月债基再成基金新发“主力”,权益市场持续回调下,能否配置?

类别:财经 发布时间:2024-02-01 16:56:00 来源:21世纪经济报道

2024年第一个月行情走完,资本市场寒意袭来。

截至1月31日收盘,A股三大指数大幅震荡下行,沪指单月跌超6%,创业板更是大跌16.81%,深证成指跌幅也达到13.77%。

权益市场表现不佳,基金发行市场似乎并未如期迎来“开门红”。以基金成立日为统计标准,1月份共有84只基金发行,发行总份额为472.11亿份,同比分别增长44.82%和17.1%,但发行总数和发行份额环比去年12月份大跌超44%和75%。

不过,从新发基金的类型来看,债券型基金依旧是“主力”。1月份债基发行份额为352.19亿份,占比高达74.60%,同期股票型和混合型基金新发份额占比合计仅约23%。机构人士指出,从公募基金发行市场看,近期,主被动纯债基金是市场积极布局的方向,或与权益市场持续偏弱势有关。

实际上,新发基金中“股弱债强”的现象并非今年独有,近两年愈发明显,其中2023年债券型基金发行份额占新发基金的比例高达74.60%,为近10年最高。而在业绩表现上,债券基金以稳健的回报成为震荡市场的“避风港”之一。

2024年开年,权益市场持续震荡背景下,债市行情是否能持续走强?对于想要配置债券型基金的投资者,有哪些注意事项呢?

1月债基再成发行“主力”

2024年开年首月,A股市场将“冷”字体现地淋漓尽致,三大指数悉数下跌,

权益市场表现不佳,基金发行市场似乎并未如期迎来“开门红”。

Wind数据显示,截至1月31日,以基金成立日作为统计标准(下同),2024年1月份共有84只基金发行,发行总份额为472.11亿份。对比去年同期,今年1月份新基的发行数量和发行规模均实现增长,分别较2023年1月的58只和403.16亿元同比增长44.82%和17.1%。

不过,若是从环比来看,在去年11月和12月基金发行市场刚刚迎来回暖态势之后,今年第一个月无论是新基发行总数还是规模都下降明显。

硬核选基丨1月债基再成基金新发“主力”,权益市场持续回调下,能否配置?

(图源:Wind)

首创证券策略首席分析师王仕进认为,基金的发行份额一般与市场走势呈正相关,如2020-2021年牛市行情使得公募基金发行快速升温,并于2021年1月达到顶峰。然而随着此轮市场行情的结束,公募基金发行遇冷。2024年,预计下半年的行情好于上半年。

不过,从新发基金的类型来看,债券型基金依旧是“主力”。数据显示,1月份债基发行份额为352.19亿份,占比高达74.60%,其中发行份额在10亿元以上的10只产品均为债券型基金,利率债、政策性金融债等产品受资金青睐。

对比来看,权益类基金代表如混合型基金和股票型基金发行数量分别达27只和29只,新发规模分别为66.16亿元和43.9亿元。

具体来看,国寿安保利率债三年期定开作为一只中长期纯债基金首募规模为78.99亿元,该基金于2024年1月15日起面向全社会公开募集,原定募集截止日为2024年4月14日,后于2024年1月23日提前结募。渤海汇金汇享益利率债A和国联安月享30天持有纯债A也属于中长期纯债基,发行规模分别为21.80亿元和15.95亿元。

此外,基金公司也在加速布局被动指数型债券基金,中欧中债0-3年政策性金融债A募集金额也达到50亿元,另外两只被动指数型债券基金宝盈中债0-5年政策性金融债A和华宝中债0-3年政策性金融债A首募规模均为25亿元。

硬核选基丨1月债基再成基金新发“主力”,权益市场持续回调下,能否配置?

(图源:Wind)

华宝证券指出,从公募基金发行市场看,近期,主被动纯债基金是市场积极布局的方向,或与权益市场持续偏弱势有关,因而基金公司主要在风险收益水平较低的固收型品种上发力。从市场需求端的角度,固收类基金也展现出较为明显的“吸金”效应。

债基成“避风港”?

实际上,债券型基金成为新发基金的主力并不是今年独有,股债基金发行分化的现象近两年愈发明显。

Wind数据统计显示,2021年以来,债券型基金的发行份额占比从6.6%一路攀升,尤其是2022年8月份以来,每月新发份额占比都稳定在50%以上,最高占比超80%,而股票型基金每月新成立份额占比稳定在10%~20%左右,混合型基金份额占比则下降明显,从2021年初近80%跌至最新的14.01%。

硬核选基丨1月债基再成基金新发“主力”,权益市场持续回调下,能否配置?

回看2023年基金发行状况,债券型基金发行份额占新发基金的比例高达74.60%,为近10年最高,而股票型基金和混合型基金发行份额合计占比仅23%左右。

在市场震荡行情之下,稳健性品种成为投资者追捧的对象。债券型基金发行规模占比较高,除了与权益市场走弱,避险需求增加有关。另一方面,从业绩表现来看,债券基金在低利率环境之下也能带来稳定的回报。

2023年A股市场震荡下挫,而投资债券市场的基金却为投资者带来了“稳稳的幸福”。中国银河证券基金研究中心统计数据显示,长期纯债债券型基金2023年平均净值增长率为3.79%,普通债券型基金(可投转债)2023年平均净值增长率为3.67%,高于货币基金1.87%的平均回报。对比来看,标准股票型基金和偏股型基金平均业绩均大跌超10%。

而2024年开年以来,债市继续震荡走强,债基净值也实现增长。截至1月31日收盘,万得短期纯债型基金指数涨至1787.22点,创历史新高;万得中长期纯债型基金指数也持续走强,现报2406.10点,也创历史新高。

硬核选基丨1月债基再成基金新发“主力”,权益市场持续回调下,能否配置?

(图源:Wind)

从不同类型的债基回报来看,截至1月30日收盘,Wind开放式基金下的中长期纯债基今年以来的平均回报为0.44%,其次是被动指数债券型基金,平均回报0.39%,短期纯债基的平均收益也达0.35%。不过,对于除了固收品种,还可以配置权益的混合基来说,尤其是二级债基,由于受到权益市场下挫影响,平均收益为-1.55%,可转债债券型基金年内平均回报更是跌超7%。

申万宏源在2024年债基投资展望中指出,2023年债基整体呈现良好的涨势,在2024年的债券基金投资上,绝对收益获取能力、回撤控制能力与业绩可持续性是投资关键。

对于债市走势,国盛证券指出,当前长端利率并未偏离基本面,随着春节前后资金改善和货币政策趋于务实,整体利率曲线有望牛陡。从名义GDP和长端利率关系来看,当前利率并未偏离基本面过度下行,而是与基本面保持基本一致的水平。随着春节后资金状况改善,短端利率有望下行,而短端利率下行之后将为长端利率创造空间,形成整体收益率曲线牛陡的情况。而货币政策趋于务实也将进一步对债市形成利好,未来整体的政策利率都存在调降可能。

民生证券认为,2024年的债券市场或许仍处于牛市环境,只是结构性特征或许会比较显著,以资金面为主要扰动的短端空间能否打开,将决定阶段性的博弈机会。当10年期国债利率在2.70%的位置时,将进入有配置性价比的区间。

债基如何选?

那么,在权益市场震荡,债基成为“避风港”之一的背景下,投资者如果想配置债基,有什么注意事项呢?

正如上文所提到的,债券型基金也可以分为多个细分种类,不同类型的产品往往呈现出不同的风险收益特征。根据投资范围,债券型基金一般可以分为纯债基金、混合型债基和债券指数基金三种(国盛证券)。

硬核选基丨1月债基再成基金新发“主力”,权益市场持续回调下,能否配置?

但是,债券基金虽然风险小收益稳定,但投资者也要注意风险,比如利率风险、流动性风险和信用风险等。

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信息原文地址:

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