极兔近12亿元买丰网，顺丰加码中高端市场

5月12日，顺丰控股（002352）发布公告称，旗下子公司深圳市丰网控股有限公司（简称丰网控股）与深圳极兔供应链有限公司（简称极兔供应链）签署《股权转让协议》，丰网控股拟以11.83亿元转让深圳丰网信息技术有限公司（简称丰网信息）100%股权给极兔供应链，而丰网信息持有深圳丰网速运100%股权，丰网速运是加盟模式经济型电商快递的运营主体。简单说，就是顺丰将丰网卖给了极兔。丰网速运是顺丰加盟模式的经济型电商快递业务的运营主体，成立也不过3年。交易消息一出，就让人不禁三连问，为什么卖丰网速运，为什么是卖给极兔，为什么现在卖？电商红海与顺丰的选择从公开资料来看，2020年丰网速运成立。借助顺丰强大的品牌优势，丰网速运的发展速度令业界瞩目。在快递速运牌照发放非常有限的情况下，丰网速运不仅在2020年当年6月就获得有关部门颁发的 《全国快递业务经营许可证》，而且在9月正式起网和提供快递服务，以加盟的方式进入电商快递市场。在3年里，丰网速运网络目前已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿元，主要服务于电商客户，整体网络服务质量稳定。丰网速运从诞生之初，定位就是电商件市场，与主攻直营模式、时效件的顺丰是双品牌运营模式，主打客群的差异性，电商件腰部以上是顺丰速运主攻目标，丰网速运定价在5元以下，聚焦中低端主体电商市场。能够做好电商件的全价值链条当然是理想的状态，但从资源投入角度看，却并不是最优选择。首先，运营一张快递网，需要巨大资源投入，让顺丰再为丰网速运另起一网，从投入上来说就是一笔天文数字，同时再考虑价格、业务量等因素，在竞争如此激烈的快递行业，如果投入过大，业务线条过于复杂，对顺丰整体营收和利润消耗将加剧。经历过业绩波动的顺丰控股，也在努力平衡业绩和业务量的健康发展，对于增速较快的经济件业务，顺丰控股在2022年四季度已经退市了低毛利的特惠专配业务，主打“电商标快”产品，顺丰做减法取得了比较好的效果。从2023年第一季度数据来看，顺丰控股毛利率13.86%，同比提升了1.6个百分点。从资源复用上来说，丰网速运仍处于产能爬坡阶段，其派件端高度依赖顺丰的直营网络。理论上丰网速运可以借力顺丰速运的大网，但丰网速运快递时效、服务品质等与顺丰速运并不一致，如果按顺丰速运快递时效走件实际提高了成本，以通达系快递公司公布的2元左右的票均收入为参照，用顺丰速运单票收入15元以上的网络运输丰网速运5元以下的电商件，还是挺“奢侈“的。对营收超2600亿元的顺丰控股来说，丰网速运2022年32.7亿元的营收在总营收中占比较小，对于顺丰控股整体业绩的影响不大；公告也同步显示，由于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化，丰网速运目前仍处于初期发展阶段，且持续亏损，出售丰网速运也可以消除丰网速运亏损对顺丰控股业绩的负面影响。对当下的顺丰来说，如果要坚持强攻中低端电商件市场不是不能做到，但是面对行业竞争加剧，就会要面对着资金、资源的持续投入，业务量增加的同时成本持续推高，单票收入持续下滑，服务品质的飘忽变化，用直营品控要求加盟商，对于顺丰自身的品牌会有什么影响无人知晓。顺丰用一个相对不错的价格将丰网速运转让给有野心的极兔，未来聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等业务发展，看上去是一个不错的选择。电商快递此消彼长 行业格局仍风云变幻行业的整个变化来看，快递行业竞争依旧激烈，市场格局并没有在激烈的竞争中趋向平稳，反而更加复杂多变，快递企业通过不断调整，它们拼服务、拼成本、拼综合性价比，抢占电商快递市场。极兔作为电商快递的新秀，追赶效应明显，网络规模成为极兔扩张业务版图的关键因素，“买买买”或将成为实现规模快速扩张的解决之道。对于收购丰网速运的交易，极兔表示，公司可以通过丰网和极兔公司两张契合度较高的网络合并形成协同，提升网络规模效应，实现客户、加盟商、底盘运营网络、系统能力和人才的高效协同及整合发展。而回顾极兔的发展之路，并购贯穿其发展历程。2015年8月20日，J&TExpress在印尼雅加达正式诞生。彼时的东南亚，正值电商的风口之下，借势Shopee、Lazada、Tokopedia等电商网站，极兔用了4年成为东南亚第二大快递公司。作为快递行业中的黑马，2019年，极兔开始筹划进军中国市场，先是收购了龙邦快递解决全国快递业务运营资质问题，随后在全国各地进行布局试运营，并在2020年3月起网。2021年10月，极兔以约68亿元收购了百世集团的国内快递业务，除了两网融合带来的业务量外，更重要的是，收购百世国内快递业务这步棋，同样成为极兔摆脱拼多多标签的突破口。2022年6月，极兔的全网日均票量已经超过4000万单，接近“盈亏平衡点”。不仅仅在国内发力，极兔也在加快全球网络布局。本身就有海外基因，极兔的海外布局十分顺利，据公开资料显示，极兔快递网络覆盖印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡等13个国家，国际物流的业务范围已覆盖亚洲、欧洲、非洲、美洲以及大洋洲的多个国家和地区。而梅西作为极兔的代言人也提升了其在国际品牌影响力。2021年年末，根据胡润发布的《2021全球独角兽榜》，极兔速递以1300亿元的估值排名全球第16位，和菜鸟网络成为唯二估值超过1000亿元的快递物流企业，成功跻身中国快递第一梯队。此前，市场传闻极兔即将上市，尽管尚未有正式信息确认，但观察到极兔背后诸多知名投资机构，极兔对市场规模仍会有更激进的诉求，这是它可以跻身头部快递企业和提升估值的基石。顺丰控股定位要做“中高端快递+国际供应链“，势必要将时效件做到极致，而极兔在收购百世后再收丰网速运加码电商件业务市场，各自在优势领域的深耕，使得2023年尚未过半，快递市场就已经风云变幻，未来行业将会如何变局，值得期待。

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