提振信心！汇金公司时隔八年再增持四大行，银行板块集体飘红

控股股东时隔8年再度增持国有四大行（工农中建），并表态将自增持之日起6个月内继续在二级市场增持，综合机构的观点，此举增持有望对市场信心形成一定提振。

10月11日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行分别发布公告称，控股股东汇金公司分别增持A股2761万、3727万、2489万、1838万股，增持后汇金持有四家银行股份占总股本分别为34.72%、40.04%、64.03%、57.12%，均较增持前提高0.01个百分点。按10月11日收盘价计算，对工商银行、农业银行、中国银行、建设银行增持金额达到1.30亿元、1.36亿元0.94亿元和1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元。

受上述利好影响下，10月12日银行股集体高开，其中，截至发稿，建设银行（601939.SH, 00939.HK）、中国银行（601988.SH；3988.HK)、工商银行（601398.SH，01398.HK）上涨超过1.5%。

时隔8年出手提振信心

中金公司银行团队认为，汇金公司作为四大行的控股股东，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，汇金公司增持体现出对四大行基本面和股价的信心。

作为四大行的控股股东，汇金公司曾在2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月增持四大行。

“历史上汇金公司增持位置均处于股价阶段性低位，上述6次增持中，除2013年以外，四大行股价1-3个月内均出现10%左右的明显反弹。本次10月11日增持当日，工农中建四家银行分别上涨0.85%、1.11%、0.80%和1.28%，年初至今上涨15.9%、33.6%、26.6%和19.9%，明显跑赢市场。参考历史经验，我们认为本次汇金增持有望对市场信心形成一定提振。”上述机构指出。

平安证券银行团队则认为，复盘历史，汇金对银行股的增持一般出现在市场情绪较为低迷的时期，以过去最近两轮汇金增持为例，无论是2013年中由于金融市场流动性问题引发的波动，还是2015年下半年A股市场的快速下行后都出现了汇金公司对于以四大行为代表的权重股的增持。

有助于推动国有行及板块估值修复

综合多家机构的观点，汇金公司此番集体增持四大行，被视为将提振银行板块整体行情。

国泰君安银行研究团队指出，汇金公司主要目的在于提振市场信心，象征意义更为重要，也有助于推动国有行及板块估值修复。目前银行板块估值、持仓均处于历史底部，汇金增持是股价见底的有力信号，也从侧面反映出当前板块具备较高的投资价值，有助于支撑银行板块估值修复。

“汇金公司增持大行只是银行板块普涨、估值重估的开端，并非终点线。切忌停留在‘大行股价上涨则板块行情步入尾声、大行已经涨过板块无法涨’的误区，真金白银拿银行所隐含的是对宏观经济复苏、银行业绩可持续正增长的积极信心，是对银行板块的正向激励、对板块估值重估的信心。”申万宏源银行团队认为。

平安证券银行团队则认为：“从历次汇金增持后的市场短期表现来看，虽然增持后市场并不一定即刻迎来反转，但其所传递出的积极信号依然明确，有助于市场情绪的修复。尤其从银行板块来看，汇金公司增持期间银行股在绝大部分时间内体现出了较为明显的相对收益，体现了银行板块弱市避风港的属性。”

华泰证券指出，近期一揽子化债政策和地产政策密集出台，城投、地产风险缓释，市场对银行资产质量担忧逐步化解，压制银行板块估值核心因素有望破解。短期看银行业绩仍暂时承压，实体经济仍处于弱复苏阶段，零售小微实际需求尚弱，预计三季度上市银行规模扩张速度稳中略有下降。资产端定价仍面临下行压力，存量按揭调价影响四季度逐步体现；综合存款利率调降，息差降幅预计逐步收窄。银保合作监管收紧，手续费收入预计持续承压；9月国债利率上行，投资收益或受影响。