财务公司存款占比高 万向系资金安全吗

从ST亿利到东方集团，上市公司在集团财务公司处存款“被锁”一事成为市场焦点，而A股还有哪些“同款”公司无疑也引发关注。北京商报记者注意到，截至2023年末，“万向系”旗下4家A股公司顺发恒业、承德露露、万向德农、万向钱潮均在万向财务有限公司（以下简称“万向财务”）处有大额存款，且其中有3家占公司当期货币资金的比例在98%以上。“万向系”是A股市场老牌民营资本系族，创始人为知名浙商鲁冠球。从鲁冠球到其子鲁伟鼎，带领着“万向系”在资本市场一路驰骋，仅万向集团目前就拥有员工2万余人，截至目前，4家上市公司合计总市值超300亿元。

4家公司均有大额存款

纵观顺发恒业、承德露露、万向德农、万向钱潮4家上市公司，均在万向财务有大额存款。

据万向钱潮2023年年报中介绍，万向财务与公司受同一控股股东万向集团控股，与公司是关联方。同花顺iFinD显示，万向集团持有万向财务66.08%的股份，万向钱潮、万向三农也持有万向财务部分股权。

从4家上市公司在万向财务的存款情况来看，截至2023年末，存款占比最高的为承德露露，公司在万向财务处存款约为31.02亿元，而公司当期货币资金约为31.2亿元，占比高达99.45%。

其次为顺发恒业，公司在万向财务处存款约为48.98亿元，公司当期货币资金约为49.25亿元，占比高达99.445%。位居第三的则是万向德农，公司在万向财务处存款约为4.69亿元，而公司货币资金约为4.74亿元，占比达98.84%。

万向钱潮在万向财务处存款则约为30.97亿元，公司当期货币资金约为52.55亿元，占比约为58.93%。

针对相关问题，北京商报记者向4家公司发去采访函进行采访，顺发恒业方面表示，暂不方便接受采访。截至发稿，未收到其余3家公司回复。

据了解，上述4家公司与万向财务签订了《金融服务框架性协议》，诸如万向钱潮2023年3月通过了《关于与万向财务有限公司签订〈金融服务框架性协议〉的议案》。根据公司与万向财务签订的《金融服务框架性协议》约定，万向财务为公司及下属控股子公司提供存款、结算、信贷、票据等金融服务；此外，万向财务向公司下属子公司提供70亿元的综合授信额度（其中65.5亿元为信用授信，4.5亿元需担保授信）。

万向钱潮表示，公司与万向财务签署的《金融服务框架性协议》有利于降低公司的运营成本，优化公司财务管理、提高资金使用效率、降低融资成本和融资风险，为公司长远稳健发展提供资金保障和畅通的融资渠道。

万向财务是经中国人民银行批准成立的非银行金融机构，其为上市公司及控股子公司提供金融服务，有关服务业务收费参照市场费率标准收取。刘志刚目前任万向财务董事长，目前也是万向德农董事长。

在万向钱潮2023年年报中，披露了万向财务的盈利能力，报告期内万向财务实现营业收入约为2.46亿元，对应实现净利润约为2.69亿元。

一把“双刃剑”

A股市场上，上市公司与集团财务公司签署《金融服务框架性协议》的情况并不少见。伴随着ST亿利、东方集团的存款接连“被锁”，也让市场窥见了其中不可忽视的风险。

艾文智略首席投资官曹辙告诉北京商报记者，如果上市公司在集团财务公司存款占比过高，占用了大量流动性资金，可能使得公司面临资金链紧张的风险。一旦集团财务公司出现问题，公司也可能受到波及。如果集团财务公司并非由独立的第三方管理，可能存在管理风险和利益输送的风险。

康德智库专家、上海恒隆律师事务所律师邵文利也对北京商报记者指出，公司的大部分货币资金存放在集团财务公司，这样的现象应该引起投资者的警惕。

“集团财务公司的财务状况和信用状况直接影响到这些存款的安全。大量资金存放在同一机构，尤其是集团内部的财务公司，会增加风险的集中度。一旦该机构出现问题，将对公司产生重大影响。”邵文利表示，“由于财务公司的运营和财务状况可能不如上市公司透明，存款公司可能难以准确评估其存款的风险。”

不过，北京商报记者注意到，市场上也有上市公司做了风险处置预案。以万向德农为例，在2023年年报中，公司披露称，审议通过了《万向财务有限公司风险评估》的议案，审议通过了修订《在万向财务有限公司开展金融业务的风险处置预案》的议案，审议通过了《万向财务有限公司风险持续评估报告》的议案。

曹辙也指出，企业应该制定合理的存款策略，不要把所有资金都存入集团财务公司，而是要保持一定的流动性，以应对突发情况，也可以建立独立的第三方资金监管机制，以防止利益输送和财务风险，并定期评估集团财务公司的经营状况和资金流向，以确保其合规性和安全性。

邵文利同样建议企业通过多元化资金存放降低集中风险，并建立对财务公司的风险预警机制，一旦发现财务公司出现异常情况，及时采取措施。

4股业绩表现亮眼

从“万向系”旗下4家A股公司业绩表现来看，2021—2023年及2024年一季度，均实现盈利。万向钱潮盈利能力最强，2021—2023年及2024年一季度实现归属净利润分别约为6.87亿元、8.09亿元、8.22亿元、2.79亿元。其次为承德露露，报告期内，承德露露实现归属净利润分别约为5.7亿元、6.02亿元、6.38亿元、2.46亿元。

报告期内，顺发恒业则实现归属净利润分别约为9555.17万元、1.62亿元、3.31亿元、1432.02万元。

相比之下，万向德农盈利能力较弱。报告期内，万向德农实现归属净利润分别约为3794.77万元、7197.28万元、6529.04万元、3457.87万元。

目前，万向集团董事长、首席执行官为鲁伟鼎，系鲁冠球之子。

资料显示，鲁伟鼎为万向集团与万向三农法定代表人/单位负责人。万向集团持有万向钱潮63.97%的股权，持有顺发恒业62.28%的股权；万向三农持有万向德龙48.76%股份，持有承德露露41.61%的股份。

二级市场表现来看，万向德农、顺发恒业年内股价跌幅明显。经同花顺iFinD统计，2024年1月1日—6月24日，万向德农股价区间累计跌幅已达36.35%；顺发恒业股价区间累计跌幅同样趋近三成，达29.52%。

北京商报记者 马换换 冉黎黎