今年首季港交所新股全球第四，德勤预计今年A股一级市场将稳中有增

随着本周一(3月31日）信凯科技、泰禾股份两只新股发行，今年首季A股一级市场落下帷幕，共有27家公司首发募资164亿元。从全球看，德勤中国资本市场服务部今天发布的《中国内地及香港IPO市场2025年第一季度回顾与前景展望》显示，今年首季全球新股市场仍然十分活跃，全球10大新股的融资总额较去年同期增加近20%。在印度进入熊市后，强劲的美元助力纳斯达克和纽交所在全球新股融资额排名前两位，深交所和上交所居第九和第十。

首季北交所一新股募资进入A股前五

随着成两家与AI相关的公司和一家猪肉生产商的上市，纳斯达克的新股数目最多，并在全球新股融资总额第一。该3只新股均跻身2025年首季全球十大新股之列。纽约证券交易所因有一家液化天然气出口商及一家国防与太空系统制造商的上市而随后。前者为首季全球第二大新股。

东京证券交易所为一家金属精炼商即季内全球最大新股上市排第三。港交所在完成一宗大型和五宗中型新股上市后夺第四。印度国家证券交易第五，首季全球第五大新股即一家IT服务管理公司的新股在印度上市。深交所上交所排第九和第十位。

从A股市场看，今年前三个月新股单家公司平均募资6.08亿元，募资金额超10亿元的仅5家，最高的为科创板新股兴福电子，首发募集资金11.68亿元，其次为创业板的汉朔科技、恒鑫生活和北交所的开发科技以及上海主板的永杰新材。

A股新股发行将稳中有增

监管机构继续对准上市发行人进行严谨的监管，使得今年一季度A股一级市场进一步放缓，相较2024年首季的30只新股融资236亿元人民币，新股数目减少10%而融资额下跌31%。创业板以新股数（12只)和融资额(72亿元人民币)居板块之首，深交所有15只新股上市融资88亿元；上交所9只新股上市融资62亿元；北交所3只新股上市融资14亿元。

截至2025年3月31日，申请上市的公司共191只(包括沪市主板30只、深市主板24只、科创板19只、创业板24只、北交所94只)，其中108只中止审查，待财报更新后恢复审核。德勤预期，高质量、高新科技企业上市将是内地监管机构的重点。预计2025年新股发行将延续以质量为先、支持科技创新的宗旨，增强发行上市制度包容性、适应性，同时鼓励以产业整合升级为目的的并购重组，发行数量及融资规模相比2024年将稳中有增。

目前沪深北三大交易所年内发行上市审核全线启动。3月26日，北交所年内首场上市委会议，四川西南交大铁路发展股份有限公司（“交大铁发”）过会。近期，沪深交易所分别受理IPO申请，为傲拓科技、昂瑞微（未盈利）和华润新能（拟募资245亿元），分别拟登陆科创板和深市主板。

德勤中国审计与鉴证合伙人赵斌表示：“内地将会继续推行2024年出台的监管措施，为2025年新股发行的方向和速度定调。同时国家对科技及创新行业的支持和重视也为来自这些行业的企业到资本市场筹集更多资金、推动发展带来良机。”

香港今年新股融资将超千亿港元

在香港市场，由于流动性、成交及估值均有所改善，并有来自内地公司的中大型新股项目，2025年首季15只新股上市融资182亿港元，相对2024年首季的12只新股上市融资47亿港元，新股数量上升25%，融资额增加287%。大部分融资额来自蜜雪冰城、古茗控股、赤峰黄金、南山铝业和布鲁可。

德勤中国资本市场服务部华东区香港上市业务主管合伙人谢明辉表示：“在市值与流动性提升后，香港新股市场2025年第一季度复苏，有海外公司来港上市。这也与我们去年对2025年香港新股市场的预测一致，并有助香港在竞争激烈的全球新股融资额中稳守第四。”

由于优化对A股公司申请来港上市的程序、内地监管机构支持内地龙头企业在香港上市，以及地缘政治局势，德勤预计更多的A股上市公司、内地龙头企业、来自中东和东盟国家的公司，及在美国上市的中概股会赴港上市，预计2025年去年约80只新股上市融资约1300至1500亿港元。这些新股将会来自科技公司尤其是AI业，及医疗及医药公司。

谢明辉解释：“监管机构持续与不同司法权区，特别是东盟和中东地区的证券交易所合作，不断优化市场互联互通机制，并推进资本市场改革，其中涵盖计划优化上市审批流程，以及降低双重主要上市和第二上市的门坎。我们深信，来自更多不同司法权区、不同行业的公司，将愈发觉得香港是极具吸引力的上市融资地。此外，香港特区政府一直致力于引进更多内地和海外重点企业，积极吸引家族企业和私募股权基金在香港设立总部、开展营运业务并设立研发中心。这将催生另一批有上市意向的公司，特别是来自科技及创新行业的企业，进一步巩固香港作为国际金融中心、超级联络人与超级增值人的独特地位。”

在美股市场，21家中国公司2025年首季上市，融资3亿美元，相对2024年第一季度12只新股融资1.02亿美元，上市数和融资额分别攀升75%及194%。其中亚盛医药融资1.42亿美元，占2025年首季中国公司在美国上市融资总额近一半。

德勤中国审计与鉴证合伙人鲍捷说：“尽管美国实施新的经贸政策，与去年同期相比，今年中国公司到美国上市增加，反映了美国作为成熟国际市场对中国企业的重要性。虽然这些新股项目相对较小，但当内地新股持续放缓和严密监管时，很多新兴中国公司需要‘走出去’。”/阅读下一篇/返回网易首页下载网易新闻客户端