四季度增收不增利，鲁北化工短期偿债能力引关注

泰山财经记者 张润邦

2024年财报出炉后，第一个交易日，鲁北化工（600727.SH）股价下跌了1.94%；第二个交易日，公司股价依旧呈弱势调整状态。

业内人士表示，近期钛白粉板块出现调整，这与钛白粉行业头部企业四季度业绩回落有关。据了解，去年第四季度，中核钛白（002145.SZ）、鲁北化工等企业业绩均出现了环比下降的情况。

记者关注到，2024年，鲁北化工实现营业收入57.46亿元，同比增长了15.06%；实现净利润2.61亿元，同比增长了157.28%。虽然同比增幅亮眼，但第四季度，公司净利润环比出现了较大降幅。

去年三季度，鲁北化工实现营业收入12.54亿元，同比下降了20.57%，实现净利润9064.94万元，同比增长了239.57%；去年第四季度，鲁北化工实现营业收入16.77亿元，同比增幅为31.96%；公司实现净利润2385.01万元，同比下降了61.62%。

单季度看，去年第一季度和第四季度，鲁北化工营收分别为15.38亿元、16.77亿元，高于第二季度和第三季度；但是净利润方面，第二、三季度，公司分别实现净利润9593.62万元、9064.94万元，明显高于第一、第四季度。

对于收入和利润变动的原因，鲁北化工在年报中表示，主要是二、三季度钛白粉产品销量环比下降，致使收入降低；四季度钛白粉产品销量上升而销售价格环比下降，致使收入上升、利润下降。

资料显示，鲁北化工原本是一家以化肥和水泥生产销售为主的企业，2019年初，公司通过收购广西锦亿科技切入到了甲烷氯化物领域。2020年1月23日，鲁北化工宣布作价14亿元，收购金海钛业和祥海钛业两家公司。

目前，钛白粉业务已经上升为公司第一大业务板块，甲烷氯化物为其第二大业务板块，近年来，甲烷氯化物是公司最大的利润来源。

2024年，鲁北化工钛白粉业务、甲烷氯化物业务分别实现营业收入37.55亿元、10.05亿元，分别占公司主营业务收入的68.68%、18.37%，分别同比增加了14.64%和32.72%。化肥收入占营收的比重降为5.1%，而水泥收入占比仅为1.03%。

伴随着公司业务转型升级，鲁北化工的资产结构也发生了较大变动。2019年，公司负债率仅为23.64%，到了2024年末，该数值升至59.11%。

2022年之前，鲁北化工短期借款为0元；2022年末，公司短期借款余额为2.63亿元；截至2024年12月底，公司短期借款余额达到了26.13亿元。

根据财报，截至2024年底，鲁北化工货币资金余额为25.07亿元，其中受限资金为13.23亿元，受限原因为银承和信用证保证金等。也就是说，公司账面上能够自由支配的资金为11.84亿元。

与此同时，截至2024年末，鲁北化工的应付票据余额为2.91亿元，应付账款余额为8.55亿元。

记者关注到，截至2024年底，另一家钛白粉企业中核钛白（002145.SZ）的资产负债率为37.81%，其货币资金余额为75.44亿元，短期借款余额32.65亿元，应付票据及应付账款余额为26.48亿元。

责任编辑：张子川