泸州老窖2024年财报透视：高端化引领与数智创新双轮驱动，构建穿越周期的增长引擎

在宏观变局与行业新局交织的2024年，泸州老窖凭借稳健的经营策略与创新驱动，在年度财报中展现出稳健的增长势头。2024年，泸州老窖实现营业收入311.96亿元，同比增长3.18%，归属于上市公司股东的净利润达134.73亿元，增幅达1.71%，各项业绩指标再创历史新高，营收与利润双增长，彰显其在复杂市场环境下的卓越韧性。

2024年，泸州老窖高端化战略深化成效明显。作为核心大单品的国窖1573，年销售收入成功突破200亿元大关，稳居中国三大高端白酒阵营。在国窖1573等高端产品带动下，公司中高档酒类产品营收占比达88.43%，销量同比增长14.39%，高于公司整体酒类销量增速。

2025年是泸州老窖“十四五”收官关键之年，公司将继续坚定不移地贯彻“在良性发展的基础上能跑多快跑多快”的原则，对标行业先进企业，对标主竞品，坚决“拼抢夺”，脚踏实地、一步一个脚印向既定目标迈进，全年营业收入稳中求进。

高端化成效显著，国窖品牌稳居200亿阵营

2024年，是泸州老窖酒传统酿制技艺不断代传承的700周年。这一年泸州老窖坚持在良性发展的基础上，“能跑多快跑多快”，各项生产经营指标再创新高，而“十四五”以来，泸州老窖归母净利润复合增长率高达22.38%。

2024年，泸州老窖围绕“扬优势、补短板、提质量、壮实力、谋复兴”的发展思路，在高端化进程中成绩斐然。其中，作为高端市场主力军的国窖1573，持续巩固领先地位，在高端白酒市场稳居行业前三。国窖1573品牌在国内市场全面覆盖，海外市场全力扩张，品牌体量稳居200亿阵营。

除国窖品牌表现不俗外，去年泸州老窖品牌在粮仓市场筑垒精耕，机会市场站稳渗透，名酒复兴捷报频传；重点销售区域拓展突破工程纵深推进，市场消费进一步激活，市场占比进一步提升，泸州老窖品牌体量也成功突破100亿元大关。

整体来看，去年泸州老窖产品结构进一步向好，中高档酒类占比高，且销量增长快于公司整体销量增长。

“泸州老窖取得了‘十四五’发展的阶段性胜利。今天的泸州老窖，‘稳’的基础在筑牢，‘进’的力度在加大，‘新’的动能在成长，‘好’的因素在累积，这更加坚定了我们在新周期勇往直前的信心和底气。”不久前，泸州老窖董事长刘淼在2024-2025年度泸州老窖经销商表彰暨营销会议上表示。

另一个值得关注的点在于，尽管去年白酒行业处于深度调整期，酒类消费市场进入到存量期，行业竞争加剧，但泸州老窖经营性现金流表现强劲，2024年经营活动现金流净额达到191.82亿元，同比增长80.14%。这反映出泸州老窖在经营质量上的显著提升。

数智化转型成绩斐然，构建穿越周期新动能

泸州老窖在数智化转型过程中成绩斐然，令企业运营效率与市场竞争力显著提升。从财报数据来看，2024年全年泸州老窖销售费用约35.38亿元，同比下降约11%，销售费用占比在行业中处于较低水平，这得益于数智化在营销层面的深度应用。

泸州老窖基于“五码关联”系统，实现了托盘码、箱码、盒码、瓶码、盖内码“五码”的全流程数据贯通。通过消费者扫码行为，可以进行精准描绘消费者画像，提升营销效果。

在供应链管理方面，泸州老窖构建的动态库存管理系统，借助大数据分析与智能算法，实时监控库存水平。依据市场需求预测、销售数据以及生产周期等多维度信息，精准调控库存。去年，泸州老窖中高档酒类库存量同比下降9.71%，库存周转效率大幅提升，有效避免了库存积压。

泸州老窖高度重视创新引领进步的发展方式，公司持续加大科技创新研发投入，自主创新能力不断提升。近5年，泸州老窖研发投入共计超过10.35亿元，创新研发投入复合增长率达26.40%。截至目前，泸州老窖已获专利授权583件，其中发明专利授权211件，获实用新型授权372件，两项数据均位于行业前列。

在国家“双碳”目标引领下，泸州老窖积极投身绿色转型，在低碳生产与社会责任领域成果显著，ESG价值持续攀升，MSCI评级持续提升，排名位列行业前茅。去年泸州老窖持续开展乡村振兴、扶危济困等社会公益活动，公益投入超千万元，获评“四川十大公益企业”等。

持续加强市值管理，用真金白银回报投资者

作为白酒行业和A股市场的头部企业，泸州老窖一直注重保护投资者利益，高度重视市值管理工作。上市以来，泸州老窖与广大投资者和股东风雨同舟、携手共进，构建起了紧密的利益共同体、情感共同体和命运共同体。

数据则更加直观。Wind数据显示，截至目前，泸州老窖自上市以来累计现金分红达约453亿元，若算上此次年报披露即将分红的67.59亿元，分红金额将达到520.59亿元，在白酒上市公司乃至整个A股中稳居前列。相较于上市以来募集资金（含IPO融资、定增等），这一分红数据已达12.55倍之多，真正做到了“为股东持续贡献价值”。

近年来，泸州老窖坚持实施积极的利润分配政策，在兼顾公司可持续发展的前提下重视对投资者的合理回报，保持利润分配的连续性和稳定性。公司在《章程》中明确规定，每年以现金或股票方式分红比例不低于当年实现可供分配利润的50%，其中以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的30%。

近日，泸州老窖制定了《2024-2026年度股东分红回报规划》：2024-2026年度，公司每年度现金分红总额占当年归属于上市公司股东净利润的比例分别不低于65%、70%、75%，且均不低于85亿元，原则上每年度可以进行两次现金分红。

此外基于对公司长期投资价值的认可以及对公司未来持续稳定发展的信心，公司控股股东老窖集团于2023年12月15日至2024年6月15日，增持金额约2亿元；同时，老窖集团计划于今年3月14日起6个月内，以增持专项贷款及自有资金通过集中竞价交易的方式增持公司股份，增持金额1.5亿元~3亿元。

未来，泸州老窖将围绕“蓄势攻坚，精耕细作稳增长；顺势而为，改革创新谋发展”的发展主题，在努力谋求高质量发展大局上主动担当、勤勉尽责、扎实有为，牢固树立回报股东意识，坚持以投资者为本，将“质量回报双提升”行动方案执行到位，切实增强投资者的获得感，为稳市场、稳信心积极贡献力量。/阅读下一篇/返回网易首页下载网易新闻客户端