始祖鸟母公司一季度大中华区营收增五成，将扩大鞋履渗透率

“户外顶流”始祖鸟品牌的迅猛增势，推动一季度亚玛芬体育业绩超出预期。

5月21日，运动和户外品牌集团亚玛芬体育（AmerSports）发布2024年第一季度业绩。一季度实现营收11.83亿美元，同比增长13%，超过此前业绩指引；净利润为690万美元，同比下降超六成；归属于股东的净利润为510万美元，同比下降超七成。

一季度主要财务指标

亚玛芬体育是全球标志性运动和户外品牌集团，自2019年被安踏集团牵头的一个投资财团收购，于今年2月初赴美上市，2023年营收为44亿美元。据悉，亚玛芬体育在全球拥有超过1.14万名员工，业务遍及40多个国家/地区，产品销往100多个国家/地区，主要分技术服饰、户外性能和球类运动三个细分业务。高端户外装备品牌Arc'teryx（始祖鸟）、法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）、美国网球装备品牌Wilson（威尔逊）是上述三个细分市场中的核心品牌。

其中，始祖鸟品牌一直以来被称为“户外顶流”，该品牌平均服装价格在4000到6000元，网友调侃为“中产标配”。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷在此次财报中表示，得益于销售与盈利超出预期，亚玛芬体育在2024年第一季度的财务表现持续展现出强劲的增长势头，“四年前我们转型至品牌直营模式，至今这仍然是我们盈利增长的强大动力。同时，我们的高性能技术产品继续得到全球消费者的喜爱。我们在高端体育和户外市场的份额正不断增加，并有望在2024年再次取得优异的成绩。”

据大智慧VIP，截至5月21日美股收盘，亚玛芬体育报14.76美元，跌近8%。

一季度亚玛芬大中华区营收增长超五成

分业务来看，今年一季度，服饰业务收入同比增长44%至5.1亿美元；户外产品业务收入增长6%，达到4亿美元；球拍和球类业务一季度收入下降了14%至2.73亿美元。

一季度分业务业绩表现

亚玛芬体育一季度营收增长主要由于服饰业务同比44%的增速引领，这一超额表现主要由始祖鸟品牌推动。财报指出，一季度始祖鸟品牌在各地区、渠道、消费者群体和产品类别中展现强劲势头。不过，与2023年第一季度强劲的利润率相比，一季度服装部门调整后的营业利润率收缩至23%，主要由于外汇损失所致。

此外，一季度服饰业务同比净增19家直营门店。其中，始祖鸟直营门店一季度末为146家，同比增12%，净增16家。Peak Performance品牌直营门店数量为44家，同比增11%。

一季度服饰技术业务开店情况

亚玛芬体育首席财务官AndrewPage表示，旗下始祖鸟品牌正以迅猛的速度增长，其优异的财务表现提升了亚玛芬体育的整体增长和盈利能力，使业绩超出预期。这一积极态势不仅为股东提供行业领先的盈利增长，也令公司得以持续在品牌组合中寻找和投资于众多增长机会。

分渠道来看，品牌直运营渠道（DTC）增长41%，各区域DTC实现两位数增长，批发收入同比下降1%。

一季度分渠道业绩表现

分地区来看，地区增长以大中华区和亚太地区为主导，分别增长51%和34%。欧洲、中东和非洲地区（EMEA）增长1%，美洲地区收入持平。

一季度分地区业绩表现

谈及对中国市场的展望，亚玛芬管理层在一季度财报电话会上表示，中国零售环境目前看起来还不错，但仍面临挑战，具体到细分的体育行业仍朝着积极的趋势在发展。当前，越来越多的消费者在强调健康的生活方式，中国消费者喜欢运动，尤其喜欢把钱花费在户外运动上，因此公司对中国市场仍有非常大的信心。

其他业绩指标方面，一季度调整后营业利润率和调整后摊薄每股收益高于预期。此外，经调整毛利率同比上升110个基点至54.3%，得益于集团内毛利率表现最优的始祖鸟品牌与运输成本下降。一季报还指出，2月美股IPO筹集资金偿还14亿美元的债务，截至一季度末公司的净债务为17亿美元，净负债有所下降。库存方面，相对于去年同期，库存增长了6%，低于本季度13%的收入增长，处于良好的位置。

计划扩大鞋履品类渗透率，预计二季度将创下季度开店纪录

财报指出，2024年4月30日，亚玛芬体育宣布出售旗下高端骑行装备品牌ENVEComposites，收购方为美国犹他州私人投资公司PV3。此前消息公布后，业内就推测此举为亚玛芬聚焦精准赛道的商业行为。

谈及未来的战略布局方面，管理层在电话会上表示，必须展望未来并确定关键的战略投资。公司计划将部分业务进行再投资，重点关注投资基础设施、供应链技术以及电商平台拓展等。此外，另一个投资重点是继续强劲地扩张门店，第二季度可能会创下季度开店最多的纪录。

电话会上管理者还透露，对新鞋履系列以及女装系列的发展势头和潜力感到非常兴奋，未来也将继续扩展这两类业务。

据悉，始祖鸟此前宣布3月6日正式推出首个由品牌自主研发运作的鞋履系列，系列中的三款产品分别为Vertex Alpine、Sylan和Kragg，主要应用于山地活动场景。始祖鸟首席创意官Katie Becker接受媒体采访时表示，鞋履是品牌发展过程中的重点之一。此次亚玛芬管理层也在一季度电话会上表示，始祖鸟推出三个新款后，已经看到鞋类产品的渗透，从市场的角度来看鞋履是相对较小的业务，但随着业务不断成长，将会是产品利润率最佳的一部分。

“对公司未来充满信心。”管理层还在电话会上表示，一方面，始祖鸟品牌有很强的突破性增长能力和户外行业盈利能力，其颠覆性的DTC模式和竞争优势改变了集团的财务状况，萨洛蒙、威尔逊等品牌则健康发展。所有产品都拥有高端定位、高性能产品和领先的市场份额等。在增长拐点的早期，亚玛芬体育为这些品牌跨类别和地域的未来增长奠定了坚实的基础。此外，在大中华区深厚的专业知识以及独特、可扩展的运营平台，使亚玛芬在该重要的市场中具有显著的竞争优势。

一季报中，亚玛芬也更新了未来指引与展望，上调全年服饰技术业绩指引。亚玛芬预计今年二季度收入增长约10%，包括2024年5月1日售出ENVE的影响；毛利率约54%，同比提升0.7个百分点。2024全年，亚玛芬预计实现收入呈中双位数增长，其中服饰收入增长超过25%，调整后的部门营业利润率略高于20%；户外产品业务收入呈中至高个位数增长；球拍和球类呈低至中个位数增长，预计全年毛利率约54%，营业利润率为10.5%至11%。