随着智能手机市场复苏，联发科2023年第四季度业绩强劲

根据Counterpoint数据分析，联发科的收入在2023年第四季度环比增长17%，同比增长18%，这主要得益于全球智能手机市场的复苏以及该品牌旗舰芯片天玑9300的成功推出。

由于对5G和4Gsoc的高需求，促进联发科移动部门年度和环比增长。另外新一代人工智能也正在进入计算设备，特别是平板电脑。拥有令人印象深刻的生成式人工智能功能天玑9300已被许多平板电脑制造商采用为其旗舰机型。

首席执行官RickTsai表示:“目前的库存水平非常健康。”

Counterpoint的分析师ShivaniParashar的认为:

“在2023年第四季度，联发科成功地将其高库存水平降至更正常的状态，客户和渠道库存稳定。根据我们的供应链检查，联发科的渠道级库存目前处于正常水平。

智能手机OEM厂商已经开始补充库存，但他们仍然很谨慎。中美两国宏观经济形势有所企稳，需求温和增长。联发科预计，2024年第一季度营收同比增长强劲，反映出库存状况更加正常化。”

开发芯片组并不容易。我们看到了行业的整合，许多玩家也放弃了内部芯片组的开发。构建调制解调器并不容易，诸如苹果自研调制解调器一直在延后，因为它需要IP和专业知识。

联发科受益于OEM厂商取消内部开发芯片，这些OEM厂商现在更依赖芯片组供应商。同时我们还看到联发科采取了新合作的方式，除了供应芯片外还与智能手机厂商合作，为他们的智能手机调整芯片组。

我们一起来看下联发科的具体营收情况：

营收增长:联发科2023年第四季度营收环比增长17%，同比增长18%，达到41亿美元，这主要得益于智能手机市场的复苏。

移动业务营收强劲增长:移动业务营收同比增长45%，环比增长53%，占公司总收入的64%。对5G和4GSoC的需求不断增长，以及该公司第三代旗舰芯片天玑9300的成功推出，推动了这一增长。

智能周边的新机遇:智能周边部分占公司收入的30%，环比下降20%。减少的主要原因是由于2023年上半年预建库存导致电视客户订单减少。5G调制解调器、汽车和ASIC类别在2024年第一季度继续增长。

电源IC:电源IC部门占公司总收入的6%，同比增长18%，环比持平。数据中心和电力集成电路的收入增长强劲，而广泛的消费电子产品收入则持平。

汽车渠道保持不变:在汽车领域，除了汽车内部的生成式AI可能性外，天玑自动平台在全球范围内不断受到欢迎。联发科预计，电子驾驶舱、5G远程信息处理和电源IC，加上英伟达的ADAS和软件，将使该公司成为全球汽车制造商的强大战略合作伙伴。

目前联发科的库存在2023年第四季度降至健康水平。该品牌预计未来几个季度整体库存环境将继续改善。联发科预计2024年第一季度营收持平或略有下降，介于39亿美元至42亿美元之间。2024年第一季度毛利率预计在47%左右，而运营费用率预计在28%左右。

在2024年第一季度，由于2023年第四季度对补充库存的强劲需求，预计移动部门收入将略有下降。由于季节性因素，智能周边细分市场将保持平稳，而电源IC细分市场将由于季节性和产品过渡而下降。