一夜暴跌30%！拼多多狠狠砍了自己555亿刀

一家千亿市值的公司，一夜暴跌30%！股民们集体破防了...按照昨天的跌幅计算，拼多多狠狠砍了自己555亿dollar。

在拼多多财报电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示：“在股东回报方面，当前公司仍然处于投入的阶段。公司业务的多线都面临着激烈的竞争和外部环境所带来的不确定性。在当前进行资本层面的回购或者分红是不合适的，在可预见的未来几年也没有这方面的必要。”

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深夜暴跌30%

“狂飙的拼多多，速度慢了下来？”

昨夜美股开盘，拼多多股价直线跳水，盘中一度下跌逾30%。直接原因是与一季度相比，拼多多第二季度的营收、净利润同比增长幅度均有所下滑。

8月26日晚，拼多多发布截至6月30日的2024年第二季度财报。数据显示，第二季度，拼多多总营收为970.60亿元，同比增长86%，不及市场预期的999.9亿元；归属于拼多多普通股股东的净利润为320.09亿元，同比增长144%；不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为344.321亿元，同比增长125%。

从财报上看，2023年第四季度、2024年第一季度，拼多多均以超过100%的营收增长速度向市场交卷，而今年二季度，营收同比增长86%，增速呈现明显下滑。

具体来看第二季度营收结构，拼多多第二季度来自在线营销服务及其他服务的营收为491.16亿元，与2023年同期相比增长29%。来自交易服务的营收为479.44亿元，与2023年同期相比增长234%。

“从本季度的业绩来看，我们的营收增速环比有所下滑，这也给我们提出了更高的要求。”陈磊表示，“我们过去一段时间曾多次强调，过去几个季度利润的增长是短期投入的周期和财报周期不同步的结果，不能够作为长期的指引。当前我们的业务正面临激烈的竞争和一些外部的环境因素影响，那么这些将必然为我们的业务发展带来波动，那么收入的增长也会放缓。”

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承诺未来几年不分红不回购，

陈磊：收入逐渐放缓将是必然结果！

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示：“平台的整体规模已经具备了相当的体量，完善生态建设并非一夕之功，管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。”

同日，拼多多宣布投入百亿资源扶持新质商家，并推出交易手续费减免计划，未来一年，预计减免优质商家100亿元交易手续费。

拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻介绍：为了进一步加强商家生态治理，平台优化商家入驻和商品上架的流程，并通过技术手段对已经上架的商品进行主动巡查，再结合合规团队进行精细化审查，打击不法作弊商家，给优质商家营造更好的经营环境。

一方面，大力扶植优质商家。拼多多将投入百亿资源包，大力扶持具有产品、技术创新能力的新质商家、新质产业带，大幅度减免优质商家的交易手续费，并持续加强高质量发展的正向激励。另一方面，严格打击劣质商家。正在进行运营、技术的新一轮投入，坚决打击不法作弊商家，推动产业带去芜存菁，把合规工作做到位，提升供应链整体合规能力，给优质商家也创造更好的生态环境。二季度，拼多多的研发投入达到29亿元，同比增长6%，主要源于在运营和研发上进行新一轮的投入。

赵佳臻表示：在这个过程中，牺牲短期的利润是必须的，管理层已经达成共识，愿意为长期的健康付出巨大的当下代价。未来几个季度的利润也许会有波动、反弹，但长期利润降低的趋势是不可避免的。

雪球用户@元气财经表示：“拼多多大跌是管理层主动降速，也是为实体经济做贡献。”

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雪球后记，

如何看待拼多多业绩沟通会？

这一次在雪球App上广泛讨论的是拼多多的业绩沟通会，以及承诺未来几年不分红不回购的战略安排。

雪球用户@海榕君表示：“拼多多的电话会议，就是告诉投资者，国内我要重新打硬仗了，拿出100亿培养优质商家，减少商家的负担，未来利润可能下滑。

但拼多多实际是国内拼多多+70多个国家的temu , 按流量算，拼多多是全球仅次于亚马逊的电商。不分红不回购，是不是还有一种可能，还要继续开疆拓土，处于投入期。”

雪球用户@简单复利999表示：“在大额盈利的情况下，如果没有分红的能力，那可能是商业模式不够好，盈利能力无法持续；如果有分红能力但不去做，管理层不被信任是理所当然的。”

雪球用户@风过无痕的小屋：“拼多多业绩会的沟通很好，不鸟你们这些外资和私募的预期游戏了。

1、企业不可能一直高速增长的，健康发展才是最好的。拼多多这几年高速发展，用户至上理念得到了很好的回报，但是企业利润也高速增长，那么对于供应商则是不太公平。在激烈竞争环境中，降低用户购物体验是不可能的。那么在保持用户购物体验的同时，平台必须要牺牲利润的追求、反哺供应链，以达到用户、供应链、平台的三方生态平衡。

2、拼多多表示百亿补贴高质供应商，并不代表就是要和其他平台血拼，这本身就是拼多多对于供应链的不公平对待，本就应该反哺。

对于平台间竞争激烈程度，我认为反而已经见顶。阿里、拼多多、京东、抖音、快手，三大传统电商+两大内容电商，会形成一个稳定的竞争格局，不卷是不可能的，但卷的激烈程度会很大的下降。对于制造业对于供应链的卷，也会大幅度的下降。

3、在几年前拼多多刚上市后，市场所谓的预期，把拼多多的股价炒到那么高，结果达不到所谓的市场预期，跌了九成。现在至少是公开透明公正的告诉市场告诉投资者，企业的发展状态。而不是所谓的预期与幻想。

4、拼多多几年不分红不回购是很不对的，这是对投资者股东的傲慢与藐视。短期不分红是可以理解的，但是这么高的利润，长期不分红是很不对的。如果有长期发展策略，至少应该用心的与市场沟通。

这意味着拼多多在用户、供应链、企业、员工、股东五方生态中，忽视了供应链利益之后，强硬对待员工利益之后，再忽视了股东利益。”