三只产品半年亏损超33亿，睿远基金能否再续昔日“传奇”？

作者| 韩紫竹

来源 | 独角金融

睿远基金“又”亏了。

近年来，公募基金一直在不断发展壮大。据中基协最新公布数据显示，截至2023年7月末，全市场公募基金管理规模达28.8万亿元，创下了历史新高。不过，随着各大公募基金的“年中考”成绩陆续出炉，一些基民又开始“坐不住”了。

近日，睿远基金发布了旗下三只基金的中期报告，毫无疑问的是三只基金在2023上半年依然持续全部亏损状态，且三只基金累计亏损约达33.18亿元。报告公布后，有投资者在股吧中吐槽：“睿远（的）策略：永远亏损状态方能留住基民！”、“廉颇老矣，博不起来了”；不过也有投资者表示：“（要）以全局眼光看待基金投资”。

图源：股吧

曾几何时，睿远基金在投资大佬陈光明、傅鹏博等一众明星经理的带领下“出道”即巅峰，创下单日募集1200亿的记录，成功刷新公募基金历史募集规模，接连出现爆款产品也让睿远基金成功晋升成为基圈“顶流”。现如今，伴随其业绩不佳，“顶流”光环消失，睿远基金应如何破局？

明星经理傅鹏博“廉颇老矣”？

上半年累计亏损近27亿

从2023中期报告来看，在三只基金中，亏损最多的是睿远基金的第一只基金——睿远成长价值。其中，睿远成长价值A亏损23.78亿元，其净值增长率为-5.69% ；睿远成长价值C亏损2.96亿，其净值增长率为-5.88%，A、C份额累计亏损达26.74亿元。并且，2022年该基金亏损32.72亿元。也就是说，该基金在近一年半里累计亏损达59.46亿元。

不过，这只基金也有过辉煌时刻。据天天基金网数据显示，2019年7月1日睿远成长价值C累计收益率为0.8%，直到2021年2月，该基金涨幅达到巅峰值，其累计收益率达120.66%。

但好景不长，高光之后便一直下滑。目前该基金自成立以来的涨幅为为32.51%。此外，睿远成长价值A的累计收益率走势情况和C基金大致相同，虽然近三年的亏损达31.88%，但是自成立以来的涨幅为34.88%。

图源：天天基金网

值得一提的是，睿远成长价值的基金经理是睿远基金的二股东——投资大佬傅鹏博。另外，这位传奇的投资大佬还曾是睿远基金创始人陈光明的老师。

在做基金经理前，傅鹏博是上海财经大学经管系的讲师。1998年傅鹏博加入东方证券，担任资产管理部负责人，成为了基金经理的老师，也就是在这时候他遇到了陈光明。2008年，傅鹏博正式开启了他的投资生涯，以基金经理的身份加入兴全基金。2009年傅鹏博接管了他的第一只基金——兴全社会责任，仅一年该基金全年上涨108%收益，而傅鹏博也因此一战成名。在其任职9年多的时间里，兴全社会责任累积创造了429.1%的收益率，平均年化收益率达19.66%。

之后傅鹏博离开兴全，和陈光明共同建立了睿远基金。陈光明也是投资圈响当当的人物，在证券行业从业超过20年，此前在东方红资管工作时，他管理过的东方红4号，9年时间里取得过7倍的业绩回报，于是凭借东方红资管产品的出圈，陈光明成为了投资圈标杆。

目前，睿远成长价值由傅鹏博和朱璘一起管理，截至2023年6月30日，该基金A、C份额累计规模达254.29亿元。

上半年，睿远成长价值重点配置了TMT、化工材料、新能源、医药和建材板块，仓位保持在90%或更高水平。该基金前十大重仓股分别是中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、立讯精密、万华化学、东方雨虹、广汇能源、新宙邦以及金博股份，且前十大重仓股合计持股占总持仓的比例为52.21%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，上半年市场赚钱效应不强，特别是新能源、消费等龙头股估值出现了下跌，新能源汽车、锂电池、光伏等行业，估值出现了较大回撤，所以股价出现了较大幅度的调整。

同时，傅鹏博、朱璘也在中期报告中表示，考虑到上半年，除了TMT、传媒和中字头板块外市场依旧处于调整阶段，整体估值处于历史偏下分位，如果能够选出一批基本面转好、估值合理偏低的股票，或能带来远期不错的收益。

图源：易维视

截至目前，睿远成长价值仍没有结束亏损，今年以来该基金A份额收益率亏损8.14%，C份额收益率亏损8.38%。

对此，广科咨询沈萌表示：当前基金业绩表现并非基金公司能力问题。基金主要的投资标的是A股，上半年的股市行情不理想，特别是指数和板块的表现差强人意。

“旧基”还未“止损”，

“新基”已蓄势待发

与此同时，赵枫管理的睿远均衡价值也在上半年亏损了5.42亿元。这位基金经理就是让交银精选在2年又121天的时间里创下了累计收益率368.89%的“投资明星”。虽然今年上半年没能摆脱亏损的业绩，但自成立以来，该基金A份额和C份额涨幅分别为28.15%和26.81%。从前十重仓股来看，排在8位的是碧桂园服务，虽然有减持，但赵枫仍没有放弃。不过，吉利汽车、东方财富已被清仓了。

不过，截至目前睿远均衡价值仍没有结束亏损，今年以来该基金A份额收益率下跌4.8%，C份额收益率下跌4.99%。

另外，在三只基金中，唯一一只自成立以来就亏损的产品则是2021年12月6日成立的睿远稳进。2023上半年，该基金累计亏损1.02亿元，并且2022年和2021年分别亏损了2.76亿元和0.13亿元，共计亏损3.91亿元。该基金的经理是从业15年的饶刚，同时也是睿远基金的法人、董事兼总经理。他的成名代表是富国天利增长债券A，在其任职9年的时间累计创造了159.5%的收益率。

图源：爱企查

2023年1月，睿远的新人侯振新加入进来，与饶刚一起管理睿远稳进，且该基金在近3月开始出现回升。据了解，此人曾在东证资管任职私募固定收益投资部总经理，从投资履历上看经验丰富。截至8月底，睿远稳进A份额今年以来的涨幅为3.27%，C份额涨幅为3.06%。

从减持情况来看，上半年睿远稳进减持了吉利汽车买入了长安汽车，还减持了部分中国中免、通威股份等股份，并清仓了恒瑞医药。对于三季度产品利润情况，饶刚与侯振新表示，在经历二季度经济复苏动能走弱之后，接下来企业将会在量价共振下稳步回升。

然而，在“旧基”还未全部结束亏损状态的情况下，睿远基金按照每年一“新基”的惯例公布了第四只新基。

8月22日，睿远基金揭露了新基面纱。此次推出的“新基”为睿远稳益增强，该产品属于债券基金，将在9月6日至9月20日发售，拟任基金经理是在管睿远稳进的侯振新。

此外，值得一提的是，为了给投资者树立信心和信任，在今年债券牛市的背景下，睿远基金还表示，基金管理人及其员工（含基金经理）在上述募集期内将认购不低于3000万元规模的“新基”，并至少持有1年。

对于“新基”的发售，有投资者在股吧中表示：不要将鸡蛋放在同一个篮子里，投资中要做资产配置。因此，市场上对于睿远基金的“新基”认购率充满了期待，睿远此前创造的爆款发售史是否会在此终结呢？9月6日开始将会陆续揭晓答案。

股权激励稳定团队

即使旗下基金产品“高开低走”，但也并没耽误睿远基金赚钱。

以上半年亏损最多的睿远成长价值为例，截至6月30日，该基金的管理费为2.03亿元，其中向销售机构支付的客户维护费用为0.73亿元。即使在2022年收益亏损累计32.72亿元的情况下，管理费仍达4.42亿元。

睿远均衡价值上半年的管理费为1.18亿元。2022年该基金累计收益亏损高达19.34亿元，而同期的管理费为2.23亿元。

图源：易维视

相对上述两只基金，睿远稳进的规模较小，因此亏损也相对少些，在2021年12月——2023上半年期间，该基金的管理费分别为680万、1亿元以及0.51亿元，共计1.58亿元。而同期该基金的收益亏损近3.91亿元。

综合来看，今年上半年睿远旗下三只基金管理费累计为3.72亿元，但同期的亏损累计高达33.18亿元。在看到如此高额的管理费与惨淡的业绩之后股吧里“怨声一片”。

于是，为了顺应监管层推进的投资端改革举措，更好的满足投资者的理财需求，降低投资者的理财成本，7月24日起，睿远基金下调了旗下睿远均衡价值和睿远成长价值的管理费，两只基金的管理费均由1.5%调整为1.2%。

值得一提的是，睿远基金不仅自购基金为投资者重拾信心，还推出股权激励稳定团队。

实际上，在睿远基金成立近5年的时间里，已经推行了三次股权激励。2018年10月睿远基金成立时，初始股东只有4个，分别是陈光明、傅鹏博、刘桂芳和林敏。

2021年3月，睿远基金首推员工股权激励，包括明星经理赵枫在内10多名公司投研人员及核心骨干新晋公司股东。2021年12月，陈光明及刘桂芳拿出所持股权，加大了睿远基金的员工股权激励力度，杨达治、陈保春、李璟等员工成为公司股东。

2022年11月睿远基金又增加了新员工入股，包括该公司总经理饶刚、投资经理陈烨远、以及刘都、陈术子、周睿洋、杨维舟、秦伟、董春峰等研究人员。

此前陈光明曾表示，公司发展的核心是做好业绩，在研究团队建设上核心是找对人、做对事、长期做，充分地授权赋能，包括为研究人员提供良好的平台和机制，不断培养和沉淀长期从事研究的专业人员等。

对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，持续布局员工股权激励制度，一方面能够为公司的制度建设与完善积累经验，另一方面也能够凝聚和留住行业内的优秀人才，会为公司发展带来核心竞争力与行业影响力的持续巩固与提升。

你是否持有过睿远旗下的三只基金，你会购买睿远的第四只“新基”么？评论区聊聊。