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目标价上调超120%,花旗青睐的比亚迪正在攻占全球市场

类别:财经 发布时间:2024-03-16 23:21:00 来源:瘦子财经

在销量超越特斯拉,位居全球电车销冠之后,比亚迪(209.470, -2.61, -1.23%)成功吸引了诸多投资者的目光,作为外资巨头的花旗银行,也选择将比亚迪的评级上调为“买入”。

销量超越特斯拉后,比亚迪仍在抓紧抢占全球市场份额,对此资本市场也迅速做出反应。

3月13日,花旗银行发布的最新报告表示,对比亚迪开启90日上行催化观察,H股目标价463港元,相较于当日收盘价,潜在上涨空间超120%,评级为“买入”。

值得注意的是,截至3月15日收盘,比亚迪港股股价报209.47港元/股,距离花旗给出的目标价超一倍的空间,此前比亚迪港股的历史最高价也仅为331.74港元/股。

事实上,比亚迪的野心不止于此,在通过完善庞大的造车体系进一步提升公司利润的同时,比亚迪正在不断谋求全球市场。

上调至买入评级

聚光灯下的比亚迪,正在吸引众多资方的目光。

3月13日,花旗银行表示,将对比亚迪开启90日上行催化观察,评级为“买入”,并将其港股目标价定为463港元。

据悉,上行催化观察通常代表投行认为在未来一段时间内,该公司的股价有上行的潜力,可能是由于即将发布的新产品、积极的财务报告、行业趋势变化或其他可能推动股价上涨的事件。

花旗银行认为,今年3月份,比亚迪内地零售销量或将恢复至28万辆,出口也有望恢复至3万辆,3月批发加上温和的补货,比亚迪3月份的总销量预测约为32万辆,这一预测颇具合理性。

此外,花旗银行的报告中还表示,2024年第一季度,比亚迪每辆车的净利润有望稳定在6000元人民币左右。

而随着新车型周期的到来、成本规模效益的强化、销售势头的恢复以及产品组合的优化,比亚迪在第二季度的单车净利润或将更进一步,达到8000元至9000元人民币,公司的税息前利润率改善的速度或将超过毛利率的恢复速度。

行业层面看,花旗银行认为乘用车行业本土Beta值复苏,主要由插电式油电混合车(PHEV)和增程式电动车(EREV)提振,而比亚迪则迎来最佳车型周期,DM-i5.0次季升级,以及DM-p中高端车型销量提升。

事实上,今年3月初,花旗银行就曾对零跑汽车开启30日上行催化观察。该行相信,对零跑汽车及比亚迪催化剂观察,将强化该行对乘用车市场放缓下PHEV及EREV将为下一个大趋势的观点。

值得注意的是,不久前,摩根士丹利的分析师亚当·乔纳斯将特斯拉目标价从345美元下调至320美元,同时维持“增持”评级。在其给出的原因中,重点强调了中国市场的激烈竞争和价格战,对于坐稳中国市场的比亚迪来说,突破自身的天花板便是下一步工作的重点。

冲击“天花板”

年销量超过300万辆,成功征服2023年后,比亚迪仍在全力破限。

1月29日,比亚迪公布了2023年的业绩预报,数据显示,预计2023年公司全年归母净利润在290至310亿元之间,同比增长74.5%-86.5%;2023年全年扣非归母净利润在274至297亿元之间,同比增长75.2%-89.9%;基本每股收益9.98元至10.67元。

数据显示,2023年比亚迪销售3024417辆,同比增长61.9%,其中乘用车销售3012906辆,同比增长61.8%。

具体来看,比亚迪纯电动汽车2023年累销1574822辆,同比增长72.84%;插电式混合动力汽车2023年累销1438084辆,同比增长51.98%。

比亚迪的“疯狂”还在继续。2024年3月4日到3月10日(第10周),比亚迪本品牌汽车销量达4.94万辆,占中国汽车市场16.3%的份额,排名中国第一,市占率水平突破历史。

然而中国新能源(3.440, 0.04, 1.18%)汽车经历了近几年的爆发式增长,已逐渐进入到了平缓期间。根据中汽协数据,2024年新能源乘用车销量将达到1150万辆左右,同比增长20%。

据悉,对比中国新能源汽车2023年销量949.5万辆,同比增长37.9%;2022年销量688.7万辆,同比增长93.4%;2021年销量352.1万辆,同比增长160%。对比后可以发现,2024年中国新能源车的增速继续放缓。

在这一背景下,比亚迪若想进一步攻占市场份额,并不是一件容易的事情,为此比亚迪不断降价。

春节结束后,比亚迪三款新车选择先后降价上市,不仅秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版起售价仅7.98万元;此前11.68万元起售价的海豚,也降价1.7万,最终海豚荣耀版指导价9.98万元起。

此后,上汽通用五菱、长安启源、北京现代、别克汽车等车企也纷纷发布降价海报,掀起了开年第一波电车降价潮。

然而,根据比亚迪九个生产基地规划的产能计算,比亚迪在国内总量可达390万辆,即便通过降价策略不断占领市场份额,但对于比亚迪来说,这还远远不够。

事实上,比亚迪早已将目光对准了海外。

出海掣肘

2023年,中国乘用车出口销量的占比首次突破了15%,成功超越日本,首次成为全球最大的汽车出口国,这也是比亚迪乘用车全面出海的第一年。

值得一提的是,根据中国汽车工业协会的最新数据显示,2024年1至2月,我国汽车出口82.2万辆,同比增长30.5%,今年我国汽车出口销量有望实现12%的增长,达到550万辆,卫冕全球最大汽车出口国。

数据显示,2023年比亚迪进入了全球58个国家和地区,共出口242765辆乘用车,同比增长334.2%,但其出口的占比只有不到10%。

具体来看,比亚迪为泰国、巴西、以色列、乌兹别克斯坦新能源车的销量冠军。其中,泰国市场,比亚迪销量突破3万辆,占到泰国新能源车市场40%的份额;巴西市场,比亚迪销量突破1.7万辆;以色列市场,比亚迪销量突破1.5万辆;乌兹别克斯坦市场,比亚迪销量突破1万辆。

此外,比亚迪在澳洲的销量突破1.2万辆,成为澳洲新能源车销量亚军。今年1月,比亚迪还在澳洲开启了返现活动。

然而,2023年比亚迪的出口销量虽然取得了一定的成绩,但对比上汽、奇瑞、长城在2023年海外出口销量却有所不如,数据显示,上述三家车企2023年的出口销量分别达到120.8万辆、93.7万辆、31.6万辆。

这意味着,比亚迪仍有不小的出口潜力,但若想进一步加快出海步伐,比亚迪首先需要面对的便是巨额的船运费用。

为了解决运力问题,降低“走出去”的代价,比亚迪决定建造8艘汽车滚装运输船。2024年1月10日,比亚迪“EXPLORERNO.1”汽车运输滚装船分别在山东港口烟台港举行了交船仪式;15日,该滚装船将5449台新能源车从深圳开始驶往欧洲。

值得注意的是,未来两年剩下七艘滚装船也将陆续投用,最终预计可以每年为比亚迪提供超过30万辆乘用车出口的运输能力。

此外,比亚迪还在不断拓建海外工厂。2024年,比亚迪在乌兹别克斯坦、泰国以及巴西的3个海外工厂将会正式投产,并将进入到匈牙利工厂建设期。

对于比亚迪来说,解决出海掣肘,进一步攻占全球新能源汽车市场份额,已成为其下一步战略重点之一。

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快照生成时间:2024-03-17 06:45:05

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信息原文地址:

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