李宁下调2023年收入指引，股价一度跌超20%

作者：杨雪

10月25日，李宁（2331.HK）发布2023年第三季度最新运营状况公告。期内，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得中单位数增长，线下渠道取得高单位数增长，但电子商务虚拟店铺业务取得低单位数下降。

第三季度最新运营状况披露后，李宁下调了2023年收入指引，预计2023年全年收入同增单位数水平。受此影响，10月26日上午，李宁股价一度大跌21%，股价创下2020年8月以来新低，截至上午收盘股价报24.6港元，截至发稿股价跌幅有所收窄。

分渠道看，李宁线下渠道（包括零售及批发）录得高单位数增长，其中零售（直接经营）渠道录得20%-30%低段增长，批发（特许经销商）渠道录得低单位数增长。电子商务虚拟店铺业务则录得低单位数下降。

截至9月30日，李宁在中国的销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6294个，较上一季末净增加127个，本年迄今净减少1个。在净减少的1个销售点中，零售业务净增加57个，批发业务净减少58个。李宁YOUNG在中国的销售点数量共计1370个，较上一季末净增加89个，本年迄今净增加62个。

同店销售表现方面，以去年同季度伊始已投入运营的李宁销售点计算（不包括李宁 YOUNG），截至9月30日止第三季度，整个平台之同店销售按年录得中单位数下降。就渠道而言，零售渠道录得中单位数增长及批发渠道录得10%-20%低段下降，电子商务虚拟店铺业务按年下降低单位数。

考虑到第三季和第四季的消费者情绪不如预期，以及正在进行的业务调整，李宁管理层将2023财年收入按年增长指引下调至小于10%。李宁方面强调，将加强渠道管控和库存清理以促进高质量增长。

此外，9月19日，李宁电商运营中心和华东智慧物流中心在上海嘉定正式开园。这是李宁第一个投入使用的智慧物流仓，涵盖直营、批发、电商、O2O四大业务需求的仓储物流场景，整体存储能力可达1000万件，单天作业能力可达60万件，重点满足江、浙、沪、皖、赣、鲁六地市场需求。

根据李宁官方数据，华东智慧物流中心启动后，预计2024年可实现年吞吐量8400万件，2026年将进一步实现年吞吐量1.5亿件。

近期，安踏体育和特步等运动国牌的股价均有不同程度的下跌。李宁也在试图通过回购、大股东增持，向市场传递信心、加速恢复市场情绪。9月起李宁开始回购股份，于9月19日、9月28日、10月4日分别回购72、20、30万股，回购金额共3745.8万元。股东富达国际则于10月12日增持李宁286万股，涉资9987.8万元，最新持股量由4.99%增至5.11%。