健尔康发力高端医用敷料：持续重视研发创新，市场空间巨大

《港湾商业观察》王璐

随着健尔康（603205.SH）登陆资本市场后，外界预期的是，往高端医用敷料领域发展将为公司带来巨大机遇。

经营状况良好，重视研发创新

健尔康是一家主要从事医用敷料等一次性医疗器械及消毒卫生用品研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品根据使用用途分为手术耗材类、伤口护理类、消毒清洁类、防护类、高分子及辅助类和非织造布类六大系列，可以满足客户多元化产品需求。

公司产品已销往美国、欧洲、中东、拉丁美洲、非洲等多个国家和地区，与境外知名医用敷料品牌商建立了长期稳定的合作关系，主要包括Cardinal、Medline、Owens&Minor、Mckesson和Hartmann等。

根据中国医药保健品进出口商会的统计数据，2017-2023年公司连续七年位居我国医用敷料出口企业第四名，公司曾获得中国医药保健品进出口商会授予的“国际化建设奖”。国内市场方面，公司拥有“健尔康”、“健卫康”、“清倍健”、“海洋童话”等自主品牌，产品销售终端主要为医院、药房等，未来将持续拓展延伸婴童店、商超便利店及老年护理中心，打造完整、稳定的医用敷料商业生态体系。

财务数据层面，2021年-2023年及2024年上半年（报告期内），健尔康实现营业收入分别为7.82亿万元、10.93亿元、10.34亿元和5.05亿元，净利润分别为1.32亿元、1.57亿元、1.24亿元和6094.27万元，整体经营状况良好。

2024年上半年，健尔康营收同比增长5.97%，归母净利润同比增长14.55%；扣非净利润同比增长12.19%。

健尔康预计，2024年1-9月，公司实现营业收入为7.8亿-8亿，同比增长9.65%-12.46%；归母净利润为9189.09万元-9598.22万元，同比增长10.18%-15.09%。

报告期内，健尔康的毛利率也保持稳定态势。报告期内，公司主营业务毛利率分别为23.57%、24.11%、22.76%和22.57%，剔除运输费用影响后，各期毛利率为26.51%、26.57%、24.66%和24.53%。

成立迄今25年，健尔康持续重视研发方面投入，这也为公司的出口以及市场优势打下基石。招股书显示，公司高度重视研发创新，报告期内研发投入分别为2863.80万元、3529.94万元、3658.67万元和1945.74万元，占当期营业收入的比重分别为3.66%、3.23%、3.54%和3.86%。近年来，公司不断拓展医用敷料等产品在高端市场和新兴领域的应用，并取得了丰硕的研发和技术成果。

截至招股意向书签署日，公司及其子公司已获授权专利56项，其中发明专利19项，实用新型专利30项，外观设计专利7项。公司产品获得了美国FDA注册、欧盟CE认证等，公司也是江苏省高新技术企业、江苏省专精特新小巨人企业。

募资重点发展高端医用敷料，市场空间巨大

针对此次上市，健尔康计划募集资金7.2亿元，其中4.2亿元用于高端医用敷料和无纺布及其制品项目、5500万元用于研发中心建设项目、6500万元用于信息化系统升级改造项目以及1.8亿元用于补充流动资金。

毫无疑问，这其中4.2亿元用于高端医用敷料等领域发展引发投资者普遍看好。

根据BMIResearch和QYResearch的统计，2017年，高端敷料在医用敷料中的占比在全球已达到51.2%，2020年全球高端伤口敷料市场规模达到了58.46亿美元，预计2027年将达到72.30亿美元。虽然高端敷料增长迅猛，但由于传统伤口敷料在简单伤口处理、手术过程中快速止血和吸收渗出液等领域仍有广泛的应用，因而不会被新型高端敷料完全替代。目前，我国医用敷料产品的生产制造技术与发达国家相比还存在一定的差距，产品主要以传统医用敷料以及卫生纺织品等为主。原辅材料方面，医用无纺布与传统的纯棉机织制品相比具有尘埃过滤性高、术后感染率低、消毒灭菌方便、易于与其它材料复合等优势，而我国目

前医用无纺布渗透率仍处于较低的水平，普及率较低，未来市场增长空间巨大。

目前，新型高端敷料研发及产业化成为行业发展方向。新型高端医用敷料领域的主要生产企业为3M、Acelity和V.A.C.Therapy等国际知名厂商，具有较强的研发实力及产业基础，产品以高价高品质路线为主。

健尔康表示，高端医用敷料和无纺布及其制品项目是在公司现有主营业务发展的基础上进行扩展和深化，综合考虑未来行业的发展趋势、国家产业政策、公司资金情况等因素而拟定的。公司将通过采购先进设备，延伸上游产业链，满足公司生产原材料端充足和稳定的供应；充分利用现有成熟的生产技术，进一步提高公司规模化生产能力，满足公司快速发展带来的产能供给需求；凭借自身研发优势，推动高端敷料领域的研发技术成果产业化，积极布局行业内的前沿领域。该项目建成后，将有利于显著提高公司产能和生产技术水平，进一步增强公司核心竞争力，提升公司在国内外市场的竞争力和抗风险能力。（港湾财经出品）