消费者支出降温 美国购物季阴晴不定

作为美国经济的主要动力来源，近期消费市场放缓可能会给经济增长带来降温，叠加近期美国大型零售企业的销售疲软迹象，都给本周五开启的假日购物季增添了几分不确定性。

零售业出现疲软迹象

据西班牙《经济学家报》网站报道，在美国，大型零售企业和商店反映了经济的核心状况。它们是消费的先行指标，这一点在美国尤为重要，因为个人消费占该国国内生产总值（GDP）的近70%。而美国大型零售商沃尔玛、塔吉特和家装零售商家得宝最近发出警告称，经济衰退似乎正在进入它们的大门。

沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼在业绩报告中表示，该公司从今年10月份开始出现疲软迹象。尽管该公司的销售额有所增加，但这一警告信号导致其股价盘中下跌达7%，创下约一年来的最大跌幅，尽管该公司已小幅上调了利润预期。

这显示出消费者支出的不确定性，即使该公司从许多竞争对手那里“抢走”了很多销售额。沃尔玛表示，购物者已经将消费转向必需品和食品杂货，而不再随意购买。雷尼说：“顾客正在表现出谨慎的态度，在他们需要的东西价格持续高企的情况下会做出取舍，以便能够买得起他们想要的东西。”

塔吉特公司则表示：“总体而言，消费者仍在继续消费，但高利率、学生贷款延期偿付结束、信用卡利率上升以及储蓄减少等压力，导致消费者可自由支配收入减少，迫使他们放弃一些购物行为。”

彭博社的数据显示，塔吉特的可比销售额下降了4.9%，这是连续第二个季度下降，也是2009年以来第二大降幅。塔吉特警告称，今年最后一段时间也会出现类似情况，预计该指标将继续下降。

家得宝也做出同样的预测。“我们看到的是全年趋势的延续，即大额采购行为有所减少。顾客们继续把重点放在小额采购上。”家得宝负责营销的执行副总裁威廉·巴斯泰克在介绍业绩时说。

据路透社报道，尽管美国正值感恩节、“黑色星期五”和圣诞节等消费高峰期，但由于竞争激烈，各种优惠措施成百上千，最终或将对零售业造成不利影响，尤其是在消费行为减少的情况下。

据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，Adobe Analytics数据显示，美国今年10月服饰、家电、电脑等类别产品的促销折扣比2021和2022年高出许多。例如网购服饰价格今年整个10月比月初降价9%，但在2021和2022年同期，只分别降了2%和5%。

GlobalData的数据也支持Adobe的发现。该公司表示，今年10月服饰、家居用品、电子产品、玩具和游戏、运动用品和美妆品的平均折扣高达24.1%，远高于2019年的16.7%和2021年的12.9%。报道称，美国今年年终购物季的大幅折扣预计将创下纪录新高，这一趋势确实显示出消费者变得日益谨慎，以及零售商采取措施，以便刺激需求和维持竞争力。

消费者支出开始降温

有分析指出，虽然美国即将迎来以“黑色星期五”为首的假日购物季，但随着信用卡利率上升、储蓄减少以及学生贷款的恢复，消费者支出以及零售销售前景仍然不明。美国全国零售联合会认为，上述不利因素将阻碍销售额的增长。

美国商务部日前公布的数据显示，10月美国零售销售额环比下降0.1%，降幅低于市场普遍预期的0.3%，是自今年3月以来首次出现下降，显示美国消费者支出开始降温。数据显示，10月剔除汽车及零部件经销商、加油站数据后的零售销售额环比增长0.1%。当月，13个零售销售额类别中有7个类别环比下滑。其中，汽车及零部件经销商环比下降1%；家具和家居店销售额下降2%；杂项商店零售商销售额走低1.7%；加油站销售额也下跌0.3%。

据法新社报道，德勤公布的一项调查显示，预计今年节日购物季美国消费者将平均花费1652美元，比去年增长14%。但受多方因素影响，中等收入购物者的增幅预计将小得多。该调查的作者之一布莱恩·麦卡锡表示：“与其他收入群体相比，这一群体可能会更多地感受到学生债务的转变。再加上房地产市场停滞不前，这使得他们现在负担最重。”另外，根据美国全国零售联合会的预测，美国11月和12月的假日在线和实体店销售额预计将增长3%至4%，为五年来的最低增速。根据金融科技公司Finder的一份报告，估计有1.32亿美国人计划在2023年的“黑色星期五”和网络星期一等节前促销活动中购物，而去年估计有1.4亿购物者。

通胀放缓或带来利好

近年来困扰美国经济、消费者和零售商的高通胀问题在10月有所缓解。美国劳工部发布的最新数据显示，美国10月消费者价格指数（CPI）环比持平，同比上涨3.2%，较9月明显放缓。10月剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI环比上涨0.2%，增速较前两个月均有所下滑。

沃尔玛首席执行官董明伦日前表示，随着鸡蛋、鸡肉和海鲜等一般商品和主要食品价格下滑，美国经济可能将在未来几个月的假日购物季面临通货紧缩。董明伦在财报电话会议上表示，美国经济将在未来几个月经历一段通缩时期，为零售商带来压力，但也将有利于消费者增加购物。

彭博社经济学家安娜·王和斯图亚特·保罗认为，10月核心CPI“出人意料地疲软”将增强美联储对利率水平已足够限制性的信心。不过，核心CPI数据需要在未来几个月继续保持这一下滑趋势，制定货币政策的联邦公开市场委员会才会明确宣告加息周期的结束。

美联储将于12月12日至13日召开本年度最后一次货币政策会议。据CME“美联储观察”显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为100%。到明年2月维持利率不变的概率为100%。到明年3月累计降息25个基点的概率为30%，维持利率不变的概率为70%。

美国克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特16日表示，美联储在抗击通胀方面取得了进展，但仍需更多证据证明通胀正回归目标水平。降息尚不在美联储考虑范围，眼下的关键是美联储是否需要将利率维持在限制性水平多长时间。