• 我的订阅
  • 财经

光大证券:维持中海物业“买入”评级

类别:财经 发布时间:2024-04-16 19:36:00 来源:瘦子财经

光大证券(15.440, -0.23, -1.47%)(维权)发布研究报告称,维持中海物业(02669)“买入”评级,考虑拓展非住宅项目增加,基础物管业务结构调整,同时,住户增值服务毛利率下滑,调整2024-2025年归母净利润预测至16.3/18.8亿元,新增2026年预测为20.9亿元,对应2024-2026年EPS为0.50/0.57/0.64元,估值具备吸引力。公司自身品牌实力较强,外拓竞争力不断提升,新签约合同金额快速增长,同时关联方经营稳健,持续交付高质量住宅物管项目,未来业绩增长保障性较强。

事件:公司2023年度实现营业收入130.5亿元,同比+19.7%(2022年财务数据经追溯调整);毛利20.7亿元,同比增长19.3%;实现归母净利润13.4亿元,同比增长22.8%;末期股息每股8.5港仙(2022年为8.0港仙)。

报告主要观点如下:

1)外拓积极,新签订单金额快速增长。

公司凭借品牌优势和较好的服务口碑,在第三方拓展市场积极发力,扩大经营规模,截至2023年末公司在管面积约4亿平(第三方占比40.5%,同比提升7.7pct),年内新增在管面积8120万平方米,合同金额约70亿元(对比上年为52亿元),其中新增项目70.6%来自独立第三方,对应的合约金额达到40亿元;从构成来看,公司在管面积中70%为住宅,5%为商业及写字楼,25%为公建及其他物业,非住宅类物业占比有所提升。

2)增值服务收入大幅增长,基础物管仍是主要利润贡献。

2023年公司基础物管/住户增值/非住户增值收入分别为94/13/21亿元,同比增长16%/71%/17%;毛利增速分别为+29.6%/+16.1%/-5.8%,毛利占比为68.0%/16.3%/13.5%。公司通过加大分包力度和优化人力资源结构,基础物管毛利率同比提升1.6pct至15.0%;住户增值服务中,业主对家居家装、零售、社区团购和到家服务等消费需求有所增加,带动板块收入实现大幅增长;非住户增值方面,公司通过旗下海博工程品牌,承接了大量设备系统安装、维修保养和专项工程业务,带动工程服务业务收入同比增长48.3%至12亿元,占板块收入比重56%。

3)优化人员结构,提升人均效能和经营效率。

2023年公司在优化人力资源结构、提升人均效能方面取得明显效果,年度人均创收30万元,人均创利3.1万元,人均在管面积9335㎡,均较2022年有明显提升;公司行政及营销费用率3%,同比-0.7pct;在综合考虑未来业务发展的情况下(如把握潜在的合资合作或收并购机会、数字化转型和智慧物业投入、新业务发展等),公司保持账面现金充沛,2023年度派息金额约4.2亿元,派息比例为31%,与2022年持平。

风险提示:外拓竞争加剧导致毛利率下滑,增值服务开展不及预期。

以上内容为资讯信息快照,由td.fyun.cc爬虫进行采集并收录,本站未对信息做任何修改,信息内容不代表本站立场。

快照生成时间:2024-04-16 23:45:11

本站信息快照查询为非营利公共服务,如有侵权请联系我们进行删除。

信息原文地址:

中信证券:去地产在不经意间 物业服务板块分红尚有进一步提升空
...活(24.75, -0.25, -1.00%)(01209)、万物云(19.66, 0.12, 0.61%)(02602)
2024-03-29 23:40:00
中海:一线、强一线城市改善性需求将更加强劲
...海外发展(0688.HK)仍可保持稳健经营。2023年中报显示,中海上半年实现收入891.6亿元,同比减少14.1%
2023-08-29 17:59:00
中海物业股价连续两日大跌,19倍PE收购监理业务
一宗关联收购,却让中海物业(HK02669,股价6.450港元,市值212.00亿港元)的股价连续两日大跌。10月11日晚间,中海物业发布关联交易收购公告称,拟从兄弟公司中国建筑
2023-10-14 12:31:00
中海物业9.5亿港元收购关联公司终止,为年内金额最大物业并购案
...工作日,今年最大物业并购案宣称“告吹”。12月29日,中海物业( 02669.HK ) 宣布终止一项关连交易。此前
2023-12-29 19:08:00
大摩:予中海物业“增持”评级 目标价9.39港元
摩根士丹利发布研究报告称,予中海物业(02669)“增持”评级,目标价9.39港元。公司去年收入同比升19.7%至130亿元人民币,逊该行预期7%,意味着去年下半年同比增长8%,
2024-03-26 21:40:00
保利物业半年净利7.6亿:社区增值服务毛利率38%,公共服务应收款增至29.6亿
...络随着母公司保利发展能做到行业第一,市场热议,保利物业是不是也要拿个行业第一?对此,保利物业董事长吴兰玉回应称,“这会给我们很大压力,因为母公司第一,也要求我们身份要匹配。但
2023-08-24 09:29:00
544亿销售额背后:中海北京逆势登顶 北部大区仍面临收缩整合
图片来自:视觉中国2022年,中海地产在北京市场以全年544亿元的销售额力压「京城一哥」首开,排名升至第一。但北京市场的逆势增长无法掩盖其所属北部大区的困境——2022年公司总销
2023-01-18 17:20:00
天风证券:维持保利物业“买入”评级 未来业绩目标有望稳步兑现
天风证券(2.890, 0.01, 0.35%)发布研究报告称,维持保利物业(06049)“买入”评级,考虑行业竞争加剧
2024-03-29 23:28:00
中海地产“低潮不保守\\\
...mp;焦点财经作者 | 王迪在投资者提问环节,中金说,看到中海地产这份业绩挺感动。因为这几年,市场剧烈调整,中海地产的发展战略,又好又快,且强调稳中求进。8月28日下午,中海
2023-08-29 14:51:00
更多关于财经的资讯: