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秦洪看盘｜反弹先锋下行，A股市场回撤
周一A股市场出现了震荡中重心有所回落的态势。其中，药明系为代表的创新药产业链个股急跌，从而使得本一度紧平衡的格局被打破，A股主要股指无奈震荡寻底。不过，AI产业链个股相对抗跌，或将为A股多头提供避风港，从而驱动短线A股迅速构建新的紧平衡格局。
创新药产业链领跌
在12月5日的早间，药明生物（02269）在官网更新业绩展望时表示：由于生物技术融资放缓，我们的行业预计未来两年可能出现个位数增长。同时预计将于2024年实现盈亏平衡，较此前预期提前一年。因此，不仅仅是在港股交易的该股跌幅逾22%，而且还使得整个创新药产业链个股的股价也随之急跌。
反观近一个月来，创新药为代表的医药股是A股企稳的动力源泉之一，所以，此类个股在周一的急跌，对多头的士气打击是较大的。故，不仅仅是创新药产业链个股大跌，而且还连累了中药股、体外诊断等诸多医药细分行业的龙头股的股价走势。由于当前医药股的总市值6.9万亿元，占A股总市值的比例为7.7%。公募基金重仓市值3.1万亿元，其中公募基金医药重仓市值3400.5亿元，占比11.1%，如此的数据以及医药股在10月底以来的企稳行情先锋的市场角色等因素，使得医药股在周一的调整所释放出的压力是较大的，也是A股在周一疲软的核心因素之一。
股价或将快速复位
也正因为如此，A股市场进一步下跌的空间其实并不大。一方面是因为医药股下跌的诱因是药明生物的业绩展望，但随后迅速停牌且迅速又重新更新业绩指引，指出剔除偶然因素后，2023年的业绩增速仍有望在30%。如此的信息就意味着创新药产业链虽然面临着一定的增速放缓的压力，但业绩增速的趋势依然清晰。而且，在产业战略层面，仍有望享受更高的估值溢价。
故，经过周一的急跌之后，创新药产业链个股的股价有望迅速复位，进而牵引着A股市场重新迅速回到弱平衡格局。更何况，A股的资金环境也在积极改善中，一是国新资本增持ETF的信息在进一步发酵。与此同时，高管、重要股东的增持以及上市公司回购的信息也在持续增多，这意味着增量资金在慢慢地流入，涓涓小溪，终将汇成洪流。二是以北上资金为代表的外资在近期虽然流出、流入呈现出阴晴不定的态势。但整体来看，净流出的资金总额在收敛，意味着边际抛售的压力也在持续收敛，有利于A股迅速寻找到筹码与资金的一个新的平衡点。
所以，A股市场进一步下跌的空间相对有限。不仅仅是因为这些下跌的先锋有着强大的产业支撑，持续下跌的空间有限；而且还因为资金生态正在积极改善，比如说在周一，虽然创新药下跌，但TMT概念股随之企稳，成为多头的避风港，而不像10月那轮下跌行情。所以，A股的生态系统在改善，也有利于A股迅速寻找到新的平衡中枢。所以，在操作中，不杀跌，不追涨，不频繁交易，耐心持有那些有产业溢价预期的个股。
（执业证书：A1210612020001）
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快照生成时间：2023-12-04 21:45:05
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