8月全球车企市值：环比普跌！

2023年8月《中国汽车报》汽车市值研究组继续对全球汽车类上市公司月度市值变化进行全面跟踪、梳理和比较分析。在去年全年的数据积累基础上，今年全球汽车类上市公司月度市值报告增设了月度市值同比变化，为读者提供更丰富、更详实、更客观、更多元、多维度的市值变化数据分析。

8月，全球汽车类上市公司的统计范围依然涵盖国际和国内上市的主流整车、零部件企业，以及主要新创公司和国内汽车经销商集团。当月，越南造车新势力VinFast在纳斯达克上市，计入汽车新创公司市值统计，因此8月统计在内的上市企业数量共计126家。

全球汽车类上市公司市值TOP20

环比普跌 同比普涨

与7月整体企稳上涨不同的是，受全球股市震荡波及，8月全球汽车类上市公司市值普遍呈现下跌。

全球汽车类上市公司市值前20名中，仅有6家企业在8月实现了市值的环比增长。其中丰田以7.87%的环比增长成为8月全球汽车类上市公司市值前20名中市值环比增长最多的企业。不过，在市值前20名阵营中，8月实现同比增长的企业占比数量则超过一半，为12家。其中，法拉利以超过71%的同比增长实现领涨。

值得一提的是，8月在纳斯达克上市的越南新晋造车新势力——VinFast，在上市之初市值表现出色，跻身本月全球汽车类上市公司市值前20，不过在8月底以及9月初市值呈现缩水现象，未来的长线表现仍然有待观察。

从整体看，8月全球汽车类上市公司市值同比变化优于环比。根据汽车市值研究组的统计显示，统计范围内的全球汽车类上市公司8月市值有23家企业实现环比增长，占比为18%，实现同比增长的企业56家，占比超过44%。

从各板块看，在全球资本市场动荡的8月，汽车相关业务领域上市企业的市值均受到不同程度的波及，较上月普遍呈现下跌状态。

国内主要传统整车及经销商上市公司8月市值大部分都在下滑，其中不乏产销量位于头部的车企。在业界普遍呈现“销量增长、利润不涨甚至盈利下滑”现象的当下，资本市场动荡所带来的压力同样也在影响企业未来的走向。

在国内零部件板块，统计在内的动力电池板块、汽车电子与智能网联板块、传统零部件与综合板块、发动机板块、轮胎板块的零部件企业8月市值也普遍下跌。其中动力电池领域在整个汽车产业电动化转型的背景下，也成为资本市场的宠儿，不过随着整体规模的扩大，应当冷静审视产能过剩的风险，并在创新层面挖掘新的增长点。在智能网联领域，尽管8月相关企业的市值呈现下跌，但依然在高位徘徊。

跨国车企8月市值同样呈现环比普降、同比普涨的特点。在通胀上行、美联储加息等风险面前，跨国车企的市值动荡也在所难免。

国内主要传统整车及经销商上市公司市值

股市震荡“拖累”汽车 “金九银十”或迎反弹

震幅加大，成交频繁，是8月A股市场的主旋律。今年8月，上证指数最高3315.05点，最低3053.04点，收盘3119.88点，全月下跌171.16点、跌幅为-5.20%。而31家国内主要传统整车及经销商上市公司中，仅有2家公司市值环比上升；其余29家公司市值环比下跌，占比超过93%。从同比看，有8家公司市值同比上升，23家公司市值同比下滑，占比75%。

8月，国内龙头上市车企比亚迪市值也难掩下滑，环比下降8.31%，同比下降13.39%。与股市表现不同的是，8月比亚迪的产销量再次迎来“高光时刻”。数据显示，比亚迪8月新能源汽车销量超27万辆，同比增长56.8%；今年1~8月累计销量超179万辆，已接近去年全年销量，累计同比增长83.1%。8月，比亚迪旗下产品也迎来密集上市，不仅有腾势N8、海豹DMi、仰望U8等新车，还推出了方程豹高端越野系列车型硬派SUV豹5、豹8概念车“SUPER 8”以及豹3等新车。

上汽集团8月市值环比下降7.29%，同比下降7.17%，是国内整车上市公司市值前5名中环比、同比降幅最小的企业。8月，上汽集团月销售新能源汽车9.2万辆，连续8个月销量环比连涨，涨势在中国品牌车企中位列第二。其中，上汽乘用车8月新能源销量为2.9万辆，实现同比环比双增长。财报显示，今年上半年，公司实现营业总收入3265.55亿元，同比上涨3.34%；归母净利润70.85亿元，同比上涨2.54%。

8月，长安汽车市值环比下降21.77%，同比下降13.66%，是当月国内整车上市公司市值前5名中环比降幅最大的企业。长安汽车发布的上半年财报显示，其上半年营收654.92亿元，同比增长15.76%，其中归属于上市公司股东的净利润76.5亿元，同比增长30.65%。销量方面，长安汽车2023年上半年销量121.6万辆，同比增长8.0%。其中，自主品牌新能源汽车销量17.6万辆，同比增长107.2%。

广汽集团8月市值环比下滑13.84%，同比下滑27.39%。8月，广汽集团发布的上半年财报预告表明，今年上半年，广汽集团自主品牌销量继续攀升，对集团的贡献稳步提升。上半年广汽集团合并口径营业总收入约619.11亿元，同比增长约27.16%，自主品牌贡献明显。另外，广汽集团自主品牌上半年累计出口约2万辆，同比增长约29%，目前已经覆盖了31个国家市场。

吉利汽车8月市值环比下滑12.64%，同比下降35.40%。数据显示，吉利汽车8月乘用车销量15.2626万辆，环比增长超10%，同比增长约25%，创下历史最好8月销量成绩，并已实现连续7个月同比环比双增长。其中，极氪单月交付再创历史新高、吉利银河月销持续破万并延续环比大增态势、领克首款新能源战略车型领克08正式开启预售、睿蓝7开启全球预售，多品牌新能源智能化转型取得里程碑式成果，同时，极氪、领克加速全球化征程，持续提升海外高端市场竞争力。

力帆科技当月市值环比下降5.56%，10.68%，在A股乘用车板块中是市值环比降幅最小的一家。8月其发布的上半年财报显示，力帆科技上半年净利润0.4亿元，同比下滑59.55%；扣非净利润0.31亿元，同比下滑44.28%；实现营收25.63亿元，同比下滑18.19%，其中，汽车业务收入为12.15亿元，同比下滑44.28%。半年报发布当天，力帆科技发布公告称，以债转股增资睿蓝汽车30.69亿元。

北京汽车成为8月国内传统整车上市公司中的最大亮点，其当月市值环比上升1.46%，同比上升5.44%，也是国内主要传统整车及经销商上市公司中市值环比同比唯一上涨者。当月，北京汽车发布上半年财报显示，上半年北京汽车营业收入990.47亿元，同比增长18.37%；经营利润125.85亿元，同比增长9.78%；归母净利润28.46亿元，同比增长31.9%。其中，营业收入主要来自北京奔驰与北京品牌，其中北京奔驰占比91.69%，为908.17亿元，同比增长11.47%；北京品牌占比8.38%，营收为83亿元，同比大幅增长266.76%。

8月的商用车板块依然上涨乏力，市值环比全部下滑，其中，宇通客车披露的2023半年财报显示，2023年上半年，宇通客车实现营业收入111.14亿元，同比增加34.56%；净利润4.7亿元，由亏转盈，同比增长820.72%。同期，宇通客车整体销量达1.51万辆，同比提高30.84%。其中，国内上半年销售7米以上客车3.6681万辆，宇通客车以1.2954万辆继续稳居行业第一，市场占有率高达40.1%。

当月，汽车经销商上市公司板块市值呈现“7跌1涨”态势。其中，美东汽车当月市值环比跌幅达29.95%，同比下滑59.09%，是当月国内主要传统整车及经销商上市公司市值环比同比降幅最大者。其上半年财报显示，上半年美东汽车营业收入140.89亿元，同比增加11.3%；股东应占溢利3899.1万元，同比减少88.64%。上半年，其新乘用车销售业务收益同比上升8.7%至约121.27亿元，占总收益约86.1%。售后服务收益同比上升约30.3%，达约19.62亿元。增长主要得益于高效运营及保时捷门店的贡献提升。

8月，经销商和谐汽车爆出大冷门，其当月市值环比涨幅达10.29%，在国内主要传统整车及经销商上市公司市值中涨幅第一。今年上半年，专注豪华及超豪华汽车销售的和谐汽车实现了约81.09亿元的总收入，较去年同期增长了2.1%。其中，售后服务收入同比增加23.0%。报告期内，公司其他收入及收益净额为2.58亿元，扣除非经常性影响后，同比增长6.7%。公司毛利约5.81亿元，毛利率为7.2%，其中售后毛利约5.05亿元，同比增加15.9%。这些数据显示，和谐汽车在今年前6个月里的经营较为稳健。

中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2023年8月中国汽车经销商库存预警指数为56.9%，同比上升2.2个百分点，环比下降0.9个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。

今年以来，支持汽车产业及市场消费的政策不断出台，8月末，工业和信息化部等七部门发布《汽车行业稳增长工作方案（2023-2024年）》。相信随着一系列政策等因素的支持，国内主要传统整车及经销商上市公司“金九银十”或迎来反弹。

国内部分汽车零部件公司市值

多板块回调 市值环比“全线”下跌

8月的零部件板块没能延续7月普遍上涨的势头，统计在内的动力电池板块、汽车电子与智能网联板块、传统零部件与综合板块、发动机板块、轮胎板块的零部件企业市值普遍出现了下跌。

根据韩国市场研究机构SNE Research的数据显示，7月，全球动力电池装机量约为57.7GWh，环比下降12.4%，同比增长43.2%。其中，7月宁德时代装机量20.9GWh，独占鳌头。7月比亚迪再次超越LG能源夺得亚军，而中创新航超过SK On跻身全球动力电池榜前五。

8月，动力电池上市公司纷纷发布了上半年的业绩报，不少动力电池上市公司迎来了营收与利润的双丰收。随着新工厂、新产线进入量产阶段，各个头部动力电池上市公司出货规模增长迅速。同时，动力电池公司持续加大研发投入和产品创新力度。不过，业内人士也指出动力电池高速发展的同时要警惕产能过剩。长安汽车此前在互动平台表示，新能源方面，“缺芯贵电”迅速转化为产能过剩。预计到2025年，中国需要的动力电池产能约为1000-1200GWh，目前行业产能规划已经达到4800GWh，产能严重过剩，产业必将回归到理性状态。

智能网联板块虽然环比市值下滑，但相关企业的发展延续了之前的“辉煌”，重点汽车电子上市公司市值均在高位徘徊，同时实现营收、利润双升。伴随行业变革与整合的进一步深化，市场竞争逐步从单一能力竞争向体系化竞争演变，对企业的综合实力提出更高的要求。汽车电子企业加速新技术产品的量产落地。国内各地陆续推出一系列自动驾驶相关政策，自动驾驶大规模商业化应用的条件进一步完善，汽车智能化加速发展，进一步推动智能驾驶相关标准的制定以及商业化落地，汽车电子、智能座舱及智能驾驶相关赛道的渗透率加速提升。

值得关注的还有轮胎板块。今年以来，轮胎行业整体复苏向好。首先是轮胎主要原材料价格低位震荡下行，尤其炭黑降幅明显。原材料价格的回落进一步降低轮胎制造企业的成本压力，企业盈利水平进而增加。此外，随着海运费的回落以及运力的供应得到保障，轮胎出口业务向好。新能源汽车轮胎对安全、抓地力、低噪音、耐磨性、节能降耗、绿色环保等方面的性能要求更高。新能源汽车的崛起给轮胎行业带来了换道超车的机会，国产轮胎品牌正在加快市场拓展的脚步，重点轮胎企业针对新能源车打造了相应产品。

国际主流汽车公司市值

美股遭遇滑铁卢 跨国车企市值普遍下行

继此前连续数月的上涨后，8月美国股市遭遇滑铁卢。从历史数据来看，30多年来，8月通常是股市表现第二差的月份，但今年8月的问题不仅仅是季节性因素。由于投资者推迟了对美联储降息的预期，美债收益率一直在上升，2年期与10年期美债收益率曲线倒挂加深，被业内视为美国经济衰退风险加大，导致美股暴跌，并引发欧洲股市、亚太股市下跌。与此同时，亚欧一些国家最新披露的经济数据不佳，也引发投资者担忧，而俄乌冲突仍在继续。

在此背景下，8月全球多家跨国车企的股价及市值出现了环比下滑，而由于去年同期基数相对较低，同比来看大多数仍是增长态势。

具体来看，纳入统计范围的26家跨国车企中，17家市值出现环比下滑，9家环比上涨。其中，保时捷、宝马、大众、Stellantis、通用、Rivian、沃尔沃汽车、雷诺和极星的环比降幅均达到两位数。

降幅最大者是极星，环比下滑近25%。这与其一直以来业绩不佳有很大关系。这家电动汽车公司在去年借壳上市后，由于多次下调汽车交付目标，以及巨额亏损导致大量现金消耗，股价遭受重创。尤其是8月31日，极星公布财报显示，其第二季度营业亏损为2.74亿美元，而营收虽为正增长，但低于华尔街预期。财报发布当天极星股价出现大幅下跌。

相比之下，丰田汽车市值出现了近8%的环比上涨，且上涨主要出现在月底，可能是受其生产持续向好的消息影响。根据月底公布的修订后的生产计划，2023年1~12月，丰田汽车全球产量（不含日野、大发）将为1020万辆，其中340万辆来自日本本土，680万辆来自海外市场。这意味着，丰田汽车全球产量将首次突破1000万辆，刷新历史纪录。丰田汽车上一个年产量纪录是在2019年创下的，当时的纪录为905万辆。这一消息对于丰田汽车来说无疑是比较大的利好，提振了其股价。

再看同比，由于去年同期基数相对低一些，大多数车企仍有两位数的增幅。例如，丰田汽车同比上涨19.97%，梅赛德斯-奔驰同比上涨34.52%，宝马同比上涨46.67%，本田同比上涨27.88%，法拉利同比上涨71.46%。

法拉利也是8月市值同比增幅最高的车企。从股价走势图来看，从2022年10月至今，法拉利的股价一直在持续攀升，直至今年7月达到一个较高点，8月基本维持不变。据了解，即便法拉利调涨产品价格，富豪们对跑车的热情仍未减少，这与在经济放缓之际，丧失定价权的一般车企形成强烈对比。受益于豪车需求高涨，法拉利的市值在今年5月突破500亿美元，并超过了其过去的母公司Stellantis集团。

至于9月，是历来美国股市表现较为平淡的月份，“9月魔咒”的说法由此而来。在市场人士看来，今年的9月尤其令人不安，市场将迎来更多考验，包括通货膨胀上行风险加剧、美联储议息会议存在不确定性以及美国政府面临停摆风险等。在这种大背景下，汽车市场也存在更多不确定性。

部分汽车新创公司市值

环比大面积回撤

8月，汽车新创公司领域新晋在纳斯达克上市的越南造车新势力VinFast表现活跃，8月28日的市值达到了1912.34亿美元。“风光”之后，紧接着VinFast的市值开始蒸发，9月开门继续下跌。

对此，证券行业人士分析称，VinFast借助与特殊目的收购公司(SPAC)合并实现上市，这导致VinFast的大部分股份被锁定，暂时不能流通，在证券市场交易的股票数量较少，容易被资金炒作，因此大起大落的股价不足为奇。

通过梳理VinFast的几款产品发现，VF8售价为4.6万美元，续驶里程471公里；VF9为8.3万美元，续驶里程594公里；VF5有两款车，售价分别为1.94万美元、2.28万美元，续驶里程都是300公里。从性能配置上看，VinFast的几款产品没有特别亮眼的“黑科技”，该有的配置基本齐全，但没有哪项科技配置非常突出。虽然VinFast对外宣称要在美国建设工厂，生产销售旗下产品，但其产品和品牌并未有明显亮点。从这方面来看，VinFast的市值的发展更多是看资本市场的反馈。

中国造车新势力方面，8月理想汽车共交付34914辆新车，同比增长663.82%，今年前8月累计交付208165辆新车，同比增长176.10%；蔚来汽车8月交付19329辆，同比增长81.03%，环比略微下滑5.54%；小鹏汽车8月交付13690辆，同比增长42.93%，环比增长24.36%，连续两个月交付量超万辆；8月零跑汽车共交付14190辆，同比增长13.29%，但环比下滑1.01%。

从销售数据来看，几家造车新势力都交出了比较漂亮的答卷，但是，证券市场并没有给予相应的肯定。

汽车初创公司整体市值表现也偏低迷，除了理想汽车市值稳住了阵脚外，美国移动技术公司Canoo（GOEV）、和美国南加州的电动汽车公司Mullen Automotive（MULN）市值上涨，成为屈指可数的几家红盘，其他都是绿油油的下跌。8月份市值大面积的回撤，而且幅度不低，普遍是2位数的跌幅，跌幅最大的是法拉第未来，下跌68.5%，其次是电动和氢能汽车公司NIKOLA，下跌46.57%，QS排在第三，下跌41.14%。

大面积的回撤反映了投资者的心态，美联储的“暴力”加息已持续一年多，这让不少投资者心理不安。一旦美联储结束加息周期，大量资金就可能会离开美国市场，寻找更有价值的投资区域，失去资金托底的美国证券市场有可能大幅度下跌。

附：2023年8月完整榜单

文：汽车市值研究组