2024年上半年VC/PE市场早期投资逆势升温5%

受各类资金配置偏好变化、行业出清等因素影响，这半年来，VC/PE遭遇的募资困境仍在持续，近日，投中研究院发布的2024年上半年VC/PE报告显示，上半年新基金募集规模为15606.45亿元，同比减少38%，而并购、S基金作为退出方式的一种活跃度有所上升。

可投项目减少，叠加退出难等原因倒逼投资人出手更加谨慎，上半年VC/PE市场交易规模共计4863.24亿元，同比下降4%，环比下降29%。市场上参与投资的机构活跃度降低。

不过值得注意的是，早期投资逆势升温显著，上半年PE市场投资额首度跌破四成，早期投资数量占比再增5%，投早投小成为机构投资的主要方式。

募资大幅回落，并购、S基金活跃度上升

据CVSource投中数据显示，今年上半年新成立基金2393只，同比减少39%，环比下降45%；募集规模为15606.45亿元，同比减少38%，环比减少15%。细分完成募集基金类型来看，创投阶段成为市场主要方向，投资领域上，人民币基金更多偏向硬科技、新能源、新材料等战略新兴产业，外币基金则更偏爱生物医药方向。相同的是，退出难等问题影响下，并购、S基金作为退出方式的一种，活跃度有所上升。

国资依然是市场中绝对的出资主力，政府出资创投基金带头冲锋，上半年的超级LP非国家中小企业发展基金莫属，近日其宣布完成第六批子基金签约设立，总规模高达112亿元，普华资本、基石资本、达晨财智等为新基金的管理人，这是国家中小企业发展基金成立的第四年，子基金认缴总规模超过1080亿元，数量累计42只。

从区域分布来看，2024上半年浙江、江苏、广东新成立基金位居全国前三位，新设基金数量分别为439只、313只、308只，新基金设立地区头部差距有所缩小。结合同比情况来看，北京、河北地区新设基金数量同比显著增加，安徽、湖北、四川等地数量虽有下降，但降幅较小，几近持平。细分城市来看，嘉兴、青岛等地基金数量大幅赶超其他市县地区，带头领跑。

投资规模再入谷底，早期投资逆势升温

募资情况不乐观，投资规模也再入低谷，CVSource投中数据显示，今年中国VC/PE市场投资数量3971起，同比小幅下滑，环比下降13%；市场交易规模共计4863.24亿元，同比下降4%，环比下降29%。优质项目竞争激烈、可投项目减少，叠加退出难等原因，倒逼投资人出手更加谨慎。

不过，值得注意的是，早期投资逆势升温，2024上半年，PE市场、VC市场、早期投资的投资数量占比分别为23%、56%、21%，同比之下早期投资占比再增5%。从投资规模来看，早期及VC投资规模比重再度增加，本期早期投资规模增加至5%，VC投资总规模占比达60%，PE市场首度跌破四成投早投小成为机构投资的主要方式。

从区域分布来看，广东省持续发力，荣登榜首，2024年上半年广东省项目获投数量647起，数量最多；上海市项目最为吸金，获投规模达653.7亿元。

从行业发布来看，电子信息、医疗健康、先进制造仍然处于C位，细分赛道下，半导体占据市场主要地位，生物医药、信息化服务、医疗器械、人工智能领域则位于第二梯队活跃度较为突出。此外，航空航天领域迅猛增长值得关注，今年上半年，该领域共发生案例83起，市场占比更是达到1.85%，航空航天项目更多聚集于江苏、北京等地，上海地区最为吸金。